Биткоин вырастет на фоне улучшения экономического роста в США и продвижения законодательства о криптовалютах — исследование Coinbase.

Более оптимистичный макроэкономический фон, растущий корпоративный спрос на цифровые активы и повышенная регуляторная ясность будут стимулировать конструктивный взгляд на крипторынки во второй половине 2025 года, согласно отчету Coinbase Research.

После неспокойного первого квартала, отмеченного кратковременным сокращением ВВП США и торговыми сбоями, данные теперь указывают на более сильный рост. Индикатор GDPNow Федерального резервного банка Атланты вырос до 3,8% в квартальном исчислении по состоянию на начало июня, что является резким улучшением по сравнению с началом года. Этот сдвиг наряду с ожиданиями снижения ставок Федеральной резервной системы и менее агрессивной торговой политикой ослабил опасения по поводу рецессии и укрепил настроение инвесторов.

Снижение доминирования доллара и использование сценариев защиты от инфляции также могут повысить привлекательность биткоина BTC$68 678,30, даже если доходность долгосрочных американских казначейских облигаций останется высокой, говорится в отчете. Альткоины могут отставать, если не будут поддержаны конкретными катализаторами, такими как одобрение ETF или развитие протоколов.

Тем временем публичные компании всё активнее добавляют криптовалюты в свои балансы, чему способствует изменение правил 2024 года, разрешающее учет цифровых активов по методу «mark-to-market». Хотя эта тенденция расширяет спрос, она также вводит новые системные риски. Компании, финансирующие покупки криптовалют за счет конвертируемого долга, могут быть вынуждены продавать активы, если варианты рефинансирования иссякнут или цены резко упадут.

Регуляторная ясность

Также ожидается, что регуляторные изменения преобразят рынок, говорится в отчете.

Недавно Сенат принял GENIUS Act, двухпартийный законопроект о стейблкоинах, который теперь направлен в Палату представителей. Более широкий закон о рыночной структуре, CLARITY Act, нацелен на определение ролей Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) и Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) в надзоре за цифровыми активами. Если закон будет принят, он сможет прояснить правила как для эмитентов, так и для инвесторов.

Отдельно SEC рассматривает более 80 заявок на крипто ETF, включая мультиактивные фонды и предложения с участием стекинга и альткоинов. Некоторые решения могут быть приняты уже в июле, остальные, вероятно, будут утверждены к октябрю.

В целом, биткоин, по-видимому, готов извлечь выгоду как из макроэкономических, так и структурных факторов во второй половине года, в то время как перспективы альткоинов будут зависеть от способности ориентироваться в более сложной и все еще развивающейся регуляторной и ликвидной среде, согласно отчету.