Durante a Semana de Fintech em D.C., realizada em Washington, D.C. na semana passada, eu moderei uma conversa sobre como projetos de finanças descentralizadas (DeFi) podem estar em conformidade com diferentes regulamentações.

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Oxímoro?

A narrativa

Os desenvolvedores são responsáveis pelo uso de seus projetos? Eles podem impedir que criminosos utilizem seus projetos? Em outras palavras, finanças descentralizadas em conformidade com a regulamentação é um oxímoro?

Por que isso importa

A responsabilidade dos desenvolvedores pelo uso de seus projetos descentralizados já foi objeto de múltiplos casos criminais nos EUA e em outros países (veja, por exemplo, os casos contra os desenvolvedores do Tornado Cash, Roman Storm e Alexey Pertsev). Sem entrar nos detalhes específicos desses casos, há uma questão mais ampla sobre o quanto os desenvolvedores podem fazer para impedir que atores mal-intencionados utilizem seus projetos, e até que ponto os reguladores podem estabelecer diretrizes para a DeFi.

Tive o privilégio de discutir este assunto com Maha El Dimachki, chefe do Centro de Inovação do BIS em Singapura, Yaya Fanusie, chefe global de Políticas da Aleo, e Lee Schneider, diretor jurídico da Ava Labs, durante um painel na D.C. Fintech Week na quinta-feira.

Analisando detalhadamente

Conformidade e finanças descentralizadas soam, por natureza, como uma contradição. Os usuários deveriam ser capazes de utilizar um protocolo verdadeiramente descentralizado para qualquer finalidade, e os desenvolvedores do projeto não deveriam ter qualquer capacidade para interferir nessas transações. Essa é, pelo menos, uma teoria. Outra é que os desenvolvedores estão ou deveriam estar obrigados a impedir que agentes perigosos se aproveitem de seus projetos.

Desenvolvedores poderiam e deveriam ser capazes de incorporar certas ferramentas ou funcionalidades para garantir a conformidade com determinadas regulamentações, conforme pareceram concordar os palestrantes deste painel, com certas ressalvas.

A maior dessas ressalvas é que precisamos chegar a um consenso específico sobre como estamos definindo conformidade aqui.

Fanusie afirmou que descreveria as obrigações dos desenvolvedores mais como "gestão de riscos," concentrando-se nas questões que eles podem enfrentar (como supostos lavadores de dinheiro ou outros agentes mal-intencionados, por exemplo)

Schneider afirmou que outra forma de descrever isso é que nem os desenvolvedores nem os reguladores querem que os usuários percam seu dinheiro (para parafrasear aproximadamente seus comentários). Nesse sentido, ambas as partes estão alinhadas em seus objetivos para o DeFi.

E El Dimachki, que anteriormente esteve na Autoridade de Conduta Financeira do Reino Unido, afirmou que a formulação de políticas baseada em resultados, com os reguladores buscando prevenir atividades maliciosas, seria o objetivo de como eles poderiam abordar as regras em torno da DeFi. 

Pareceu haver um consenso geral entre os participantes do painel de que existem medidas que os desenvolvedores podem adotar para garantir que não estejam infringindo regulamentações, mas, como sempre, o diabo está nos detalhes.

Obviamente, este é um debate em andamento, e estou curioso para saber o que todos vocês pensam. Gostaria de reunir suas opiniões sobre as seguintes questões:

• DeFi em conformidade é um oxímoro?
• DeFi implica em projetos globais. É realmente possível que um projeto verdadeiramente descentralizado atenda às exigências regulatórias em todas as jurisdições em que opera?
• Se um projeto é descentralizado e de código aberto, o que impede um agente malicioso de criar sua própria interface e explorar um protocolo para seus próprios fins? E os desenvolvedores ainda deveriam assumir algum tipo de responsabilidade nesse cenário?

Sinta-se à vontade para responder a este boletim informativo ou envie-me um e-mail diretamente com seus pensamentos. Gostaria de ter uma conversa de acompanhamento em algum momento. E, claro, gostaria de agradecer aos estimados colaboradores da Fintech Foundation por me convidarem para fazer parte desta conversa.

Esta semana

Quarta-feira

• 14:00 UTC (10:00 a.m. ET) O Comitê de Serviços Financeiros da Câmara dos Deputados está programado para realizar uma audiência com os reguladores bancários federais. Esta audiência foi adiado na tarde de sexta-feira, após o presidente da Câmara, Mike Johnson, anunciar a Câmara continuaria em recesso.

Quinta-feira

• 14:00 UTC (10:00 a.m. ET) O Comitê Bancário do Senado está programado para realizar uma audiência com reguladores federais bancários. Esta não é a audiência semestral padrão de supervisão dos reguladores prudenciais; está intitulada ""Atualização dos Reguladores Prudenciais: Ajustando a Regulamentação para Promover Oportunidades Americanas" e, no momento da publicação, parece ainda estar programado para ocorrer conforme planejado.

Se você tiver opiniões ou perguntas sobre o que devo abordar na próxima semana ou qualquer outro feedback que queira compartilhar, sinta-se à vontade para me enviar um e-mail para [email protected] ou me encontre no Bluesky @nikhileshde.bsky.social.

Você também pode participar da conversa em grupo no Telegram.

Até a próxima semana!