ウォールストリートのアナリスト、マイケル・セイラーの戦略を擁護─株価は彼の高い目標価格を64％も下回る取引

TD Cowenのアナリスト、ランス・ヴィタンサ氏によると、ストラテジーの株式（MSTR）は、ビットコイン（BTC）のプレミアムで普通株が取引される必要はなく、勝利の賭けとなり得るとして、目標株価を昨夜の終値160ドルからほぼ3倍となる440ドルに据え置いた。

新たなリサーチノートにおいて、ヴィタンザ氏は同株の買い評価を再確認した。彼は、同案件が成り立つのは、戦略がセンチメントが低迷している状況や、株価が純資産価値に対してプレミアムを付けて取引されていない場合でも、ビットコイン保有量を1株あたりで着実に増加させる能力にあると述べた。

「戦略はビットコインへのエクスポージャーを作りたいと考える投資家にとって依然として魅力的であると私たちは考えています」とビターンザ氏は述べ、同社が優先株式を通じて資産カバレッジを増加させることで市場の低迷を乗り越えた歴史を指摘しました。

同社は最近、1月19日に終了した8日間の期間で、普通株式および優先株式を合わせて21億ドル以上発行しました。これらの収益に加え、追加資本も活用して、22,305 BTCを購入しました。これは2024年11月以来、同社最大の週間買い付けとなります。

ヴィタンザ氏は、この動きが同社の財務構造が長期的な優位性をもたらすことを示していると主張しました。ストラテジーは、変動型および転換可能な優先株をパリティ付近で発行することで、従来の債務を伴わないレバレッジを加えています。これにより、株主の希薄化を大幅に抑えつつ、より多くのビットコインを取得することが可能となっています。

資本構造を詳しく調査する投資家は、同社の優先株にも価値を見出す可能性があります。ヴィタンザ氏は、年間約9.6％の利回りを持つSTRFクラスを強調しました。TDカウエンは、株価の上昇に伴いこれが7.9％に圧縮されると予想しており、これは潜在的に20％の価格上昇を意味します。固定10％の配当金と合わせて、1年間のリターンは30％に達する可能性がある、と同ノートは述べています。

ストラテジーは現在709,715 BTCを保有しており、他のいかなる公開企業をも大きく上回っています。同社の株式主導型アプローチは、ビタンザ氏によれば、ビットコイン価格が下落圧力下にある間も積み増しを続ける体制を整えており、投資家に潜在的な回復に対するレバレッジされた上昇余地を提供しています。