JPMorgan menyatakan bahwa penjualan besar-besaran aset kripto mungkin sudah mendekati titik terendah seiring meredanya arus keluar ETF

JPMorgan (JPM) mengatakan ada tanda-tanda yang semakin jelas bahwa penjualan besar-besaran baru-baru ini di pasar kripto mungkin semakin mendekati titik terendah, dengan indikator aliran dan posisi menunjuk pada stabilisasi setelah pengurangan risiko besar-besaran akhir tahun lalu.

"Tanda-tanda pembentukan dasar pada bulan Januari juga terlihat pada indikator kripto lainnya dalam kontrak berjangka perpetual dan dalam proxy posisi kami pada kontrak berjangka CME," tulis para analis yang dipimpin oleh Nikolaos Panigirtzoglou.

Bitcoin BTC$88.886,46 dan ether ETH$2.942,26 exchange-traded funds (ETFs) mengalami outflow yang signifikan pada bulan Desember, meskipun ETF ekuitas global menarik arus masuk sebesar $235 miliar yang merupakan rekor, menurut laporan bank pada hari Rabu. Perbedaan tersebut menegaskan betapa tajamnya investor mengurangi eksposur kripto menjelang akhir tahun.

BTC dan ETH keduanya telah mengalami penurunan dalam beberapa bulan terakhir setelah kenaikan tajam pada awal siklus, dengan bitcoin turun dua digit dari puncak terbarunya dan altcoin utama mencatat penurunan yang lebih tajam.

Koreksi ini bertepatan dengan volatilitas yang lebih tinggi, arus keluar ETF, dan pendinginan yang lebih luas dalam selera risiko di seluruh pasar global, membuat harga kripto berada dalam kisaran yang terbatas setelah reli tahun lalu.

Namun, para analis mencatat bahwa data ETF sejauh Januari menunjukkan tekanan jual mulai mereda, dengan aliran dana ke dalam dana bitcoin dan ether mulai stabil.

Analis bank melihat tanda-tanda serupa dari dasar pasar futures perpetual dan dalam proksi posisi yang berasal dari futures Chicago Mercantile Exchange (CME), yang menunjukkan bahwa baik investor ritel maupun institusional mungkin telah sebagian besar menyelesaikan pengurangan posisi yang mendominasi kuartal terakhir tahun 2025.

Stabilisasi sementara ini dapat diperkuat oleh Keputusan MSCI tidak akan mengecualikan perusahaan treasury bitcoin dan kripto dari tolok ukur ekuitas globalnya dalam tinjauan Februari 2026, kata laporan tersebut.

Sementara MSCI telah memberikan sinyal akan melakukan tinjauan lebih luas terhadap metodologinya di masa depan, para analis mengatakan keputusan ini memberikan keringanan jangka pendek, terutama untuk eksposur yang terkait dengan Strategi, dan mengurangi risiko penjualan paksa yang terkait dengan perubahan indeks.

Laporan tersebut juga menolak gagasan bahwa memburuknya likuiditas mendorong koreksi baru-baru ini. Bank tersebut menyatakan bahwa metrik keluasan pasar mereka, yang mengukur dampak harga dari volume perdagangan dalam futures bitcoin CME dan ETF bitcoin utama, menunjukkan sedikit bukti adanya kondisi likuiditas yang memburuk. Sebaliknya, perusahaan berargumen bahwa pengurangan risiko yang dipicu oleh pengumuman MSCI pada Oktober terkait potensi pengecualian indeks merupakan katalis utama dari penurunan tersebut.

Secara keseluruhan, analis JPMorgan menyimpulkan bahwa sebagian besar posisi unwind crypto kini tampaknya telah berada di belakang pasar, dengan data Januari menunjukkan fase kemungkinan penurunan ke level terendah daripada awal dari gelombang penurunan baru.

Baca selengkapnya: Manajer aset Bitwise melihat 3 uji coba untuk reli kripto tahun 2026