Akan tiba saatnya ketika buletin ini tidak membahas tentang legislasi struktur pasar kripto. Namun, saat ini bukanlah saat tersebut.

Anda sedang membaca State of Crypto, sebuah buletin CoinDesk yang membahas persimpangan antara cryptocurrency dan pemerintah. Klik di sini untuk mendaftar edisi-edisi mendatang.

Kekhawatiran Partisan

Narasi

Komite Pertanian Senatmenerbitkan rancangan undang-undang struktur pasar kripto barunya Rabu lalu.

Mengapa ini penting

Rancangan undang-undang ini, seperti rekanannya di Komite Perbankan, bertujuan untuk merombak kerangka regulasi federal guna mendefinisikan bagaimana regulator seperti Commodity Futures Trading Commission dan Securities and Exchange Commission akan mengawasi pasar kripto. Dan sekali lagi, pertanyaannya adalah apakah rancangan ini akan lolos dari sidang markup, apalagi seluruh Senat.

Membahas secara mendalam

Draf baru tersebut, secara alami, lebih fokus pada CFTC dan bagaimana regulator ini akan mengatur komoditas digital. Komite Pertanian diperkirakan akan menghasilkan upaya yang lebih bipartisan yang, jika tidak mudah disetujui dalam markup, setidaknya terbukti kurang kontroversial dibandingkan draf Komite Perbankan.

Tanda pertama masalah muncul awal pekan ini, ketika beberapa orang memberi tahu Jesse Hamilton dari CoinDesk bahwa mereka khawatir terhadap RUU tersebut akan menjadi sebuah pendapat yang berpihak, mempertaruhkan kelolosannya melalui Senat.

Ketakutan tersebut tampaknya terkonfirmasi ketika Senator John Boozman, ketua komite dari Partai Republik, mengakui "perbedaan kebijakan mendasar" dalam pernyataannya yang mengucapkan terima kasih kepada Senator Cory Booker, pemimpin Demokrat yang merundingkan RUU tersebut.

"Meskipun sayangnya kami tidak dapat mencapai kesepakatan, saya bersyukur atas kolaborasi yang telah membuat legislasi ini menjadi lebih baik," ujarnya dalam pernyataan tersebut. "Saatnya kita meneruskan RUU ini, dan saya menantikan sesi markup minggu depan."

Akhir Jumat, Demokrat (dan beberapa Republik) mengajukan sejumlah amandemen yang diusulkan akan diperdebatkan pada hari Selasa. Sebagai pengingat, markup adalah tahap di mana para legislator akan membahas ketentuan dalam RUU tersebut serta amandemen terhadap ketentuan tersebut. Para Senator kemudian akan memberikan suara pada amandemen sebelum memberikan suara pada RUU itu sendiri.

Sekilas pada teks baru tersebut menunjukkan bahwa para pembuat undang-undang setidaknya berhasil mencapai kesepakatan mengenai isu-isu seperti apakah CFTC akan memiliki kuorum bipartisan dari para komisaris untuk menjalankan lembaga tersebut — sebuah bagian yang sebelumnya menjadi bahan perdebatan dalam draf diskusi sebelumnya.

"Merupakan pandangan Kongres bahwa sebelum pelaksanaan Undang-Undang ini, Commodity Futures Trading Commission — (1) harus sepenuhnya dibentuk … dengan tidak kurang dari 2 Komisaris yang dinominasikan, sebelum penunjukan tersebut, setelah konsultasi dan koordinasi dengan anggota minoritas peringkat tinggi," demikian bunyi salah satu bagian.

Bagian lain mungkin lebih kontroversial.

Seperti versi RUU Perbankan, teks ini mencakup ketentuan tentang perlindungan hukum bagi para pengembang. Salah satu anggota komite adalah Senator Chuck Grassley, seorang Republik dari Iowa yang menjabat sebagai ketua Panel Kehakiman Senat dan menulis surat kepada Komite Perbankan minggu lalu mengatakan bahwa ketentuan tersebut berada dalam yurisdiksi komite-nya.

