Marktstorm Waarschijnlijk Na Renteverlaging Fed in September, VIX Geeft Dit Aan

Risicovolle activa kunnen te maken krijgen met onstuimiger omstandigheden als de Federal Reserve, zoals verwacht, op 17 september de rente verlaagt. Dat is de boodschap van futures verbonden aan de VIX-index, een maatstaf voor de verwachtingen van volatiliteit in de S&P 500 gedurende de komende 30 dagen.

De index, ook wel de angstbarometer van Wall Street genoemd, wordt in realtime berekend op basis van de prijzen van opties op de S&P 500, en geeft weer hoeveel volatiliteit beleggers verwachten op de markt, waarbij hogere waarden duiden op grotere niveaus van onzekerheid.

De spread tussen het oktober VIX-termijncontract (het contract voor de volgende maand) en het septembercontract (het contract voor de huidige maand), is volgens gegevens van TradingView verbreed tot 2,2%, een extreem niveau volgens historische maatstaven. Het septembercontract vervalt op dezelfde dag als de Fed-vergadering.

Ondertussen wordt het eerstvolgende maandcontract slechts tegen een lichte premie ten opzichte van de contante index verhandeld.

"Cash is redelijk in vergelijking met september ... maar september is extreem laag in vergelijking met de oktobertargets," schreef Greg Magadini, directeur van derivaten bij het crypto-derivaten data-analysebedrijf Amberdata, in de wekelijkse nieuwsbrief.

Met andere woorden, handelaren prijzen het risico in voorafgaand aan de Fed-bijeenkomst en wedden erop dat de verwachting van een renteverlaging de markten stabiel zal houden naarmate zij de beslissing naderen.

De Amerikaanse centrale bank wordt verwacht haar doelrente te verlagen met ten minste 25 basispunten wanneer het volgende week bijeenkomt, volgens de FedWatch-tool van de CME. Sommige marktpartijen zijn zelfs gepositioneerd op een verlaging van 50 basispunten.

De futures voor oktober vertellen echter een ander verhaal, wat suggereert dat beleggers een toegenomen turbulentie verwachten zodra de beslissing van de Fed is genomen en rentekortingen zijn ingeprijsd.

"De VIX-futures voor september hebben het risico geprijsd, terwijl oktober er slecht uit zou kunnen zien ... Een thema om in gedachten te houden voor risicovolle activa, naar mijn mening," schreef Magadini.

Historisch gezien heeft de VIX een sterke negatieve correlatie met aandelenkoersen vertoond, waarbij deze doorgaans stijgt tijdens bearmarkten en periodes van marktonrust, terwijl deze daalt wanneer de aandelenkoersen stijgen. Dit betekent dat de potentiele volatiliteitsuitbarsting na de Fed-beslissing gepaard kan gaan met een neerwaartse beweging in aandelen.

Bitcoin BTC$86.977,57 staat erom bekend de stemming op Wall Street nauwlettend te volgen, wat betekent dat een mogelijke uitbarsting van volatiliteit op de aandelenmarkt snel kan overslaan naar de cryptomarkt. En net als bij aandelen kan deze turbulente periode worden gekenmerkt door een neerwaartse prijsbeweging.

Sinds november vorig jaar is de correlatie tussen de spotprijs van bitcoin en de geïmpliceerde volatiliteitsindices op 30 dagenis negatief geworden. Daarnaast hebben de volatiliteitsindices van Bitcoin — BVIV en DVOL — onlangs bereiktrecordhoge correlatie niveaus met de VIX, waarbij de groeiende aansluiting van bitcoin bij bredere marktvolatiliteitstrends wordt benadrukt.