Ecco le 3 cose da osservare che influenzeranno i prezzi di bitcoin e criptovalute nel 2026

Bitcoin ha finalmente superato il minimo dello scorso anno di circa 80.000 e ha registrato un rally all'inizio del 2026, quotandosi intorno a 93.300 dollari dopo aver raggiunto brevemente i 97.000 dollari.

Il guadagno di quasi il 7% da inizio anno ha inoltre trainato altre criptovalute, avvicinando la principale valuta digitale a un livello che ha ha limitato i rally precedenti da novembre.

Secondo gli analisti di NYDIG Research e del market maker Wintermute, l’aumento dei prezzi finora è stato principalmente guidato dai rischi geopolitici e da un cambiamento strutturale nel modo in cui il capitale fluisce attraverso il mercato delle criptovalute. Quest’ultimo è inoltre tra i tre principali catalizzatori che potrebbero spingere i prezzi oltre i livelli attuali.

Prima di entrare nel dettaglio di quali siano questi catalizzatori, esaminiamo perché le criptovalute stanno registrando un rialzo quest'anno dopo l'andamento piatto dei prezzi dello scorso anno.

Secondo Greg Cipolaro di NYDIG Research, il fattore a breve termine più significativo è stata l’instabilità politica negli Stati Uniti.

Ha evidenziato la tensione in corso tra Donald Trump e le sue critiche alla Federal Reserve e al suo Presidente, Jerome Powell, che ha rifiutato di tagliare i tassi di interesse su richiesta del presidente. Cipolaro ha tracciato parallelismi con interferenze politiche passate nella politica monetaria statunitense, in particolare la pressione esercitata da Richard Nixon sulla Fed prima delle elezioni del 1972.

“La storia dimostra che l’ingerenza politica nella politica monetaria è quasi sempre negativa - inflazione più alta, credibilità della banca centrale compromessa e valute più deboli sono effetti tipici,” ha scritto.

Bitcoin, un asset non sovrano con un'offerta fissa, potrebbe beneficiare delle preoccupazioni degli investitori riguardo a rischi simili che si stanno manifestando oggi.

Cipolaro ha inoltre sottolineato l’ambiente macroeconomico più ampio come una delle ragioni per cui i prezzi hanno trovato supporto. L’offerta globale di moneta ha raggiunto un livello record, e mentre i metalli preziosi, inclusi oro, argento, platino e palladio, sono schizzati alle stelle, il BTC, definito “oro digitale,” sembrava essere rimasto indietro.

“Sebbene la nostra analisi indichi che oro e bitcoin rispondano a dinamiche macroeconomiche distinte, con una correlazione praticamente nulla tra di loro, entrambe evidenziano una realtà più ampia: a livello globale, le riserve di valore realmente non sovrane sono estremamente rare,” ha scritto Cipolaro, suggerendo che il BTC potrebbe ora stare recuperando terreno.

C'è anche una riduzione degli "overhang". La vendita per perdita fiscale, in cui gli investitori vendono i loro asset in perdita per ridurre i guadagni realizzati su altri asset, è terminata all'inizio dell'anno.

Un'altra causa di pressione al ribasso che si è conclusa è avvenuta dopo le liquidazioni del 10 ottobre che, secondo BitMEX Research, hanno lasciato gli exchange con posizioni long non coperte dopo che i loro sistemi di auto-deleveraging hanno liquidato i trader. Mentre gli exchange vendevano queste posizioni long, i prezzi sono rimasti in calo.

E poi c'è il dibattito continuo sul ciclo di dimezzamento "quadriennale" di bitcoin e se sia ormai superato. Un dimezzamento è un evento in cui la ricompensa per la verifica dei nuovi blocchi sulla blockchain di Bitcoin viene ridotta della metà. Avviene ogni 210.000 blocchi, circa ogni 4 anni, durante i quali bitcoin storicamente attraversa cicli di boom e crisi.

Gli osservatori di mercato evidenzieranno che il bitcoin, e per estensione l’intero mercato delle criptovalute, sembrano muoversi secondo un ciclo quadriennale, in cui BTC registra un’impennata poco dopo l’halving, spingendo l’intero mercato a salire. Ciò alimenta una mania speculativa, che poi si conclude in un mercato orso che termina prima del successivo halving.

Secondo Wintermute, quel ciclo di mercato crypto di quattro anni potrebbe essere terminato.

“Il ciclo quadriennale è morto,” ha scritto la società in un recente nota su X. “Il 2025 non ha fornito il rally previsto, ma potrebbe segnare ciò che in futuro considereremo l'inizio della transizione delle criptovalute da speculazione a una classe di asset più consolidata.”

Storicamente, la ricchezza nativa delle criptovalute ha agito come un pool rotante. I guadagni in Bitcoin fluivano in Ether, poi in altre altcoin blue-chip e infine in token più speculativi in quella che è diventata nota come “altseason”.

Quel meccanismo di trasmissione sembra essersi interrotto, secondo i dati dei flussi OTC di Wintermute.

La società ha citato un importante cambiamento strutturale: l’ascesa di prodotti istituzionali come gli exchange-traded fund (ETF) e i trust di asset digitali (DAT).

“Gli ETF e i DAT si sono evoluti in ‘giardini recintati.’ Essi forniscono una domanda sostenuta per gli asset a grande capitalizzazione, ma non ruotano naturalmente il capitale nel mercato più ampio,” ha scritto Wintermute.

Nel 2025, i rally delle altcoin sono durati in media solo 20 giorni, in calo rispetto a più di 60 giorni nel 2024, ha osservato la società. Una manciata di asset principali ha assorbito la stragrande maggioranza del nuovo capitale, mentre la maggior parte del mercato ha faticato a mantenere lo slancio.

L’interesse retail si è spostato anche altrove. “Con l’interesse retail rivolto verso le azioni, il 2025 è diventato un anno di estrema concentrazione,” ha aggiunto Wintermute, riferendosi all’attenzione degli investitori focalizzata su azioni legate all’IA, terre rare e informatica quantistica.

Cosa succede dopo

Questa rotazione di capitale è ciò che Wintermute considera il principale motore, tra gli altri tre grandi catalizzatori, per la crescita del prezzo nel corso di quest’anno.

Secondo il market maker, i veicoli istituzionali, come gli ETF e le società di tesoreria, devono includere un insieme più ampio di asset digitali per generare movimenti di prezzo più significativi. I primi segnali di ciò sono già visibili sul mercato, con ETF spot su SOL e XRP in negoziazione e richieste di ETF legati a vari altcoin attualmente in fase di revisione.

Poi c’è il ritorno dell’effetto ricchezza, dove un forte rally di BTC o ETH potrebbe generare capitale per gli investitori, che a sua volta può riversarsi sul più ampio mercato delle altcoin.

Un catalizzatore finale sarebbe la rotazione degli investitori al dettaglio dalle azioni al settore delle criptovalute, portando nuovi afflussi di stablecoin e un rinnovato appetito per il rischio.

“Quanto capitale alla fine tornerà negli asset digitali rimane incerto,” ha dichiarato Wintermute. “Gli esiti dipenderanno dal fatto che uno di questi catalizzatori allarghi in modo significativo la liquidità oltre una manciata di asset a grande capitalizzazione, o se persisterà la concentrazione.”