以下是2026年将推动比特币及加密货币价格变动的三大关键因素

比特币最终突破了去年的低点近80,000美元，并在2026年初出现反弹，短暂触及97,000美元后，现交易价格约为93,300美元。

今年迄今近7%的涨幅也推动了其他加密货币的上涨，并使这一最大数字货币接近了一个遏制了之前的涨势 自十一月以来。

根据NYDIG Research和做市商Wintermute的分析师表示，迄今为止，价格上涨主要受地缘政治风险和加密市场资本流动方式的结构性转变推动。后者也是可能推动价格超越当前水平的三大主要催化剂之一。

在深入探讨这些催化因素之前，让我们先来看一下为什么加密货币在经历了去年的乏味价格走势后，今年会出现反弹。

根据 NYDIG 研究部的 Greg Cipolaro 表示，短期内最重要的推动因素是美国的政治动荡。

他指出了唐纳德·特朗普与联邦储备系统及其主席杰罗姆·鲍威尔之间持续存在的紧张关系，鲍威尔拒绝按照总统的要求降息。奇波拉罗将此与过去美国货币政策中的政治干预进行了比较，特别是1972年大选前理查德·尼克松对美联储施加的压力。

“历史表明，政治干预货币政策几乎总是带来不利影响——更高的通胀、中央银行信誉受损以及货币走弱是典型的副产品，”他写道。

比特币，作为一种具有固定供应量的非主权资产，可能正受益于投资者对当前类似风险展开的担忧。

Cipolaro 还指出，更广泛的宏观环境是价格获得支撑的原因之一。全球货币供应量已达到历史新高，尽管包括黄金、白银、铂金和钯金在内的贵金属价格飙升，但作为“数字黄金”的比特币似乎被甩在了后面。

“尽管我们的分析表明黄金和比特币对不同的宏观动态作出反应，且两者之间几乎没有相关性，但两者都凸显了一个更广泛的现实：在全球范围内，真正非主权的价值储存极为罕见，”Cipolaro 写道，他暗示比特币可能正在迎头赶上。

“套现压力”也有所减少。税损卖出，即投资者为了抵消其他资产的收益而以亏损价格卖出资产的行为，于年初结束。

另一个结束的压力来自于10月10日的清算事件。根据BitMEX Research的报告，清算后自动去杠杆机制对交易者进行了清算，导致交易所持有未对冲的多头头寸。随着交易所出售这些多头头寸，价格持续走低。

然后，关于比特币“ 四年” 减半周期及其是否终结的持续争论也在进行中。减半是指比特币区块链上验证新块的奖励减半的事件。这一事件每 210,000 个区块发生一次，约每 4 年一次，期间比特币历来经历繁荣与萧条的周期。

市场观察人士指出，比特币，以及由此延伸的更广泛的加密市场，似乎一直遵循着一个四年周期。在该周期中，比特币在减半后不久出现上涨，带动整个市场走高。这进一步助长了投机狂热，随后进入熊市，并在下一次减半之前结束。

根据 Wintermute 的说法，那个为期四年的加密货币市场周期可能已经结束。

“四年周期已死，”该公司在最近的中写道注释 于 X 上发表。“2025 年未能带来预期的反弹，但这可能成为我们回顾时认为加密货币从投机转向更为成熟资产类别的起点。”

历史上，原生加密财富充当着一个循环池。比特币的收益流入以太坊，随后流入其他蓝筹山寨币，最终进入更多更具投机性的代币，这一过程被称为“山寨币季”。

根据 Wintermute 的场外交易流量数据，该传导机制似乎已出现故障。

该公司指出了一个重大结构性变化：机构产品如交易所交易基金（ETF）和数字资产信托（DAT）的兴起。

“ETF 和 DAT 已发展成为‘围墙花园’。它们为大型资产提供持续需求，但不会自然地将资本轮动到更广泛的市场中，”Wintermute 写道。

该公司指出，2025年山寨币的涨势平均仅持续20天，低于2024年超过60天的水平。少数主要资产吸收了绝大多数新增资金，而大多数市场难以维持动力。

零售投资兴趣也转向其他领域。Wintermute补充道：“随着零售投资兴趣转向股票市场，2025年成为一个极度集中的年份，”他指出投资者的关注集中在人工智能、稀土和量子计算股票上。

下一步

Wintermute认为，在另外三个重要催化剂之中，这种资本轮动是推动今年价格上涨的主要动力。

据市场做市商称，机构工具，如交易所交易基金（ETF）和国库公司，需要纳入更广泛的数字资产，以推动更大的价格波动。市场中已出现早期迹象，现货SOL和XRP ETF正在交易，多种山寨币相关的ETF申请也正在审核中。

随后是财富效应的回归，当比特币（BTC）或以太坊（ETH）强劲反弹时，可能为投资者创造资本，这些资金随后可能溢出到更广泛的山寨币市场中。

最终的催化剂将是散户投资者从股票市场回流至加密货币领域，带来新的稳定币资金流入及风险偏好的恢复。

“最终有多少资本回流至数字资产领域仍存在不确定性，”Wintermute 表示。“结果将取决于其中一个催化剂是否能显著扩大流动性，超越少数几个大市值资产，抑或集中度将持续存在。”