Ondo

Ondo Finance ist eine Plattform, die traditionelle Finanzanlagen mit öffentlicher Blockchain-Infrastruktur durch die Tokenisierung von Real-World Assets (RWAs) verbindet. Sie wurde gegründet, um Ineffizienzen und Zugangshürden im traditionellen Finanzwesen (TradFi) zu beseitigen, indem regulierte Finanzinstrumente mit Technologie der dezentralen Ledger kombiniert werden. Die Struktur von Ondo umfasst eine Finanzsparte, die tokenisierte Fonds verwaltet, und eine Technologiesparte, die die zugrunde liegenden DeFi-Protokolle und die Blockchain-Infrastruktur aufbaut.

Das Kernziel des Projekts ist es, institutionelle Finanzprodukte on-chain anzubieten. Dies beinhaltet die Ausgabe von Token, die durch bekannte Finanzinstrumente wie US-Staatsanleihen und Geldmarktfonds abgesichert sind, während die Einhaltung von Vorschriften gewahrt bleibt und die Nutzbarkeit über dezentrale Systeme hinweg sichergestellt wird. Ondo Finance hat ein vielfältiges Produktportfolio entwickelt, das diese Mission widerspiegelt:

• OUSG (Ondo Short-Term U.S. Government Bond Fund): Ein tokenisierter Fonds, der durch kurzfristige US-Staatsanleihen und institutionelle Geldmarktfonds, einschließlich des BUIDL von BlackRock, abgesichert ist. Er bietet tägliche Rendite, unterstützt sofortige Prägung und Rücknahmen in USDC sowie traditionelle Rücknahmen in USD. Verfügbar für akkreditierte Investoren gemäß Regulation D in den USA, wird er auf Ethereum, Polygon und Solana implementiert.

• USDY (Ondo U.S. Dollar Yield Token): Eine tokenisierte Note, die durch kurzfristige US-Staatsanleihen und Bankeinlagen gesichert ist und als Schulden einer bankrottsicheren Entität strukturiert ist. Sie ist für Nicht-US-Investoren konzipiert und bietet tägliche Rendite mit on-chain Übertragbarkeit nach einer Haltefrist. Sie ist auf Ethereum, Solana, Mantle und integriert in das Cosmos-Ökosystem über Noble verfügbar.

• OMMF (Ondo Money Market Fund): Ein tokenisierter Geldmarktfonds, der die Preisstabilität von Stablecoins mit der Renditeverteilung kombiniert. Er richtet sich an institutionelle Abwicklungs- und OTC-Anwendungsfälle und ermöglicht Rücknahmen in Fiat und Stablecoins, während er einen $1-Peg aufrechterhält. Er wird auf Ethereum ausgegeben und integriert sich in die on-chain Finanzinfrastruktur.

• Ondo Chain: Eine Layer-1-Blockchain, die speziell für RWAs entwickelt wurde und über genehmigte Validatoren (typischerweise regulierte Institutionen), verankerte Orakel, native Cross-Chain-Bridging, RWA-Staking und Gaszahlungen in RWAs verfügt. Sie ist darauf ausgelegt, die operativen und Compliance-Anforderungen von Finanzinstitutionen zu erfüllen.

• Flux Finance: Ein dezentralisiertes Kreditprotokoll, das von der Ondo DAO gesteuert wird und es Nutzern ermöglicht, Stablecoins gegen tokenisierte Vermögenswerte wie OUSG zu verleihen oder zu leihen. Es ermöglicht, RWAs als zusammensetzbare Sicherheiten innerhalb von DeFi zu verwenden.

• Ondo Global Markets (OGM): Ein Service, der den Zugang zu tokenisierten Darstellungen öffentlicher Wertpapiere wie Aktien und ETFs ermöglicht. Diese Token fungieren als Nachrichtenanweisungen für regulierte Verwahrer, wobei die zugrunde liegenden Vermögenswerte in traditionellen Brokerage-Konten gehalten werden. Dieses Modell ermöglicht eine skalierbare Tokenisierung über Tausende von börsennotierten Wertpapieren.

Ondos Ökosystem umfasst auch rOUSG (eine Rebasier-Version von OUSG) und fTokens, die in Flux Finance verwendet werden. Die Plattform ist mit Institutionen wie BlackRock, J.P. Morgan (über Kinexys) und PayPal integriert. Verwahrungs- und Compliance-Partner sind unter anderem Ankura Trust, Komainu und Copper. Ondos Produkte operieren über mehrere Blockchain-Netzwerke hinweg, um eine breite Interoperabilität zu gewährleisten.

