Hyperliquid Affronta la Reazione della Comunità Contro la Proposta USDH Collegata a Stripe

Exchange decentralizzato e layer-1 chain Hyperliquid’s piano di lancio un proprietario stablecoin, USDH, è diventata una delle battaglie di governance più controverse degli ultimi anni nel settore crypto.

In gioco c'è il controllo di un token ancorato al dollaro che potrebbe sostituire i 5,5 miliardi di USDC, che attualmente rappresentano il 95% dell'offerta di stablecoin della piattaforma, generando centinaia di milioni di ricavi dai rendimenti sui titoli di Stato statunitensi. Il voto dei validatori del 14 settembre deciderà chi emetterà USDH.

Il concorso ha attirato offerenti di peso, tra cui Paxos, Frax, nonché una coalizione che coinvolge Agora e MoonPay, ma il dibattito più acceso riguarda una proposta legata alla piattaforma Bridge di Stripe.

Alcuni membri della comunità avvertono che affidare il controllo dello strato monetario dell'exchange a Stripe, che sta costruendo la propria blockchain chiamata Tempo e controlla già l'infrastruttura dei wallet attraverso l'acquisizione di Privy, rappresenterebbe una cessione della sovranità economica a un concorrente.

“Se Hyperliquid cede il proprio stablecoin canonico a Stripe, un emittente verticalmente integrato con conflitti di interesse evidenti, cosa stiamo realmente facendo?” ha scritto Nick van Eck, CEO e co-fondatore di Agora, che ha una proposta davanti agli elettori.

Nelannunciare la sua partecipazione alla coalizione Agora, il Presidente di MoonPay Keith Grossman ha sottolineato che il suo processore di pagamento detiene più licenze e utenti verificati rispetto a Stripe o Bridge, affermando che “USDH merita scala, credibilità e allineamento – non una cattura di BS.”

Campo affollato

Paxos ha proposto Il 95% dei guadagni di riserva sarà destinato al riacquisto di token HYPE, facendo leva sulla sua esperienza decennale come emittente regolamentato. Frax ha offerto un modello “community-first”, trasferendo il 100% del rendimento del Tesoro agli utenti senza alcuna commissione.

L'offerta di Agora ha sottolineato la neutralità e l'allineamento, promettendo il 100% dei ricavi netti per il riacquisto di HYPE o per il Fondo di Assistenza di Hyperliquid.

Con Ethena che lascia intendere di poter entrare nella competizione, la rosa dei offerenti potrebbe ampliarsi, aggiungendo un ulteriore livello di complessità a un settore già affollato.

Ogni proposta offre una visione diversa su come dovrebbe funzionare USDH: dall'approccio regolamentare di Paxos al modello di rendimento per l'utente di Frax, fino alla coalizione Iper-nativa di Agora supportata da custodi istituzionali e infrastrutture di pagamento rivolte al consumatore.

Hyperliquid domina il mercato dei derivati DeFi, con quasi l'80% di quota di mercato. Data la crescita dell'ecosistema Hyperliquid, il diritto di emettere la sua stablecoin nativa sarebbe incredibilmente redditizio per chiunque venga assegnato il contratto.

Hyperliquid ha fissato il 10 settembre come termine per le proposte — se ne attendono altre nelle prossime 48 ore — e il 14 settembre come data per la votazione dei validator. La Hyperliquid Foundation ha inoltre dichiarato che “si asterrà effettivamente”, lasciando la decisione ai validator.