Bitcoin se recuperará a medida que mejore el crecimiento en EE. UU. y avancen los proyectos de ley cripto, según Coinbase

Un entorno macroeconómico más optimista, un creciente apetito corporativo por los activos digitales y una mayor claridad regulatoria impulsarán una perspectiva constructiva para los mercados de criptoactivos en la segunda mitad de 2025, según un informe de Coinbase Research.

Después de un primer trimestre accidentado marcado por una breve contracción del PIB de Estados Unidos y perturbaciones comerciales, los datos ahora apuntan a un crecimiento más fuerte. El rastreador GDPNow de la Fed de Atlanta ha saltado a 3,8% trimestral a comienzos de junio, un fuerte aumento respecto a principios de año. Este cambio, junto con las expectativas de recortes en las tasas por parte de la Reserva Federal y una política comercial menos agresiva, ha disipado los temores de recesión y ha fortalecido el sentimiento de los inversores.

La disminución de la dominancia del dólar y los casos de uso para protección contra la inflación también podrían aumentar el atractivo de bitcoin BTC$78.358,92, incluso si los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos a largo plazo se mantienen elevados, dijo el informe. Las altcoins podrían quedar rezagadas a menos que se beneficien de catalizadores específicos, como aprobaciones de ETFs o desarrollos en los protocolos.

Mientras tanto, las empresas públicas están incorporando cada vez más criptoactivos a sus balances, ayudadas por un cambio normativo de 2024 que permite la contabilidad "mark-to-market" para activos digitales. Si bien esta tendencia está expandiendo la demanda, también está introduciendo nuevos riesgos sistémicos. Las empresas que financian compras de cripto a través de deuda convertible podrían verse obligadas a vender si las opciones de refinanciamiento se agotan o los precios caen bruscamente.

Claridad regulatoria

También se espera que los desarrollos regulatorios remodelen el mercado, dijo el informe.

El Senado aprobó recientemente la GENIUS Act, un proyecto bipartidista sobre stablecoins que ahora se dirige a la Cámara de Representantes. Una legislación más amplia sobre la estructura del mercado, la CLARITY Act, busca definir los roles de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) y la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC) en la supervisión de los activos digitales. Si se aprueba, podría clarificar las reglas tanto para emisores como para inversores.

Por separado, la SEC está considerando más de 80 solicitudes de ETFs de cripto, incluyendo fondos multiactivos y propuestas que involucran staking y altcoins. Algunas decisiones podrían tomarse tan pronto como en julio, y el resto probablemente se finalice para octubre.

En general, bitcoin parece estar en posición de beneficiarse tanto de vientos favorables macroeconómicos como estructurales en la segunda mitad del año, mientras que la perspectiva para las altcoins dependerá de cómo naveguen un entorno regulatorio y de liquidez más complejo y aún en evolución, según el informe.

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