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L’analista di Wall Street difende la strategia di Michael Saylor dopo che il titolo è scambiato al 64% sotto il suo ambizioso obiettivo di prezzo
L’analista Lance Vitanza ha evidenziato il ruolo dell’equity privilegiato della società nell’acquisto di bitcoin da 2,1 miliardi di dollari della scorsa settimana.
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Cosa sapere:
- Lance Vitanza di TD Cowen ha mantenuto il suo target di prezzo a 440 dollari su Strategy, citandone la capacità di aumentare il bitcoin per azione senza un premio di trading.
- La società ha raccolto 2,1 miliardi di dollari in otto giorni e li ha utilizzati per acquistare 22.305 BTC, il suo più grande acquisto settimanale dal 2024.
- Vitanza evidenzia il potenziale di crescita delle azioni privilegiate come STRF, che offrono elevati rendimenti e apprezzamento del capitale.
Le azioni di Strategy (MSTR) non necessitano che le azioni ordinarie siano scambiate a un premio rispetto al bitcoin per essere una scommessa vincente, secondo l’analista di TD Cowen Lance Vitanza, che ha mantenuto il suo prezzo obiettivo a 440 dollari — quasi il triplo della chiusura di ieri sera a 160 dollari.
In una nuova nota di ricerca, Vitanza ha riaffermato la sua raccomandazione di acquisto per il titolo. Il caso, ha affermato, si basa sulla capacità di Strategy di aumentare costantemente le sue partecipazioni in bitcoin per azione, anche quando il sentiment è basso e il titolo non viene scambiato a un premio rispetto al suo valore patrimoniale netto.
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“Riteniamo che la strategia rimanga interessante per chi cerca di ottenere esposizione al bitcoin,” ha scritto Vitanza, sottolineando la storia dell'azienda di affrontare i ribassi di mercato aumentando la copertura degli asset tramite il capitale preferenziale.
La società ha recentemente emesso azioni ordinarie e privilegiate per un valore superiore a 2,1 miliardi di dollari nell'arco di otto giorni, fino al 19 gennaio. Ha utilizzato tali proventi, oltre a del capitale aggiuntivo, per acquistare 22.305 BTC, la sua acquisizione settimanale più rilevante da novembre 2024.
La mossa, ha sostenuto Vitanza, dimostra come la struttura finanziaria della società le conferisca un vantaggio a lungo termine. Emettendo azioni privilegiate variabili e convertibili a parità o vicino ad essa, Strategy aggiunge leva finanziaria senza ricorrere al debito tradizionale. Ciò le consente di acquisire più bitcoin senza diluire significativamente gli azionisti.
Gli investitori disposti ad approfondire la struttura del capitale potrebbero trovare valore anche nelle azioni privilegiate della società. Vitanza ha evidenziato la classe STRF, che offre un rendimento annuo di circa il 9,6%. TD Cowen prevede che questo rendimento si comprimere fino al 7,9% con l'apprezzamento delle azioni, implicando un potenziale guadagno del 20% sul prezzo. Con un dividendo fisso del 10%, il rendimento a un anno potrebbe arrivare al 30%, si legge nella nota.
Strategy detiene ora 709.715 BTC, superando di gran lunga qualsiasi altra società pubblica. L'approccio basato sul patrimonio netto dell'azienda, afferma Vitanza, la posiziona per continuare ad accumulare mentre i prezzi del bitcoin rimangono sotto pressione, offrendo agli investitori un potenziale rialzo leva a un possibile recupero.
