Ondo

Ondo Finance – це платформа, яка об'єднує традиційні фінансові активи з публічною блокчейн-інфраструктурою через токенізацію реальних активів (RWA). Вона була заснована для вирішення неефективності та бар'єрів доступу в традиційних фінансах (TradFi) шляхом поєднання регульованих фінансових інструментів із технологією децентралізованого реєстру. Структура Ondo включає фінансовий підрозділ, який управляє токенізованими фондами, та технологічний підрозділ, який розробляє базові DeFi-протоколи та блокчейн-інфраструктуру.

Основна мета проєкту – пропонувати фінансові продукти високого рівня на блокчейні. Це передбачає випуск токенів, забезпечених знайомими фінансовими інструментами, такими як казначейські облігації США та фонди грошового ринку, при цьому дотримуючись нормативних вимог та забезпечуючи зручність використання в межах децентралізованих систем. Ondo Finance розробила різноманітний набір продуктів, які відображають цю місію:

• OUSG (Фонд короткострокових облігацій уряду США Ondo): Токенізований фонд, забезпечений короткостроковими казначейськими облігаціями США та інституційними фондами грошового ринку, включаючи BUIDL від BlackRock. Він надає щоденний дохід, підтримує миттєве карбування та викуп в USDC, а також традиційні викупи в USD. Доступний для акредитованих інвесторів відповідно до Регламенту D в США, він розгорнутий на Ethereum, Polygon та Solana.

• USDY (Токен доходу у доларах США Ondo): Токенізований вексель, забезпечений короткостроковими казначейськими облігаціями США та банківськими депозитами, структурований як борг, виданий банкрутством-далекою організацією. Він призначений для нефінансових інвесторів та пропонує щоденний дохід з можливістю передачі на блокчейні після періоду утримання. Доступний на Ethereum, Solana, Mantle та інтегрований у екосистему Cosmos через Noble.

• OMMF (Фонд грошового ринку Ondo): Токенізований фонд грошового ринку, який поєднує стабільність цін стейблкоїнів з розподілом доходу. Націлений на інституційні розрахунки та позабіржові випадки, дозволяє викупи в фіаті та стейблкоїнах, зберігаючи прив'язку до $1. Випущений на Ethereum і інтегрується з фінансовою інфраструктурою на блокчейні.

• Ondo Chain: Блокчейн першого рівня, спеціально розроблений для RWA, з дозволеними валідаторами (зазвичай регульованими установами), зафіксованими оракулами, рідними міжланковими мостами, ставками RWA та оплатами газу в RWA. Він розроблений для того, щоб відповідати операційним та відповідальним вимогам фінансових установ.

• Flux Finance: Децентралізований кредитний протокол, що управляється DAO Ondo, дозволяє користувачам надавати або позичати стейблкоїни під токенізовані активи, такі як OUSG. Це дозволяє використовувати RWA як складну заставу в DeFi.

• Global Markets Ondo (OGM): Послуга, що надає доступ до токенізованих представлень публічних цінних паперів, таких як акції та ETF. Ці токени виконують функцію інструкцій для регульованих кастодіанів, з основними активами, що зберігаються в традиційних брокерських рахунках. Ця модель дозволяє масштабовану токенізацію тисяч лістингів цінних паперів.

Екосистема Ondo також включає rOUSG (версія OUSG з перебазуванням) та fTokens, що використовуються в Flux Finance. Платформа інтегрована з установами, такими як BlackRock, J.P. Morgan (через Kinexys) та PayPal. Кастодіальні та відповідальні партнери включають Ankura Trust, Komainu та Copper. Продукти Ondo працюють на кількох блокчейн-мережах, щоб забезпечити широку інтероперабельність.

Ondo Finance є однією з провідних платформ у секторі токенізації RWA, яка все більше визнається як спосіб перенесення реальних фінансових інструментів на публічні блокчейни. До травня 2025 року Ondo заявила про понад $1.25 мільярда загальної заблокованої вартості (TVL), зростаючи з $192 мільйонів у січні 2024 року. Це зростання відображає зростаючий попит на токенізовані активи з доходом – особливо стосовно казначейських облігацій США.

На відміну від платформ DeFi, орієнтованих на роздрібних інвесторів, Ondo націлюється на інституційних учасників за допомогою підходу, що орієнтується на відповідність. Кожен продукт структурований для конкретних правових та регуляторних середовищ: OUSG відповідно до Регламенту D (акредитовані інвестори США), USDY відповідно до Регламенту S (не-американські інвестори) та OMMF для глобальних утримувачів стейблкоїнів. Ondo Chain вирішує обмеження інфраструктури за допомогою KYC на рівні валідаторів та вбудованих механізмів підтвердження резервів.

Стратегія крос-ланцюгового розгортання Ondo дозволяє її продуктам функціонувати в межах децентралізованих екосистем, зберігаючи зв'язки з традиційною фінансовою інфраструктурою. З інтеграціями з більш ніж 100 суб'єктами, включаючи гаманці, протоколи DeFi, кастодіальників та керуючих активами, Ondo позиціонує себе як фундаментальний шар для прийняття RWA на інституційному рівні.

Токен ONDO є токеном управління та утиліти екосистеми Ondo Finance. Він був запущений як токен ERC-20 на Ethereum і є взаємодіє через кілька блокчейнів, включаючи Ondo Chain.

