2026年にビットコインおよび暗号資産の価格を動かす注目すべき3つのポイント

ビットコインはついに昨年の約80,000ドルの安値を突破し、2026年初頭に上昇を見せ、一時97,000ドルに達した後、約93,300ドルで取引されています。

年初来約7%の上昇は、他の暗号通貨も押し上げており、最大のデジタル通貨をに近づけています。過去のラリーを抑制しました11月以降。

NYDIGリサーチとマーケットメーカーのWintermuteのアナリストによると、これまでの価格上昇は主に地政学的リスクと、暗号市場における資本流動の構造的変化によって牽引されています。後者は、価格を現在の水準を超えて押し上げる可能性のある3つの主要な触媒の一つでもあります。

これらのカタリストが何であるかに入る前に、昨年の停滞した価格動向の後、なぜ今年暗号資産が上昇しているのかを見てみましょう。

NYDIGリサーチのグレッグ・チポラロ氏によると、最も重要な短期的な要因はアメリカ合衆国における政治的な不安定性であった。

彼は、ドナルド・トランプ氏と連邦準備制度（Fed）およびその議長ジェローム・パウエル氏との間で続く緊張関係に言及しました。トランプ氏は自身の要求に反して利下げを拒んだパウエル議長を批判しています。チポラロ氏は、過去の米国の金融政策への政治的介入、特に1972年選挙前のリチャード・ニクソン大統領による連邦準備制度への圧力と比較しています。

「歴史が示すところによれば、金融政策への政治的な介入はほぼ例外なく悪影響を及ぼします。高インフレ、中央銀行の信用低下、そして通貨の弱体化が典型的な副産物です」と彼は書いています。

非主権資産で供給量が固定されているビットコインは、今日展開している類似のリスクに対する投資家の懸念から恩恵を受けている可能性があります。

チポラロ氏は、価格がサポートを見つけた理由の一つとして、より広範なマクロ環境にも言及しました。世界のマネーサプライは史上最高値に達しており、金、銀、プラチナ、パラジウムなどの貴金属は急騰しましたが、「デジタルゴールド」とされるBTCは取り残されたように見えました。

「当社の分析によると、金とビットコインは異なるマクロ経済の動向に反応し、両者間の相関は実質的にゼロであるものの、いずれもより広範な現実を浮き彫りにしています。それは、世界規模で見た場合、本当に非主権的な価値の保存手段は極めて稀であるということです」とチポラロ氏は記し、BTCは現在、その領域に追いつきつつある可能性があると示唆しました。

「オーバーハング」の減少も見られます。税損売りとは、投資家が他の資産で認識された利益を減らすために損失を出して資産を売却することを指しますが、これは年明けで終了しました。

別の押さえ込みは、10月10日の清算後に終了しました。BitMEX Researchによると、この清算により自動レバレッジ調整エンジンがトレーダーを清算した後、取引所にはヘッジされていないロングポジションが残りました。取引所がこれらのロングポジションを売却するにつれて、価格は下落したままでした。

そして、ビットコインの「4年ごとの」半減期サイクルに関する継続的な議論と、そのサイクルが既に終わっているのかどうかという点があります。半減期とは、ビットコインのブロックチェーン上で新規ブロックを検証する報酬が半分に削減されるイベントのことを指します。これは約21万ブロックごと、すなわちおおよそ4年ごとに発生し、その期間にビットコインは歴史的にブームとバストのサイクルを経験しています。

市場の関係者は、ビットコインおよびそれに連動する広範な暗号資産市場が、4年周期で取引されているように見えることを指摘するでしょう。この周期では、BTCが半減期直後に急騰し、それに伴い市場全体が上昇します。これが投機的な熱狂を煽り、やがて次の半減期前に終了するベアマーケットへと繋がります。

Wintermuteによると、その4年サイクルの暗号通貨市場は終了した可能性があります。

「4年周期は終わった」と同社は最近ので述べました。ノート X上で。「2025年は期待されたラリーをもたらさなかったものの、暗号資産が投機からより確立された資産クラスへの移行の始まりとして振り返られるかもしれません。」

歴史的に、クリプトネイティブの富は循環するプールの役割を果たしてきました。ビットコインの利益はイーサへ流れ、次に他のブルーチップのアルトコインへ、そして最終的には「アルトシーズン」として知られるようになったより投機的なトークンへと移動しました。

その伝達メカニズムは、WintermuteのOTCフローデータによると、機能しなくなっているようです。

同社は大きな構造的変化を指摘しました。すなわち、上場投資信託（ETF）やデジタル資産信託（DAT）といった機関投資家向け商品の台頭です。

「ETFおよびDATは『壁に囲まれた庭園』へと進化しました。これらは大型株資産への継続的な需要を提供しますが、資本を広範な市場に自然に回転させることはありません」とWintermuteは述べています。

2025年には、アルトコインのラリー期間は平均でわずか20日となり、2024年の60日以上から大幅に減少したと同社は指摘しています。主要な数個の資産が新たな資本の大部分を吸収する一方で、市場の大部分は勢いを維持するのに苦戦しました。

小口投資家の関心も他へと移りました。ウィンターミュートは、「小口投資家の関心が株式に向けられたことで、2025年は極度の集中の年となった」と述べ、投資家の注目がAI、レアアース、量子コンピューティング銘柄に集中していることを指摘しました。

次に来るもの

この資金のローテーションこそが、Wintermuteが今年の価格上昇の主な要因とみなしている、その他3つの大きな触媒のうちの一つです。

マーケットメイカーによると、ETFやトレジャリー企業などの機関投資家は、より大きな価格変動を促進するために、より幅広いデジタル資産を組み入れる必要がある。これの初期兆候はすでに市場で見られており、スポットのSOLおよびXRPのETFが取引されているほか、さまざまなアルトコインに関連するETFの申請が審査中である。

次に、ウェルス効果の復活があります。強いBTCまたはETHのラリーは投資家に資本を生み出す可能性があり、それがより広範なアルトコイン市場に波及することがあります。

最後の触媒となるのは、小口投資家が株式市場から暗号通貨市場へと資金を回転させることであり、新たなステーブルコインの流入およびリスク選好の回復をもたらすことです。

「最終的にどれだけの資本がデジタル資産に再流入するかはまだ不確かだ」とWintermuteは述べた。「結果は、これらの触媒のいずれかが大手大型資産の少数を超えて流動性を意味深く拡大させるかどうか、あるいは集中が続くかどうかによって左右されるだろう。」