Ondo Finance ist eine der führenden Plattformen im Bereich der RWA-Tokenisierung, der zunehmend als Möglichkeit anerkannt wird, reale Finanzinstrumente auf öffentliche Blockchains zu bringen. Bis Mai 2025 berichtete Ondo über 1,25 Milliarden Dollar im Total Value Locked (TVL), im Vergleich zu 192 Millionen Dollar im Januar 2024. Dieses Wachstum spiegelt die steigende Nachfrage nach tokenisierten, renditegenerierenden Vermögenswerten wider – insbesondere im Zusammenhang mit US-Staatsanleihen.

Im Gegensatz zu auf Einzelhandelskunden fokussierten DeFi-Plattformen zielt Ondo auf institutionelle Teilnehmer durch einen compliance-orientierten Ansatz. Jedes Produkt ist auf spezifische rechtliche und regulatorische Umgebungen ausgerichtet: OUSG unter Regulation D (US-accreditierte Investoren), USDY unter Regulation S (Nicht-US-Investoren) und OMMF für globale Stablecoin-Inhaber. Ondo Chain addressiert Infrastrukturbegrenzungen durch KYC auf Validator-Ebene und eingebettete Proof-of-Reserve-Mechanismen.

Ondos Cross-Chain-Bereitstellungsstrategie ermöglicht es seinen Produkten, innerhalb dezentraler Ökosysteme zu funktionieren, während sie Verbindungen zur traditionellen Finanzinfrastruktur aufrechterhalten. Mit Integrationen über mehr als 100 Entitäten hinweg – einschließlich Wallets, DeFi-Protokollen, Verwahrern und Vermögensverwaltern – positioniert sich Ondo als eine fundamentale Schicht für die institutionelle RWA-Adoption.

Der ONDO-Token ist der Governance- und Utility-Token des Ondo-Finance-Ökosystems. Er wurde als ERC-20-Token auf Ethereum eingeführt und ist interoperabel über mehrere Blockchains hinweg, einschließlich Ondo Chain.

Seine Hauptfunktion besteht darin, die dezentrale Governance durch die Ondo DAO zu unterstützen. ONDO-Inhaber können Vorschläge machen und über Protokolländerungen abstimmen, einschließlich derjenigen, die Flux Finance betreffen. Die Governance erfolgt nach einem Modell, das sich aus dem Governor Bravo-Rahmen von Compound ableitet, mit einem Vorschlagsschwellenwert von 100 Millionen ONDO, einem Quorum von 1 Million ONDO und einem dreitägigen Abstimmungszeitraum, gefolgt von einer einseitigen Ausführungsverzögerung von einem Tag.

Die Token-Verteilung priorisiert langfristige Entwicklung und Teilnahme. Die Zuteilung umfasst 52,1 % für das Ökosystemwachstum, 33 % für die Protokollentwicklung, 12,9 % für private Investoren und 2 % für Teilnehmer am öffentlichen Verkauf. Die Vesting-Perioden reichen bis 2029, mit größeren Freischaltungen, die ab 2026 geplant sind.

Der ONDO-Token wird hauptsächlich für die dezentrale Governance und die Anreizgestaltung im Ondo-Finance-Ökosystem verwendet. Er ist nicht an der Sicherung der Ondo Chain beteiligt, die auf dem Staking von regulierten realen Vermögenswerten und einem genehmigten Validatorenrahmen beruht.

• Governance-Teilnahme: ONDO-Inhaber steuern die dezentralen Komponenten des Ökosystems durch die Ondo DAO. Dies umfasst vollständige Stimmrechte über Protokolle wie Flux Finance. Die Governance umfasst Vorschläge zu Smart Contract-Upgrades, wirtschaftlichen Parametern, Tresorzuteilungen, Asset-Listings und anderen operativen Entscheidungen. Die Macht ist proportional zu den Beständen und kann delegiert werden.

• Ökosystem-Anreize: Ein erheblicher Teil des ONDO-Vorrats wird zur Unterstützung von Entwicklerzuschüssen, Integrationen, Liquiditätsanreizen und strategischen Partnerschaften bereitgestellt. Diese Verteilungen werden von der DAO verwaltet und sollen die Einführung tokenisierter Finanzprodukte beschleunigen.

• Token-Halter-Belohnungen: ONDO kann an Mitwirkende oder Teilnehmer als Teil der Wachstumsstrategie des Ökosystems verteilt werden. Obwohl er nicht für Konsens gestakt wird, kann der Token in von der DAO genehmigten Belohnungsprogrammen verwendet werden. Das Staking von ONDO kann auch auf externen Plattformen verfügbar sein, jedoch nicht im Rahmen eines nativen Staking-Mechanismus.

