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摩根大通表示，随着ETF资金流出减缓，加密货币抛售或接近底部
资金流动和头寸数据表明，近期加密市场的调整可能正逐渐失去动力，ETF 和衍生品领域出现早期稳定迹象。
2026年1月8日 下午3:11由 AI 翻译
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需要了解的:
- 摩根大通表示，比特币和以太坊ETF的资金流出似乎在一月份见底。
- 持仓数据显示，上季度投资者的去风险行为基本完成。
- 该银行辩称流动性保持稳定，将调整归因于仓位变化而非市场压力。
摩根大通（JPM）表示，越来越多的迹象表明，近期加密市场的抛售可能接近底部，流动和持仓指标显示在去年年底大量减持后趋于稳定。
"由Nikolaos Panigirtzoglou领导的分析师团队指出，“1月份在永续合约的其他加密指标以及我们在CME期货头寸代理中的表现也显示出触底迹象。”
故事继续
比特币（BTC）和以太币（ETH）交易所交易基金（ETF）在12月出现了显著的资金流出，尽管全球股票ETF吸引了创纪录的2350亿美元资金流入，银行在周三的报告中指出。 这一分歧凸显了投资者在年底大幅减少加密货币敞口的情况。
比特币和以太坊在经历了周期初期的强劲上涨后，最近几个月均出现下跌，比特币较近期高点已下跌双位数，主要山寨币跌幅更为显著。
此次回调恰逢市场波动加剧、ETF 资金流出以及全球市场风险偏好普遍降温，导致加密货币价格在去年大涨后进入区间震荡。
然而，分析师指出，截至一月的ETF数据显示，卖压正逐渐缓解，比特币和以太坊基金的资金流入开始趋于稳定。
该银行的分析师在永续合约市场以及其基于芝加哥商品交易所（CME）期货的持仓代理指标中，观察到了类似的筑底迹象，表明散户和机构投资者可能已大致完成了2025年最后一个季度占主导地位的减仓行为。
这一初步稳定态势有望得到的进一步强化MSCI的决定 报告称，不会在 2026 年 2 月的审查中将比特币和加密货币国库公司排除在其全球股票基准之外。
尽管 MSCI 已表示未来将对其方法论进行更广泛的审查，但分析师表示，该决定在短期内提供了缓解，尤其适用于与策略相关的敞口，并降低了因指数调整而导致的强制卖出的风险。
该报告还驳斥了流动性恶化导致近期调整的观点。该银行表示，其市场广度指标——衡量CME比特币期货和主要比特币ETF交易量对价格影响的指标——几乎没有显示流动性状况恶化的迹象。相反，该机构认为，MSCI 10月关于潜在指数剔除的公告引发的去风险行为，是此次下跌的主要催化因素。
摩根大通分析师综合判断，目前大部分加密货币仓位的平仓操作似乎已基本结束，1月份的数据指向可能正处于触底阶段，而非新一轮下跌的开始。
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