Основна функція – підтримка децентралізованого управління через DAO Ondo. Власники ONDO можуть пропонувати та голосувати за зміни протоколу, включаючи ті, що стосуються Flux Finance. Управління проходить за моделлю, що походить із системи Governor Bravo компанії Compound, з порогом пропозиції у 100 мільйонів ONDO, кворумом у 1 мільйон ONDO та триденним голосуванням, за яким слідує одноденна затримка виконання.

Розподіл токенів віддає перевагу довгостроковому розвитку та участі. Розподіл включає 52.1% на зростання екосистеми, 33% на розробку протоколу, 12.9% для приватних інвесторів та 2% для учасників публічного розпродажу. Графіки вилучення триватимуть до 2029 року, з основними розблокуваннями, запланованими з 2026 року.

Токен ONDO використовуються в основному для децентралізованого управління та вирівнювання стимулів в екосистемі Ondo Finance. Він не бере участі в забезпеченні Ondo Chain, який покладається на ставку регульованих реальних активів та структуру дозволених валідаторів.

• Участь у управлінні: Власники ONDO керують децентралізованими компонентами екосистеми через DAO Ondo. Це включає повні права голосу над протоколами, такими як Flux Finance. Управління охоплює пропозиції щодо оновлень смарт-контрактів, економічних параметрів, розподілу казначейства, переліків активів та інших операційних рішень. Влада пропорційна володінню та може бути делегована.

• Стимули екосистеми: Значна частина постачання ONDO розподілена для підтримки грантів для розробників, інтеграцій, стимулів ліквідності та стратегічних партнерств. Ці розподіли керуються DAO і призначені для прискорення впровадження токенізованих фінансових продуктів.

• Нагороди для власників токенів: ONDO може бути розподілено між контриб'юторами або учасниками як частина стратегії зростання екосистеми. Хоча не стейкується для консенсусу, токен може використовуватися в програмах винагород, схвалених DAO. Ставка ONDO може також бути доступною на зовнішніх платформах, хоча не є частиною жодного рідного механізму стейкування.

• Управління Flux Finance: Як токен управління для Flux Finance, ONDO визначає параметри протоколу, підтримувану заставу, моделі процентних ставок і стратегію казначейства. Це надає спільноті прямий вплив на рамки ризику та корисності основного протоколу DeFi Ondo.

Актуальна утилізація ONDO зосереджена виключно на управлінні та участі в екосистемі. Він не використовується в якості застави або для знижок на комісії, і не забезпечує мережу.

Ondo Chain – це блокчейн першого рівня, спеціально побудований для токенізації реальних активів. Хоча це структура блокчейну з підтвердженням частки (PoS), вона не використовує ONDO як актив стейкування. Замість цього валідатори повинні стейкувати токенізовані реальні активи, такі як OUSG та USDY, які є прибутковими та повністю забезпеченими.

Ця модель орієнтована на інституційні фінанси. Використовуючи на-блокчейні представлення державних цінних паперів США та подібних інструментів, Ondo Chain уникає волатильності крипто-нативних токенів. Вона ближче відповідає стандартам управління ризиками інституцій і забезпечує стабільну базу безпеки для ланцюга.

Участь валідаторів обмежується затвердженими, регульованими установами. Ondo Chain використовує набір валідаторів з дозволами для забезпечення відповідності, зменшення витягувального поводження, такого як MEV, та підтримки операційної передбачуваності. Цей дизайн відображає мету Ondo забезпечити відповідну інфраструктуру фінансового класу.

ONDO не відіграє жодної ролі в забезпеченні ланцюга. Він не стейкується, не надає прав валідаторам і виключений із шару консенсусу. Його функції обмежуються управлінням та стимулами екосистеми. Це не обмеження, а навмисне архітектурне рішення з метою відокремлення управління від безпеки мережі та структуризації валідації навколо активів фінансового класу.

Ondo Finance була спільно заснована у 2021 році Натаном Аллманом та Пінку Сураною, які раніше працювали у Goldman Sachs. Натан Аллман є головним виконавчим директором і основним публічним представником проєкту. Лідерська команда включає осіб з досвідом роботи в McKinsey, BlackRock та інших великих фінансових установах, що підкреслює інституційну орієнтацію проєкту.

Фонд Ondo – раніше Фонд Нептун – є незалежною неприбутковою організацією, зареєстрованою на Кайманових островах. Вона відповідає за контроль децентралізованих компонентів екосистеми. Фонд провів публічний продаж токенів ONDO через CoinList у 2022 році, запустив DAO Ondo та підтримує ініціативи зростання, такі як гранти та розробка протоколів. Він також володіє частками в Ondo USDY LLC, емітенті токена USDY.

Ondo залучила фінансування від великих венчурних капітальних фірм. Його посівний раунд у $4 мільйони в 2021 році очолював Pantera Capital. У 2022 році раунд серії А на $20 мільйонів був спільно очолений Pantera та Founders Fund. Ще близько $22 мільйонів було залучено через публічний продаж токенів. Іншими учасниками є Coinbase Ventures, Tiger Global, Wintermute та GoldenTree Asset Management.

Ця комбінація стратегічного фінансування, інституційної інтеграції та регуляторного фокусу позиціонує Ondo Finance як ключового постачальника інфраструктури на розширюючомуся ринку токенізованих реальних активів.