Ondo

Ondo Finance è una piattaforma che collega gli asset finanziari tradizionali con l'infrastruttura della blockchain pubblica attraverso la tokenizzazione dei Real-World Assets (RWAs). È stata fondata per affrontare le inefficienze e le barriere all'accesso nel finanziamento tradizionale (TradFi) combinando strumenti finanziari regolamentati con la tecnologia del registro decentralizzato. La struttura di Ondo include un braccio finanziario, che gestisce fondi tokenizzati, e un braccio tecnologico che costruisce i protocolli DeFi sottostanti e l'infrastruttura blockchain.

L'obiettivo principale del progetto è offrire prodotti finanziari di livello istituzionale on-chain. Questo coinvolge l'emissione di token supportati da strumenti finanziari familiari—come i Treasury statunitensi e i fondi del mercato monetario—mantenendo la conformità normativa e garantendo l'usabilità all'interno dei sistemi decentralizzati. Ondo Finance ha sviluppato una suite di prodotti diversificata che riflette questa missione:

• OUSG (Fondò di Bond Governativi a Breve Termine degli Stati Uniti Ondo): Un fondo tokenizzato supportato da Treasury statunitensi a breve termine e fondi monetari istituzionali, inclusi i BUIDL di BlackRock. Fornisce rendimento giornaliero, supporta la creazione e il rimborso istantanei in USDC, e rimborsi tradizionali in USD. Disponibile per investitori accreditati ai sensi della Regola D negli Stati Uniti, è implementato su Ethereum, Polygon e Solana.

• USDY (Token di Rendimento in Dollari Statunitensi di Ondo): Una nota tokenizzata garantita da Treasury statunitensi a breve termine e depositi bancari, strutturata come debito emesso da un'entità a rischio di fallimento ridotto. È progettata per investitori non statunitensi e offre rendimento giornaliero con trasferibilità on-chain dopo un periodo di blocco. È disponibile su Ethereum, Solana, Mantle e integrata nell'ecosistema Cosmos tramite Noble.

• OMMF (Fondo Monetario di Ondo): Un fondo monetario tokenizzato che combina la stabilità dei prezzi delle stablecoin con la distribuzione dei rendimenti. Destinato a casi d'uso di regolamento istituzionale e OTC, consente rimborsi in valuta fiat e stablecoin mantenendo un peg a $1. È emesso su Ethereum e si integra con l'infrastruttura finanziaria on-chain.

• Ondo Chain: Una blockchain di Layer 1 progettata specificamente per i RWAs, con validatori autorizzati (tipicamente istituzioni regolamentate), oracoli incisi, bridging cross-chain nativo, staking di RWA e pagamenti in RWA. È progettata per soddisfare i requisiti operativi e di conformità delle istituzioni finanziarie.

• Flux Finance: Un protocollo di prestito decentralizzato governato dalla DAO di Ondo, che consente agli utenti di prestare o prendere in prestito stablecoin contro asset tokenizzati come OUSG. Permette l'uso degli RWA come collaterale composabile all'interno di DeFi.

• Ondo Global Markets (OGM): Un servizio che consente l'accesso a rappresentazioni tokenizzate di titoli pubblici come azioni e ETF. Questi token funzionano come istruzioni di messaggistica per i custodi regolamentati, con gli asset sottostanti detenuti in conti di intermediazione tradizionali. Questo modello consente la tokenizzazione scalabile di migliaia di titoli quotati.

L'ecosistema di Ondo include anche rOUSG (una versione con rebase di OUSG) e fTokens utilizzati in Flux Finance. La piattaforma è integrata con istituzioni tra cui BlackRock, J.P. Morgan (via Kinexys) e PayPal. I partner di custodia e conformità includono Ankura Trust, Komainu e Copper. I prodotti di Ondo operano su più reti blockchain per garantire una larga interoperabilità.

Ondo Finance è una delle principali piattaforme nel settore della tokenizzazione degli RWA, che è sempre più riconosciuto come un modo per portare strumenti finanziari del mondo reale sulle blockchain pubbliche. Entro maggio 2025, Ondo ha riportato oltre 1,25 miliardi di dollari in Total Value Locked (TVL), in aumento rispetto ai 192 milioni di dollari di gennaio 2024. Questa crescita riflette la crescente domanda di asset tokenizzati e generanti rendimento—soprattutto in relazione ai Treasury statunitensi.

A differenza delle piattaforme DeFi focalizzate sui retail, Ondo mira a partecipanti istituzionali attraverso un approccio prioritario alla conformità. Ogni prodotto è strutturato per specifici ambienti legali e normativi: OUSG ai sensi della Regola D (investitori accreditati negli Stati Uniti), USDY ai sensi della Regola S (investitori non statunitensi) e OMMF per i detentori di stablecoin globali. Ondo Chain affronta le limitazioni infrastrutturali attraverso KYC a livello di validatore e meccanismi di prova di riserva integrati.

La strategia di distribuzione cross-chain di Ondo consente ai suoi prodotti di funzionare all'interno di ecosistemi decentralizzati mantenendo collegamenti con l'infrastruttura finanziaria tradizionale. Con integrazioni tra oltre 100 entità—incluse portafogli, protocolli DeFi, custodi e gestori di asset—Ondo si posiziona come un livello fondamentale per l'adozione degli RWA istituzionali.

Il token ONDO è il token di governance e utilità dell'ecosistema di Ondo Finance. È stato lanciato come token ERC-20 su Ethereum ed è interoperabile tra più blockchain, inclusa Ondo Chain.

