JPMorgan afferma che la svendita delle criptovalute potrebbe stare per toccare un fondo mentre gli outflow degli ETF si attenuano

JPMorgan (JPM) ha affermato che ci sono segnali crescenti che la recente svendita nei mercati delle criptovalute possa avvicinarsi a un minimo, con indicatori di flusso e posizionamento che indicano una stabilizzazione dopo un forte de-risking alla fine dello scorso anno.

"Segnali di un fondo toccato a gennaio sono evidenti anche in altri indicatori crypto nei futures perpetui e nei nostri proxy di posizione sui futures CME," hanno scritto gli analisti guidati da Nikolaos Panigirtzoglou.

I fondi negoziati in borsa (ETF) su Bitcoin BTC$65.998,81 ed ether ETH$1926,58 hanno registrato deflussi significativi a dicembre, mentre gli ETF azionari globali hanno attirato afflussi record per 235 miliardi di dollari, ha dichiarato la banca in un rapporto pubblicato mercoledì. Questa divergenza ha evidenziato quanto drasticamente gli investitori abbiano ridotto l’esposizione alle criptovalute verso la fine dell’anno.

BTC ed ETH sono entrambi diminuiti negli ultimi mesi dopo forti guadagni nella fase iniziale del ciclo, con bitcoin in calo a doppia cifra rispetto al suo recente picco e le principali altcoin che hanno registrato cali più marcati.

La correzione ha coinciso con una maggiore volatilità, deflussi dagli ETF e un raffreddamento più ampio dell'appetito per il rischio nei mercati globali, lasciando i prezzi delle criptovalute in una fase di consolidamento dopo il rally dello scorso anno.

Tuttavia, gli analisti hanno notato che i dati sugli ETF finora a gennaio suggeriscono un allentamento della pressione di vendita, con i flussi verso i fondi bitcoin ed ether che iniziano a stabilizzarsi.

Gli analisti della banca osservano segnali simili di stabilizzazione nei mercati dei future perpetui e nei suoi indicatori di posizionamento derivati dai futures del Chicago Mercantile Exchange (CME), indicando che sia gli investitori retail sia quelli istituzionali potrebbero aver in gran parte completato le riduzioni di posizione che hanno dominato l'ultimo trimestre del 2025.

Questa stabilizzazione provvisoria potrebbe essere rafforzata da Decisione di MSCI di non escludere le aziende di tesoreria di bitcoin e crypto dai suoi benchmark azionari globali nella revisione di febbraio 2026, ha riportato il rapporto.

Sebbene MSCI abbia segnalato una revisione più ampia della sua metodologia in futuro, gli analisti hanno affermato che la decisione offre un sollievo a breve termine, particolarmente per l'esposizione legata alla Strategia, e riduce il rischio di vendite forzate legate ai cambiamenti degli indici.

Il rapporto ha inoltre respinto l'idea che il deterioramento della liquidità abbia causato la recente correzione. La banca ha dichiarato che i suoi indicatori di ampiezza del mercato, che misurano l'impatto del prezzo dei volumi di scambio nei futures bitcoin CME e nei principali ETF bitcoin, mostrano scarse evidenze di un peggioramento delle condizioni di liquidità. Al contrario, la società ha sostenuto che la riduzione del rischio innescata dall'annuncio di MSCI di ottobre riguardante potenziali esclusioni dall'indice sia stata il principale catalizzatore del ribasso.

Insieme, gli analisti di JPMorgan hanno concluso che la maggior parte della dismissione delle posizioni crypto sembra ora essere alle spalle del mercato, con i dati di gennaio che indicano una possibile fase di stabilizzazione piuttosto che l'inizio di una nuova fase di ribasso.

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