Bitcoin salirà mentre la crescita degli Stati Uniti migliora e i disegni di legge sulle criptovalute procedono: ricerca di Coinbase.

Un contesto macroeconomico più favorevole, un crescente interesse aziendale per gli asset digitali e una maggiore chiarezza normativa alimenteranno una prospettiva costruttiva per i mercati crypto nella seconda metà del 2025, secondo un report di Coinbase Research.

Dopo un primo trimestre turbolento segnato da una breve contrazione del PIL degli Stati Uniti e da interruzioni commerciali, i dati ora indicano una crescita più forte. Il tracker GDPNow della Federal Reserve di Atlanta è salito al 3,8% su base trimestrale all'inizio di giugno, un netto miglioramento rispetto all'inizio dell'anno. Questo cambiamento, insieme alle aspettative di tagli dei tassi da parte della Federal Reserve e a una politica commerciale meno aggressiva, ha attenuato i timori di recessione e rafforzato il sentiment degli investitori.

Il declino del dominio del dollaro e gli usi come protezione dall'inflazione potrebbero anche incrementare l'appetibilità di bitcoin BTC$75.807,15, anche se i rendimenti dei Treasury statunitensi a lunga scadenza rimangono elevati, afferma il report. Le altcoin potrebbero restare indietro a meno che non beneficino di catalizzatori specifici, come le approvazioni degli ETF o gli sviluppi di protocollo.

Nel frattempo, le società quotate stanno aumentando sempre più l'inserimento delle crypto nei loro bilanci, agevolate da una modifica normativa del 2024 che consente la contabilità "mark-to-market" per gli asset digitali. Sebbene questa tendenza stia ampliando la domanda, introduce anche nuovi rischi sistemici. Le aziende che finanziano acquisti di crypto con debito convertibile potrebbero essere costrette a vendere se le opzioni di rifinanziamento si esauriscono o se i prezzi cadono bruscamente.

Chiarezza normativa

Si prevede inoltre che gli sviluppi normativi rimodelleranno il mercato, afferma il report.

Il Senato ha recentemente approvato il GENIUS Act, un disegno di legge bipartisan sulle stablecoin ora in arrivo alla Camera. Un disegno di legge più ampio sulla struttura del mercato, il CLARITY Act, mira a definire i ruoli della Securities and Exchange Commission (SEC) e della Commodity Futures Trading Commission (CFTC) nella supervisione degli asset digitali. Se approvato, potrebbe chiarire le regole sia per gli emittenti che per gli investitori.

Separatamente, la SEC sta valutando oltre 80 domande per ETF crypto, inclusi fondi multi-asset e proposte che coinvolgono staking e altcoin. Alcune decisioni potrebbero essere prese già a luglio, mentre le restanti dovrebbero essere finalizzate entro ottobre.

In generale, bitcoin appare pronto a beneficiare sia di spinte macro che strutturali nella seconda metà dell'anno, mentre le prospettive per le altcoin dipenderanno dalla capacità di navigare in un ambiente normativo e di liquidità più complesso e ancora in evoluzione, secondo il report.