• Governance von Flux Finance: Als Governance-Token für Flux Finance bestimmt ONDO die Protokollparameter, die unterstützten Sicherheiten, die Zinsmodelle und die Treasury-Strategie. Dies gibt der Gemeinschaft direkten Einfluss auf die Risiko- und Nutzenrahmen von Ondos Haupt-DeFi-Protokoll.

Die aktuelle Nützlichkeit von ONDO konzentriert sich ausschließlich auf Governance und die Teilnahme am Ökosystem. Er wird nicht als Sicherheit oder zur Gewährung von Gebührenermäßigungen verwendet und sichert das Netzwerk nicht.

Die Ondo Chain ist eine Layer-1-Blockchain, die speziell für die Tokenisierung von realen Vermögenswerten entwickelt wurde. Obwohl sie in ihrer Struktur eine Proof-of-Stake (PoS)-Kette ist, verwendet sie ONDO nicht als Staking-Asset. Stattdessen sind Validatoren verpflichtet, tokenisierte reale Vermögenswerte – wie OUSG und USDY – zu staken, die renditebringend und vollständig abgesichert sind.

Dieses Modell ist auf institutionelle Finanzen zugeschnitten. Durch die Verwendung von on-chain Darstellungen von US-Staatsanleihen und ähnlichen Instrumenten vermeidet die Ondo Chain die Volatilität von kryptonativen Tokens. Es orientiert sich stärker an den Standards des institutionellen Risikomanagements und bietet eine stabile Sicherheitsbasis für die Kette.

Die Teilnahme von Validatoren ist auf genehmigte, regulierte Institutionen beschränkt. Die Ondo Chain verwendet ein genehmigtes Validator-Set, um die Einhaltung zu gewährleisten, ausbeuterische Verhaltensweisen wie MEV zu minimieren und eine betriebliche Vorhersagbarkeit aufrechtzuerhalten. Dieses Design spiegelt Ondos Ziel wider, compliant konforme, finanzgradige Infrastruktur bereitzustellen.

ONDO spielt keine Rolle bei der Sicherung der Kette. Er wird nicht gestakt, verleiht keine Validatorenrechte und ist von der Konsensschicht ausgeschlossen. Seine Funktionen sind auf Governance und Ökosystemanreize beschränkt. Dies ist keine Einschränkung, sondern eine bewusste architektonische Entscheidung, Governance von Netzwerksicherheit zu trennen und die Validierung um finanztechnische Vermögenswerte herum zu strukturieren.

Ondo Finance wurde 2021 von Nathan Allman und Pinku Surana mitgegründet, die beide zuvor bei Goldman Sachs tätig waren. Nathan Allman fungiert als CEO und ist der Hauptöffentlichkeitsvertreter des Projekts. Das Führungsteam besteht aus Personen mit Erfahrungen bei McKinsey, BlackRock und anderen großen Finanzinstituten, was die institutionelle Ausrichtung des Projekts unterstreicht.

Die Ondo Foundation – früher Neptune Foundation – ist eine unabhängige, gemeinnützige Einrichtung mit Sitz auf den Cayman Islands. Sie ist verantwortlich für die Überwachung der dezentralen Komponenten des Ökosystems. Die Stiftung führte im Jahr 2022 den öffentlichen Verkauf des ONDO-Tokens über CoinList durch, startete die Ondo DAO und unterstützt Wachstumsinitiativen wie Zuschüsse und die Protokollentwicklung. Sie hält auch Beteiligungen an Ondo USDY LLC, dem Emittenten des USDY-Tokens.

Ondo hat von großen Wagniskapitalfirmen Finanzierung erhalten. Die Seed-Runde über 4 Millionen Dollar im Jahr 2021 wurde von Pantera Capital geleitet. Im Jahr 2022 wurde eine Series-A-Runde über 20 Millionen Dollar von Pantera und Founders Fund mitgeleitet. Weitere ~22 Millionen Dollar wurden über den öffentlichen Token-Verkauf beschafft. Zu den weiteren Unterstützern gehören Coinbase Ventures, Tiger Global, Wintermute und GoldenTree Asset Management.

Diese Kombination aus strategischer Finanzierung, institutioneller Ausrichtung und regulatorischem Fokus positioniert Ondo Finance als einen wichtigen Infrastrukturanbieter auf dem wachsenden Markt für tokenisierte reale Vermögenswerte.