なぜ投資家がヨーロッパにおけるマイケル・セイラーの10％配当提案を敬遠しているのか、その理由

ストラテジー（MSTR）は、初の米国外永久優先株式商品であるストリーム（STRE）を導入しました。11月に、欧州経済領域（EEA）全域の需要を取り込むことを目指しています。

しかし、マイケル・セイラー氏の企業が意図したようには事は進みませんでした。

優先株は1株あたりEUR100（115ドル）とする表面価格で発行され、年率10％の配当を支払い、資本構成において普通株式の上位に位置しています。STREはの欧州版に位置付けられていました。ストレッチ（STRC）同社の高利回りマネーマーケット型優先株であるStrategyは、最終的に7億1,500万ユーロを調達し、市場環境および需要により1株あたり80ユーロの20％割引価格で発行されました。

理論上は金融商品として魅力的に聞こえたものの、その発行以来、STREは市場での支持を得るのに苦戦しています。また、同社から商品の詳細に関する公開コミュニケーションもほとんどなく、その後から削除されています。当該企業のダッシュボード。

それで、何が起こったのか？

キン・オエイオランダに拠点を置くビットコイン・トレジャリー企業、Treasuryの創設者兼CEOは、ヨーロッパが十分に大きなアドレス可能市場であるにもかかわらず、STREが普及していないいくつかの構造的な理由を指摘しています。

まず、Oei氏によると、STREはアクセスが困難である。 当該商品はルクセンブルクのEuro MTFに上場しているが、この取引所はユーザーフレンドリーな流通チャネルを欠いている。 世界有数の大手証券会社であるInteractive BrokersはSTREを提供しておらず、他の多くの小売向けプラットフォームもこの商品の取引をサポートしていない。

次に、透明性のある過去の価格情報および信頼性の高い市場データの欠如が挙げられます。TradingViewのようなプラットフォーム全体での限定的な可視性は、投資家が流動性やパフォーマンスを評価するのに苦慮するため、採用の妨げとなっています。現在、TradingViewではSTREの時価総額が390億ドルである一方、取引量はわずか1,300となっています。

未来は？

STREは現在直面している問題を踏まえ、今後どのような展開が予想されるのでしょうか？

Oei は、STRE を代替取引所に再上場することを提案しています。

例えば、オランダの金融および取引インフラは、より強力な流通、より深いマーケットメイキング、より狭いビッド・アスクスプレッド、そしてより広範な小売アクセスを提供しています。これらの条件は、金融商品の採用拡大を促進する上でより適している可能性が高いです。

エグゼクティブチェアマンのマイケル・セイラー氏は、以前にへの拡大を控えめに見ていたことがある日本のような市場「、戦略が成長機会としてヨーロッパに再び注力するのか、それとも引き続き主に米国市場に焦点を当て続けるのかは依然として未解決の課題である。米国市場では 」４つの永久優先株 シェア製品。