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Estratégia Rebate Proposta de Exclusão de Ativos Digitais da MSCI
Michael Saylor e sua equipe instaram a MSCI a manter padrões neutros para o índice após um plano de exclusão de empresas com participações significativas em ativos digitais.
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O que saber:
- A Strategy enviou uma carta formal à MSCI se opondo à sua proposta de excluir empresas com grandes participações em ativos digitais dos índices globais de ações.
- A Strategy argumenta que os DATs são empresas operacionais, não fundos de investimento, e devem continuar elegíveis para inclusão em índices de referência.
- A empresa alerta que o limite proposto de 50% para ativos digitais é arbitrário, inviável e pode prejudicar a inovação e a competitividade dos EUA.
Strategy (MSTR) tem escreveu uma carta formal em resposta a Proposta da MSCI para excluir empresas cujo patrimônio em ativos digitais representa 50% ou mais do total de ativos dos Índices de Mercado Investível Global MSCI.
Liderada pelo Presidente Executivo Michael Saylor, a Strategy argumentou que as empresas de tesouraria de ativos digitais (DATs), incluindo a própria Strategy, são negócios operacionais que utilizam ativos digitais como capital produtivo, e não veículos passivos para acompanhar movimentos de preço. A Strategy constrói bitcoin instrumentos de crédito garantidos, administra um programa ativo de tesouraria corporativa e mantém um negócio global de software de análise empresarial. Os investidores compram a estratégia e a gestão da empresa, não um invólucro estático para o bitcoin, afirmou a empresa.
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Já sob forte pressão devido à queda dos preços do bitcoin e ao estreitamento do mNAV (o prêmio sobre as participações em bitcoin pelo qual os investidores avaliam uma empresa), as ações da Strategy caíram ainda mais há duas semanas, quando a proposta do MSCI veio à tona. A MSTR corre o risco de perder muitos bilhões em fluxos de capital passivos caso seja removida dos índices MSCI.
Retornando aos argumentos da Strategy, a empresa também listou cinco razões pelas quais a companhia não é um fundo de investimento:
1. A Strategy está organizada como uma empresa operacional convencional.
2. A empresa não possui estrutura ou obrigações semelhantes a fundos ou ETPs.
3. A MSTR não é uma empresa de investimento segundo as leis aplicáveis.
4. A empresa não cria tratamento fiscal semelhante a fundos para investidores
5. Possui uma longa história como empresa de software operacional.
O limiar proposto de 50% é descrito como arbitrário e inviável, afirmou a Strategy. Muitas empresas mantêm reservas concentradas em petróleo, imóveis, madeira ou serviços públicos, mas ainda assim são elegíveis para os índices da MSCI. A MSCI está, portanto, destacando somente empresas respaldadas por ativos digitais.
A Strategy argumentou ainda que a proposta insere visões políticas na construção do índice em um momento em que a política federal mudou para apoiar a inovação em ativos digitais. Excluir os DATs poderia provocar grandes saídas passivas, comprometer a competitividade americana e desacelerar a expansão de novas tecnologias financeiras.
Se a MSCI continuar inclinada a tratar os DATs de forma diferenciada, a Strategy recomendou que a empresa ampliasse a consulta e fornecesse uma base mais detalhada para quaisquer mudanças propostas.
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