Durante la Semana Fintech de D.C. en Washington, D.C. la semana pasada, moderé una conversación sobre cómo los proyectos de finanzas descentralizadas (DeFi) podrían cumplir con diferentes regulaciones.

Está leyendo State of Crypto, un boletín de CoinDesk que examina la intersección entre la criptomoneda y el gobierno. Haga clic aquí para inscribirse en futuras ediciones.

¿Oxímoron?

La narrativa

¿Son responsables los desarrolladores por el uso que se le da a sus proyectos? ¿Pueden evitar que delincuentes utilicen sus proyectos? En otras palabras, ¿es la financiación descentralizada conforme a la regulación un oxímoron?

Por qué es importante

La responsabilidad de los desarrolladores sobre el uso que se haga de sus proyectos descentralizados ya ha sido objeto de múltiples casos penales en Estados Unidos y otros lugares (véase, por ejemplo, los casos contra los desarrolladores de Tornado Cash Roman Storm y Alexey Pertsev). Sin entrar en los detalles específicos de esos casos, existe una cuestión general más amplia acerca de cuánto pueden hacer los desarrolladores para evitar que actores malintencionados utilicen sus proyectos y hasta qué punto los reguladores pueden diseñar directrices para DeFi.

Tuve el privilegio de discutir esto con Maha El Dimachki, directora del Centro de Innovación del BIS en Singapur, Yaya Fanusie, directora global de Política en Aleo, y Lee Schneider, asesor general de Ava Labs, durante un panel en la Semana Fintech de D.C. el jueves.

Desglosándolo

El cumplimiento normativo y las finanzas descentralizadas inherentemente parecen una contradicción. Los usuarios deberían poder utilizar un protocolo verdaderamente descentralizado para cualquier propósito, y los desarrolladores del proyecto no deberían tener ninguna capacidad para interferir en estas transacciones. Esa es una teoría, al menos. Otra es que los desarrolladores están o deberían estar obligados a impedir que actores peligrosos se aprovechen de sus proyectos.

Los desarrolladores podrían y deberían poder incorporar ciertas herramientas o funciones para garantizar el cumplimiento de ciertas regulaciones, sin embargo, los oradores de este panel parecían estar de acuerdo, con ciertas salvedades.

El mayor de estos reparos es que necesitamos llegar a un acuerdo de consenso específico sobre cómo definimos el cumplimiento aquí.

Fanusie dijo que describiría las obligaciones de los desarrolladores más como "gestión de riesgos", enfocándose en los problemas que podrían enfrentar (por ejemplo, supuestos lavadores de dinero u otros actores maliciosos)

Schneider afirmó que otra forma de describir esto es que ni los desarrolladores ni los reguladores quieren que los usuarios pierdan su dinero (para parafrasear aproximadamente sus comentarios). En ese sentido, ambas partes aquí están alineadas en sus objetivos para DeFi.

Y El Dimachki, quien anteriormente trabajó en la Autoridad de Conducta Financiera del Reino Unido, afirmó que la elaboración de políticas basada en resultados, con los reguladores buscando prevenir actividades maliciosas como objetivo, podría ser la forma en que enfoquen las normas alrededor de DeFi. 

Parecía haber un consenso general entre los panelistas de que existen medidas que los desarrolladores pueden tomar para asegurarse de no incurrir en incumplimientos regulatorios, pero como siempre, el diablo está en los detalles.

Obviamente, este es un debate en curso, y tengo curiosidad por conocer su opinión. Me encantaría recopilar sus pensamientos sobre las siguientes preguntas:

• ¿Es la DeFi compatible un oxímoron?
• DeFi implica proyectos globales. ¿Es siquiera posible que un proyecto verdaderamente descentralizado cumpla con las normativas en cada jurisdicción en la que opera?
• Si un proyecto es descentralizado y de código abierto, ¿qué impide que un actor malintencionado construya su propia interfaz y utilice un protocolo para sus propios fines? Y, ¿deberían los desarrolladores seguir teniendo algún tipo de responsabilidad en ese escenario?

No dude en responder a este boletín informativo o envíame un correo electrónico directamente con sus opiniones. Me encantaría tener una conversación de seguimiento en algún momento. Y, por supuesto, quisiera agradecer a las buenas personas de la Fintech Foundation por invitarme a ser parte de esta conversación.

Esta semana

Miércoles

• 14:00 UTC (10:00 a.m. ET) El Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes tiene programada una audiencia con los reguladores bancarios federales. Esta audiencia fue pospuesto el viernes por la tarde, después de que el presidente de la Cámara, Mike Johnson, anunciara la Cámara continuaría en receso.

Jueves

• 14:00 UTC (10:00 a.m. ET) El Comité Bancario del Senado tiene programada una audiencia con los reguladores bancarios federales. Esta no es la audiencia de supervisión semestral estándar de los reguladores prudenciales; se titula ""Actualización de los Reguladores Prudenciales: Ajuste de la Regulación para Promover la Oportunidad Americana" y al momento de la publicación, parece que aún está programado para llevarse a cabo según lo previsto.

Si tiene opiniones o preguntas sobre qué debería tratar la próxima semana o cualquier otro comentario que desee compartir, no dude en enviarme un correo electrónico a [email protected] o encuéntrame en Bluesky @nikhileshde.bsky.social.

También puede unirse a la conversación grupal en Telegram.

¡Nos vemos la próxima semana!