华尔街分析师在股票交易价格比迈克尔·塞勒高远目标低64%后为其策略辩护

TD Cowen 分析师 Lance Vitanza 表示，Strategy 的股票（MSTR）不需要其普通股以比特币（BTC）溢价交易，也能成为一个成功的投资。他维持了 440 美元的目标价——几乎是昨晚收盘价 160 美元的三倍。

在一份新的研究报告中，Vitanza 重申了对该股票的买入评级。他表示，这一观点基于 Strategy 能够在市场情绪低迷且股票未以净资产价值溢价交易的情况下，稳步增加其每股比特币持有量的能力。

“我们认为，对于那些寻求建立比特币敞口的投资者来说，该策略仍具有吸引力，”维坦扎写道，并指出公司通过优先股增加资产覆盖率，从而成功应对市场下行的历史。

该公司近期在截至1月19日的八天时间内，发行了总价值超过21亿美元的普通股和优先股。公司利用这些收益，加上部分额外资本，购买了22,305枚比特币，这是自2024年11月以来最大的一次单周收购。

Vitanza 认为，此举彰显了公司财务结构赋予其的长期优势。通过以平价或接近平价发行可变和可转换优先股，Strategy 在不采用传统债务的情况下增加了杠杆。这使其能够在不显著稀释股东权益的前提下收购更多比特币。

愿意深入研究资本结构的投资者，或许也能在该公司的优先股中找到价值。Vitanza 强调了 STRF 类股票，该类股票年收益约为 9.6%。TD Cowen 预计随着股票升值，该收益率将压缩至 7.9%，这意味着潜在的 20% 价格涨幅。报告称，凭借固定的 10% 股息，一年回报率有望达到 30%。

Strategy 目前持有 709,715 枚比特币，远远领先于其他任何上市公司。该公司以股权驱动的策略，Vitanza 表示，这使其在比特币价格承压期间能够持续积累，为投资者提供潜在复苏的杠杆性上涨机会。