La sua funzione principale è supportare la governance decentralizzata attraverso la DAO di Ondo. I detentori di ONDO possono proporre e votare su modifiche al protocollo, incluse quelle che influenzano Flux Finance. La governance segue un modello derivato dal framework Governor Bravo di Compound, con una soglia di proposta di 100 milioni di ONDO, un quorum di 1 milione di ONDO e un periodo di votazione di tre giorni, seguiti da un ritardo di esecuzione di un giorno.

La distribuzione del token dà priorità allo sviluppo a lungo termine e alla partecipazione. L'allocazione include il 52,1% per la crescita dell'ecosistema, il 33% per lo sviluppo del protocollo, il 12,9% per investitori privati e il 2% per i partecipanti alla vendita pubblica. I programmi di vesting si estendono fino al 2029, con importanti sblocchi previsti a partire dal 2026.

Il token ONDO è utilizzato principalmente per la governance decentralizzata e l'allineamento degli incentivi all'interno dell'ecosistema di Ondo Finance. Non è coinvolto nella sicurezza di Ondo Chain, che si basa sullo staking di asset regolamentati del mondo reale e su un framework di validatori autorizzati.

• Partecipazione alla Governance: I detentori di ONDO governano i componenti decentralizzati dell'ecosistema attraverso la DAO di Ondo. Questo include diritti di voto completi su protocolli come Flux Finance. La governance copre proposte su aggiornamenti dei contratti smart, parametri economici, allocazioni di tesoreria, elenchi di asset e altre decisioni operative. Il potere è proporzionale alle partecipazioni e può essere delegato.

• Incentivi per l'Ecosistema: Una parte sostanziale dell'offerta di ONDO è allocata per supportare sovvenzioni per sviluppatori, integrazioni, incentivi alla liquidità e partnership strategiche. Queste distribuzioni sono governate dalla DAO e progettate per accelerare l'adozione di prodotti finanziari tokenizzati.

• Ricompense per i Detentori di Token: L'ONDO può essere distribuito a contributori o partecipanti come parte della strategia di crescita dell'ecosistema. Pur non essendo staked per il consenso, il token può essere utilizzato in programmi di ricompensa approvati dalla DAO. Lo staking di ONDO potrebbe essere anche disponibile su piattaforme esterne, sebbene non faccia parte di alcun meccanismo di staking nativo.

• Governance di Flux Finance: In qualità di token di governance per Flux Finance, l'ONDO determina parametri di protocollo, collaterale supportato, modelli di interesse e strategia di tesoreria. Questo dà alla comunità un'influenza diretta sui framework di rischio e utilità del principale protocollo DeFi di Ondo.

L'attuale utilità di ONDO è focalizzata esclusivamente sulla governance e sulla partecipazione all'ecosistema. Non è utilizzato come collaterale o per sconti sulle commissioni, e non garantisce la sicurezza della rete.

Ondo Chain è una blockchain di Layer 1 progettata specificamente per la tokenizzazione degli asset del mondo reale. Sebbene sia una catena di proof-of-stake (PoS) nella struttura, non utilizza ONDO come asset per lo staking. Invece, i validatori devono stakingare asset del mondo reale tokenizzati—come OUSG e USDY—che generano rendimento e sono completamente garantiti.

Questo modello è adattato alla finanza istituzionale. Utilizzando rappresentazioni on-chain di titoli di Stato statunitensi e strumenti simili, Ondo Chain evita la volatilità dei token nativi della crypto. Si allinea più strettamente agli standard di gestione del rischio istituzionale e fornisce una base di sicurezza stabile per la catena.

La partecipazione dei validatori è limitata a istituzioni regolate approvate. Ondo Chain impiega un insieme di validatori autorizzati per garantire la conformità, ridurre comportamenti estrattivi come il MEV e mantenere la prevedibilità operativa. Questo design riflette l'obiettivo di Ondo di offrire un'infrastruttura conforme e di livello finanziario.

L'ONDO non svolge alcun ruolo nella sicurezza della catena. Non è staked, non conferisce diritti di validatori ed è escluso dal livello di consenso. Le sue funzioni sono limitate alla governance e agli incentivi per l'ecosistema. Questa non è una limitazione, ma una decisione architettonica intenzionale per separare la governance dalla sicurezza della rete e strutturare la validazione attorno ad asset di livello istituzionale.

Ondo Finance è stata co-fondata nel 2021 da Nathan Allman e Pinku Surana, entrambi con precedenti esperienze in Goldman Sachs. Nathan Allman è CEO ed è il principale rappresentante pubblico del progetto. Il team di leadership include individui con esperienza in McKinsey, BlackRock e altre importanti istituzioni finanziarie, evidenziando l'orientamento istituzionale del progetto.

La Fondazione Ondo—precedentemente Fondazione Neptune—è un'entità indipendente e non profit registrata nelle Isole Cayman. È responsabile della supervisione dei componenti decentralizzati dell'ecosistema. La Fondazione ha condotto la vendita pubblica del token ONDO tramite CoinList nel 2022, lanciato la DAO di Ondo e supportato iniziative di crescita come sovvenzioni e sviluppo di protocollo. Detiene anche partecipazioni in Ondo USDY LLC, l'emittente del token USDY.

Ondo ha raccolto fondi da importanti società di venture capital. Il suo round di finanziamento seed da 4 milioni di dollari nel 2021 è stato guidato da Pantera Capital. Nel 2022, una Serie A da 20 milioni è stata co-guidata da Pantera e Founders Fund. Ulteriori ~$22 milioni sono stati raccolti attraverso la vendita pubblica del token. Altri sostenitori includono Coinbase Ventures, Tiger Global, Wintermute e GoldenTree Asset Management.

Questa combinazione di finanziamenti strategici, allineamento istituzionale e focus normativo posiziona Ondo Finance come un fornitore di infrastrutture chiave nel mercato in espansione degli asset del mondo reale tokenizzati.