Sebagian besar isi undang-undang tersebut tampak diterima dengan baik oleh industri kripto secara luas. Pada saat berita ini ditulis, belum ada kekhawatiran signifikan yang diungkapkan mengenai teks tersebut atau dampak potensialnya terhadap bisnis kripto.

Semua hal tersebut meninggalkan sidang minggu depan dalam kondisi yang tidak pasti.

Kemungkinan, menurut salah satu individu yang mengikuti situasi tersebut, akan ada dukungan bipartisan untuk amandemen yang memungkinkan RUU tersebut maju secara bipartisan, meskipun bentuk saat ini belum mendapatkan persetujuan dari kedua pihak.

Kemungkinan juga bahwa ancaman tantangan utama yang didanai oleh komite aksi politik kripto seperti Fairshake akan membujuk cukup banyak anggota Demokrat untuk memberikan suara mendukung RUU tersebut sehingga akan memiliki margin yang nyaman saat dibawa ke Senat.

Kemungkinan lain adalah RUU ini maju semata-mata berdasarkan basis partisan, yang akan membuat keadaan menjadi lebih sulit di Senat.

Atau mungkin tidak maju (yang, seperti yang saya tunjukkan minggu lalu, bukanlah akhir dari RUU tersebut).

Dan sebagai langkah antisipasi, Komite Perbankan Senat mungkin tidak akan kembali membahas struktur pasar selama beberapa minggu, juga. Beberapa individu memberi tahu CoinDesk awal pekan ini bahwa Gedung Putih dan anggota komite ingin industri kripto serta lobi perbankan menyelesaikan masalah mereka terkait hasil stablecoin sebelum mereka melanjutkan upaya tersebut.

Semuanya masih harus dilihat.

Beberapa hal lain yang perlu diperhatikan minggu depan:

Tampaknya ada badai salju besar yang menuju ke Pantai Timur, dan badai salju/es dengan suhu sangat rendah yang diarahkan ke wilayah Midwest serta selatan/ tenggara Amerika Serikat. Badai ini diperkirakan akan dimulai pada Sabtu malam dan berlangsung hingga Senin pagi. Senat tidak mengadakan sesi pekan lalu, yang berarti banyak anggotanya berada di negara bagian asal mereka. Badai salju dapat terkenal mengguncang penerbangan.

Jika Senator di Komite Pertanian tidak dapat kembali tepat waktu untuk dengar pendapat hari Selasa, dengar pendapat tersebut mungkin perlu ditunda, kata seorang individu yang mengikuti proses tersebut kepada CoinDesk.

Juru bicara komite tidak merespons permintaan komentar mengenai seperti apa kemungkinan penundaan tersebut.

Lebih mendesak lagi, ada tenggat waktu penting lainnya yang akan datang: Pemerintah AS kehabisan dana pada hari Jumat. DPR dengan cepat mengesahkan paket pendanaan pada hari Kamis dan mengirimkannya ke Senat, namun Senat masih perlu melakukan pemungutan suara atas paket tersebut. Hal ini mungkin juga akan menyita perhatian dan waktu pada minggu depan.

Minggu ini

Selasa

• 15:00 UTC (10:00 a.m. ET) Ketua SEC dan CFTC akan mengadakan diskusi bersama untuk membicarakan betapa hebatnya mereka dalam bekerja sama dalam regulasi.
• 20:00 UTC (15:00 ET) Komite Pertanian Senat dijadwalkan mengadakan sidang markup terkait versi undang-undang struktur pasar kripto yang mereka usulkan.

Jika Anda memiliki pemikiran atau pertanyaan tentang apa yang sebaiknya saya bahas minggu depan atau umpan balik lain yang ingin Anda bagikan, jangan ragu untuk mengirim email kepada saya di [email protected] atau temukan saya di Bluesky @nikhileshde.bsky.social.

Anda juga dapat bergabung dalam percakapan grup di Telegram.

Sampai jumpa minggu depan!