Hyperliquid enfrenta resistencia de la comunidad contra la propuesta de USDH vinculada a Stripe

Intercambio descentralizado y cadena de capa 1 Hyperliquid’s plan para lanzar una propiedad exclusiva stablecoin, USDH, se ha convertido en una de las batallas de gobernanza más controvertidas de los últimos años en el ámbito de las criptomonedas.

En juego está el control de un token vinculado al dólar que podría reemplazar los 5,500 millones de dólares en USDC, que actualmente representa el 95 % del suministro de stablecoins de la plataforma, y generar cientos de millones en ingresos provenientes de rendimientos sobre bonos del Tesoro de EE. UU. La votación de validadores del 14 de septiembre decidirá quién emite USDH.

El concurso ha atraído a postores de peso, incluyendo a Paxos, Frax, así como a una coalición que involucra a Agora y MoonPay, pero el debate más intenso gira en torno a una propuesta vinculada a la plataforma Bridge de Stripe.

Algunos miembros de la comunidad advierten que entregar el control de la capa monetaria del exchange a Stripe, que está construyendo su propia blockchain llamada Tempo y ya controla la infraestructura de billeteras a través de su adquisición de Privy, equivaldría a ceder la soberanía económica a un competidor.

“Si Hyperliquid cede su stablecoin canónica a Stripe, un emisor verticalmente integrado con claros conflictos, ¿qué estamos haciendo realmente?” escribió Nick van Eck, CEO y cofundador de Agora, que tiene una propuesta ante los votantes.

Al anunciar su participación en la coalición Agora, el presidente de MoonPay, Keith Grossman subrayó que su procesador de pagos posee más licencias y usuarios verificados que Stripe o Bridge, afirmando que “USDH merece escala, credibilidad y alineación, no una captura indebida.”

Campo concurrido

Paxos ha presentado 95% de las ganancias de reserva se destinan a la recompra de tokens HYPE, apoyándose en su historial de una década como emisor regulado. Frax ofreció un modelo “comunitario primero”, transmitiendo el 100% del rendimiento del Tesoro a los usuarios sin comisión alguna.

La oferta de Agora enfatizó la neutralidad y alineación, prometiendo el 100% de los ingresos netos para recompras de HYPE o el Fondo de Asistencia de Hyperliquid.

Con Ethena insinuando que podría entrar en la carrera, la lista de postores podría ampliarse, añadiendo otra capa de complejidad a un campo ya de por sí concurrido.

Cada propuesta ofrece una visión diferente sobre cómo debería funcionar USDH: desde el enfoque regulatorio prioritario de Paxos hasta el modelo de rendimiento para el usuario de Frax, pasando por la coalición Hiper-nativa de Agora respaldada por custodios institucionales y sistemas de pago orientados al consumidor.

Hyperliquid domina el mercado de derivados DeFi, con casi un 80 % de cuota de mercado. Dado el crecimiento del ecosistema Hyperliquid, el derecho a emitir su stablecoin nativa sería increíblemente lucrativo para quien reciba el contrato.

Hyperliquid estableció el 10 de septiembre como fecha límite para las propuestas — se esperan más en las próximas 48 horas — y el 14 de septiembre como fecha para la votación de los validadores. La Fundación Hyperliquid también declaró que “se abstendrá efectivamente,” dejando la decisión en manos de los validadores.