Tempestade no Mercado Provável Após Corte da Taxa de Juros pelo Fed em Setembro, Sugere o VIX

Os ativos de risco podem enfrentar condições mais turbulentas caso o Federal Reserve reduza as taxas de juros, conforme esperado, em 17 de setembro. Essa é a mensagem dos contratos futuros vinculados ao índice VIX, uma medida das expectativas de volatilidade no S&P 500 para os próximos 30 dias.

O índice, também chamado de medidor do medo de Wall Street, é calculado em tempo real a partir dos preços das opções do S&P 500 e reflete o quanto os investidores esperam que o mercado oscile, com valores mais altos indicando níveis maiores de incerteza.

O spread entre o contrato futuro do VIX de outubro (o contrato do mês seguinte) e o contrato de setembro (o contrato do mês corrente), ampliou-se para 2,2%, um nível extremo pelos padrões históricos, de acordo com a fonte de dados TradingView. O contrato de setembro expira no mesmo dia da reunião do Fed.

Entretanto, o contrato do mês mais próximo é negociado apenas com um leve prêmio em relação ao índice à vista.

"O mercado à vista está justo em comparação com setembro... mas setembro está extremamente baixo em comparação com os futuros de outubro", escreveu Greg Magadini, diretor de derivativos da empresa de análise de dados de derivativos cripto Amberdata, no boletim semanal.

Em outras palavras, os traders estão descontando o risco antes da reunião do Fed, apostando que a expectativa de corte de juros manterá os mercados estáveis à medida que se aproximam da decisão.

O banco central dos EUA deve reduzir sua taxa-alvo em pelo menos 25 pontos base quando se reunir na próxima semana, de acordo com a ferramenta FedWatch do CME. Alguns participantes do mercado estão até posicionados para uma redução de 50 pontos base.

No entanto, os futuros de outubro contam uma história diferente, sugerindo que os investidores estão antecipando uma turbulência aumentada assim que a decisão do Fed estiver tomada e os cortes nas taxas forem incorporados nos preços.

" Os contratos futuros do VIX para setembro precificaram o risco, enquanto outubro pode ser complicado ... Um tema para se ter em mente para ativos de risco, na minha opinião," escreveu Magadini.

Historicamente, o VIX tem exibido uma forte correlação negativa com os preços das ações, normalmente subindo durante mercados de baixa e períodos de estresse no mercado, enquanto cai quando os preços das ações avançam. Isso significa que o potencial aumento da volatilidade após a decisão do Fed pode ser marcado por uma queda nas ações.

O Bitcoin BTC$85.921,95 é conhecido por acompanhar de perto o humor em Wall Street, o que significa que uma potencial explosão de volatilidade nas ações pode rapidamente se refletir no mercado de criptomoedas. E, assim como nas ações, o período turbulento pode ser marcado por uma ação de preço bearish.

Desde novembro do ano passado, a correlação entre o preço à vista do bitcoin e seus índices de volatilidade implícita de 30 dias ficou negativo. Além disso, os índices de volatilidade do Bitcoin — BVIV e DVOL — atingiram recentemente correlação em nível recorde níveis com o VIX, destacando o crescente alinhamento do bitcoin com as tendências mais amplas de volatilidade do mercado.