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월가 애널리스트, 주가가 마이클 세일러의 고공 목표가 대비 64% 하락한 가운데 그의 전략을 옹호
애널리스트 랜스 비탄자는 지난주 21억 달러 규모의 비트코인 매수에서 회사의 우선주 역할을 강조했다.
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알아야 할 것:
- TD 코웬의 랜스 비탄자는 비트코인 주당 성장 능력을 거래 프리미엄 없이 보여준다는 점을 들어 스트래티지에 대한 목표주가 440달러를 유지했다.
- 해당 기업은 8일 만에 21억 달러를 조달했으며, 이를 활용해 22,305 BTC를 매입했습니다. 이는 2024년 이래 가장 큰 주간 매수 규모입니다.
- 비탄자는 STRF와 같은 우선주가 높은 수익률과 자본 상승을 제공하여 상승 잠재력이 크다고 강조합니다.
TD Cowen 애널리스트 Lance Vitanza에 따르면, Strategy의 주식(MSTR)은 비트코인 프리미엄이 붙은 보통주 거래가 없어도 성공적인 투자처가 될 수 있으며, 그는 440달러의 목표 주가를 유지했는데 이는 어젯밤 종가 160달러의 거의 세 배에 달한다.
새로운 연구 노트에서 비탄자는 해당 주식에 대한 매수 등급을 재확인했습니다. 그는 이 사례가 전략사가 시장 심리가 저조할 때에도 주당 비트코인 보유량을 꾸준히 늘릴 수 있는 능력과, 주식이 순자산가치 대비 프리미엄 없이 거래되고 있다는 점에 근거한다고 밝혔습니다.
이야기 계속
“우리는 비트코인 익스포저를 창출하려는 이들에게 이 전략이 계속 매력적이라고 믿습니다,”라고 Vitanza는 회사가 우선주를 통한 자산 커버리지를 확대함으로써 시장 침체를 극복해 온 역사를 지적하며 썼다.
해당 회사는 최근 1월 19일로 종료된 8일간의 기간 동안 21억 달러가 넘는 보통주 및 우선주를 발행했습니다. 이 회사는 해당 자금과 일부 추가 자본을 사용하여 22,305 BTC를 매입했으며, 이는 2024년 11월 이후 최대 주간 매수 규모입니다.
비탄자는 이번 조치가 회사의 재무 구조가 장기적인 우위를 제공한다는 점을 보여준다고 주장했다. 액면가 또는 이와 근접한 가격으로 변동 우선주 및 전환 우선주를 발행함으로써 스트래티지는 전통적인 부채 없이 레버리지를 추가한다. 이를 통해 주주들의 지분 희석을 크게 발생시키지 않고 더 많은 비트코인을 취득할 수 있다.
자본 구조를 면밀히 분석할 의향이 있는 투자자들은 해당 회사의 우선주에서도 가치를 발견할 수 있을 것이다. 비탄자는 연간 약 9.6%의 수익률을 제공하는 STRF 클래스에 주목했다. TD Cowen은 주가 상승에 따라 이 수익률이 7.9%로 압축될 것으로 예상하며, 이는 약 20%의 가격 상승 가능성을 시사한다. 고정된 10% 배당금을 감안할 때 1년 수익률은 30%에 이를 수 있다고 해당 보고서는 전했다.
전략은 현재 709,715 BTC를 보유하고 있어, 다른 어떤 상장 기업보다 훨씬 앞서고 있습니다. 비탄자는 이 회사의 주식 기반 접근법이 비트코인 가격이 하락 압력을 받을 때도 계속 매수할 수 있도록 하여, 투자자들에게 잠재적 회복에 대한 레버리지 상승 기회를 제공한다고 말합니다.
