Probabile Tempesta sul Mercato Dopo il Taglio dei Tassi d’Interesse della Fed a Settembre, Suggerisce il VIX

Gli asset rischiosi potrebbero affrontare condizioni più turbolente se la Federal Reserve dovesse ridurre i tassi di interesse, come previsto, il 17 settembre. È questo il messaggio derivante dai futures legati all'indice VIX, una misura delle aspettative di volatilità sull'S&P 500 nei prossimi 30 giorni.

L'indice, noto anche come indicatore di paura di Wall Street, è calcolato in tempo reale a partire dai prezzi delle opzioni sull'S&P 500 e riflette quanto gli investitori si aspettano che il mercato oscilli, con valori più elevati che indicano livelli maggiori di incertezza.

Lo spread tra il contratto future VIX di ottobre (il contratto del mese successivo) e il contratto di settembre (il contratto del mese corrente), si è ampliato al 2,2%, un livello estremo secondo gli standard storici, secondo i dati della fonte TradingView. Il contratto di settembre scade lo stesso giorno della riunione della Fed.

Nel frattempo, il contratto a pronti con scadenza imminente viene scambiato solo a un leggero premio rispetto all'indice cash.

"Il cash è equo rispetto a settembre... ma settembre è estremamente basso rispetto ai futures di ottobre," ha scritto Greg Magadini, direttore dei derivati presso la società di analisi dati sui derivati crypto Amberdata, nella newsletter settimanale.

In altre parole, i trader stanno scontando il rischio in vista della riunione della Fed, scommettendo che l'aspettativa di un taglio dei tassi manterrà i mercati stabili mentre si avvicinano alla decisione.

La banca centrale degli Stati Uniti prevede di ridurre il suo tasso obiettivo di circa almeno 25 punti base quando si riunirà la prossima settimana, secondo lo strumento FedWatch del CME. Alcuni partecipanti al mercato sono persino posizionati per una riduzione di 50 punti base.

I future di ottobre, tuttavia, raccontano una storia diversa, suggerendo che gli investitori prevedono una maggiore turbolenza una volta che la decisione della Fed sarà stata presa e i tagli dei tassi saranno incorporati nei prezzi.

"I futures sul VIX per settembre hanno prezzato una riduzione del rischio, mentre ottobre potrebbe essere difficile... Un tema da tenere presente per gli asset rischiosi, a mio avviso," ha scritto Magadini.

Storicamente, il VIX ha mostrato una forte correlazione negativa con i prezzi delle azioni, aumentando tipicamente durante i mercati orso e i periodi di stress del mercato, mentre diminuendo quando i prezzi delle azioni avanzano. Ciò significa che il potenziale boom della volatilità dopo la decisione della Fed potrebbe essere segnato da una flessione nelle azioni.

Bitcoin BTC$69.126,23 è noto per seguire da vicino il sentiment di Wall Street, il che significa che una potenziale esplosione di volatilità nei mercati azionari potrebbe rapidamente riversarsi nel mercato delle criptovalute. E, come per le azioni, il periodo turbolento potrebbe essere caratterizzato da un'azione di prezzo ribassista.

Da novembre dello scorso anno, la correlazione tra il prezzo spot del bitcoin e i suoi indici di volatilità implicita a 30 giorni è diventato negativo. Inoltre, gli indici di volatilità di Bitcoin — BVIV e DVOL — hanno recentemente raggiunto massima correlazione storica livelli con il VIX, evidenziando l'allineamento crescente di bitcoin con le tendenze di volatilità più ampie del mercato.