Hyperliquid sieht sich mit Widerstand aus der Community gegen den Stripe-gebundenen USDH-Vorschlag konfrontiert

Dezentrale Börse und Layer-1-Chain Hyperliquid’s Plan zur Einführung eine proprietäre Stablecoin, USDH, hat sich zu einer der umstrittensten Governance-Schlachten der letzten Jahre im Kryptobereich entwickelt.

Zur Debatte steht die Kontrolle über einen an den Dollar gebundenen Token, der die derzeit 5,5 Milliarden USDC ersetzen könnte, welche aktuell 95 % des Stablecoin-Angebots der Plattform ausmachen, und Hunderte von Millionen an Einnahmen durch Erträge aus US-Staatsanleihen generieren könnte. Die Validatoren-Abstimmung am 14. September wird entscheiden, wer USDH ausgibt.

Der Wettbewerb hat namhafte Bieter angezogen, darunter Paxos, Frax sowie eine Koalition bestehend aus Agora und MoonPay, doch die heftigste Debatte dreht sich um einen Vorschlag, der mit Stripes Bridge-Plattform verbunden ist.

Einige Mitglieder der Gemeinschaft warnen davor, die Kontrolle über die monetäre Schicht der Börse an Stripe zu übergeben, die ihre eigene Blockchain namens Tempo entwickelt und kontrolliert bereits die Wallet-Infrastruktur durch seine Privy-Akquisition, würde einer Übergabe der wirtschaftlichen Souveränität an einen Mitbewerber gleichkommen.

„Wenn Hyperliquid seinen kanonischen Stablecoin an Stripe abtritt, einen vertikal integrierten Emittenten mit eindeutigen Interessenkonflikten, was machen wir dann überhaupt?“ schrieb Nick van Eck, CEO und Mitbegründer von Agora, die einen Vorschlag für die Abstimmung vorliegen hat.

Bei der Bekanntgabe der Teilnahme an der Agora-Koalition erklärte MoonPay-Präsident Keith Grossman betonte, dass sein Zahlungsabwickler verfügt über mehr Lizenzen und verifizierte Nutzer als Stripe oder Bridge und erklärt: „USDH verdient Skalierbarkeit, Glaubwürdigkeit und Ausrichtung – nicht Bullshit-Kontrolle.“

Überfülltes Feld

Paxos hat vorgestellt 95 % der Reservegewinne werden in den Rückkauf von HYPE-Token investiert, wobei man sich auf die mehr als zehnjährige Erfolgsbilanz als regulierter Emittent stützt. Frax bot ein „Community-First“-Modell an, bei dem 100 % der Einnahmen aus dem Treasury-Ertrag an die Nutzer weitergegeben werden, ohne jeglichen Abzug.

Agoras Angebot betonte Neutralität und Ausrichtung und versprach 100 % des Nettoumsatzes für HYPE-Rückkäufe oder den Hilfsfonds von Hyperliquid.

Mit dem Hinweis von Ethena, möglicherweise in das Rennen einzusteigen, das Angebot der Bieter könnte sich erweitern und eine weitere Komplexitätsebene für ein bereits überfülltes Feld hinzufügen.

Jeder Vorschlag bietet eine unterschiedliche Vision dafür, wie USDH funktionieren sollte: Von Paxos’ regelkonformem Ansatz über Frax’ nutzerorientiertes Ertragsmodell bis hin zu Agoras hyper-nativer Koalition, die von institutionellen Verwahrstellen und verbraucherorientierten Zahlungssystemen unterstützt wird.

Hyperliquid dominiert den DeFi-Derivate-Markt, mit einem Marktanteil von fast 80 %. Angesichts des Wachstums des Hyperliquid-Ökosystems wäre das Recht, dessen native Stablecoin auszugeben, für den Vertragsinhaber äußerst lukrativ.

Hyperliquid setzte den 10. September als Frist für Vorschläge – weitere werden in den nächsten 48 Stunden erwartet – und den 14. September als Termin für die Validator-Abstimmung fest. Die Hyperliquid Foundation erklärte zudem, dass sie sich „effektiv enthalten“ werde und die Entscheidung den Validatoren überlässt.