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JPMorgan affirme que la baisse des crypto-monnaies pourrait approcher d'un creux alors que les sorties de fonds des ETF ralentissent
Les données de flux et de positionnement suggèrent que la récente correction du marché crypto pourrait perdre de son élan, avec des premiers signes de stabilisation observés sur les ETF et les dérivés.
8 janv. 2026, 3:11 p.m. Traduit par IA
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Ce qu'il:
- JPMorgan indique que les sorties des ETF Bitcoin et Ether semblent atteindre un creux en janvier.
- Les données de positionnement suggèrent que le désengagement des investisseurs du dernier trimestre est largement terminé.
- La banque a affirmé que la liquidité est restée stable, attribuant la correction à des ajustements de positionnement plutôt qu'à un stress du marché.
JPMorgan (JPM) a déclaré qu'il existe des signes croissants indiquant que la récente baisse des marchés cryptographiques pourrait approcher d'un creux, les indicateurs de flux et de positionnement suggérant une stabilisation après une forte réduction des risques à la fin de l'année dernière.
"Des signes de stabilisation en janvier sont également observés dans d'autres indicateurs cryptographiques des contrats à terme perpétuels ainsi que dans nos indicateurs de position sur les contrats à terme CME," ont écrit les analystes dirigés par Nikolaos Panigirtzoglou.
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Les fonds négociés en bourse (ETF) en bitcoins et en ether ont enregistré des sorties notables en décembre, tandis que les ETF d'actions mondiales ont attiré un flux record de 235 milliards de dollars, a indiqué la banque dans un rapport publié mercredi. Cette divergence a souligné à quel point les investisseurs ont réduit fortement leur exposition aux cryptomonnaies en fin d'année.
Le BTC et l'ETH ont tous deux enregistré des baisses ces derniers mois après de solides gains en début de cycle, le bitcoin affichant un repli à deux chiffres par rapport à son pic récent, tandis que les principales altcoins subissent des déclins plus marqués.
La correction a coïncidé avec une volatilité accrue, des sorties de fonds des ETF et un refroidissement plus large de l'appétit pour le risque sur les marchés mondiaux, laissant les prix des cryptomonnaies dans une fourchette étroite après le rallye de l'année dernière.
Cependant, les analystes ont noté que les données des ETF jusqu'à présent en janvier suggèrent un assouplissement de la pression vendeuse, avec des flux entrants vers les fonds bitcoin et ether commençant à se stabiliser.
Les analystes de la banque observent des signes similaires de creusement du creux sur les marchés à terme perpétuels ainsi que dans ses indicateurs de positionnement dérivés des contrats à terme du Chicago Mercantile Exchange (CME), indiquant que tant les investisseurs particuliers qu'institutionnels auraient en grande partie terminé les réductions de positions qui ont dominé le dernier trimestre de 2025.
Cette stabilisation provisoire pourrait être renforcée par La décision de MSCI ne pas exclure les sociétés détenant des réserves en bitcoin et crypto-monnaies de ses indices mondiaux d’actions lors de la révision de février 2026, a indiqué le rapport.
Alors que MSCI a indiqué une révision plus large de sa méthodologie à l'avenir, les analystes ont déclaré que cette décision apporte un soulagement à court terme, particulièrement pour une exposition liée à la Stratégie, et réduit le risque de vente forcée liée aux modifications d’indice.
Le rapport a également contesté l'idée selon laquelle la détérioration de la liquidité aurait provoqué la récente correction. La banque a indiqué que ses indicateurs d'étendue du marché, qui mesurent l'impact des volumes de négociation sur les prix des contrats à terme sur le bitcoin au CME et les principaux ETF bitcoin, ne montrent que peu de preuves d'un aggravement des conditions de liquidité. En revanche, la société a soutenu que le dé-risking déclenché par l'annonce d'octobre de MSCI concernant d'éventuelles exclusions d'indices était le principal catalyseur du repli.
Pris dans leur ensemble, les analystes de JPMorgan ont conclu que l’essentiel du désengagement des positions en crypto-monnaies semble désormais derrière le marché, les données de janvier indiquant une possible phase de stabilisation plutôt que le début d’une nouvelle baisse.
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