Hier sind die 3 Faktoren, die 2026 die Bitcoin- und Krypto-Preise bewegen werden

Bitcoin hat endlich das Tief des letzten Jahres von knapp 80.000 überschritten und ist Anfang 2026 gestiegen, wobei es nach einem kurzen Anstieg auf 97.000 bei etwa 93.300 gehandelt wurde.

Der fast 7%ige Gewinn seit Jahresbeginn hat auch andere Kryptowährungen mitgezogen und die größte digitale Währung näher an ein Niveau gebracht, das begrenzte vorherige Rallyes seit November.

Laut Analysten von NYDIG Research und dem Market Maker Wintermute wurde der bisherige Preisanstieg hauptsächlich durch geopolitische Risiken und eine strukturelle Verschiebung in den Kapitalflüssen innerhalb des Kryptomarktes angetrieben. Letzteres gehört zudem zu den drei wichtigsten Katalysatoren, die die Preise über das aktuelle Niveau hinaus treiben könnten.

Bevor wir darauf eingehen, was diese Katalysatoren sind, werfen wir einen Blick darauf, warum die Kryptowährungen in diesem Jahr nach der im vergangenen Jahr eher langweiligen Kursentwicklung wieder steigen.

Laut Greg Cipolaro von NYDIG Research war der bedeutendste kurzfristige Treiber die politische Instabilität in den Vereinigten Staaten.

Er wies auf die anhaltenden Spannungen zwischen Donald Trump und seiner Kritik an der Federal Reserve und deren Vorsitzendem Jerome Powell hin, der sich weigerte, die Zinssätze auf Verlangen des Präsidenten zu senken. Cipolaro zog Parallelen zu früheren politischen Eingriffen in die US-Geldpolitik, insbesondere dem Druck Richard Nixons auf die Fed vor der Wahl 1972.

„Die Geschichte zeigt, dass politische Eingriffe in die Geldpolitik fast immer negative Folgen haben – höhere Inflation, beschädigtes Vertrauen in die Zentralbank und schwächere Währungen sind typische Begleiterscheinungen“, schrieb er.

Bitcoin, ein souverän unabhängiger Vermögenswert mit begrenztem Angebot, könnte von den aktuellen Besorgnissen der Anleger über ähnliche Risiken profitieren.

Cipolaro wies zudem auf das breitere makroökonomische Umfeld als einen der Gründe hin, warum die Preise Unterstützung fanden. Die weltweite Geldmenge hat ein Allzeithoch erreicht, und während Edelmetalle wie Gold, Silber, Platin und Palladium förmlich in die Höhe schnellten, schien BTC als „digitales Gold“ zurückzubleiben.

„Obwohl unsere Analyse zeigt, dass Gold und Bitcoin auf unterschiedliche makroökonomische Dynamiken reagieren und die Korrelation zwischen ihnen praktisch null ist, unterstreichen beide eine umfassendere Realität: Auf globaler Ebene sind wirklich nicht-staatliche Wertaufbewahrungsmittel äußerst selten“, schrieb Cipolaro und deutete darauf hin, dass BTC nun möglicherweise aufholt.

Es gibt auch eine Verringerung der „Überhänge“. Das Steuerverlustgeschäft, bei dem Investoren ihre Vermögenswerte mit Verlust verkaufen, um Gewinne aus anderen Vermögenswerten zu reduzieren, endete zum Jahreswechsel.

Eine weitere Belastung, die endete, folgte auf die Liquidationen am 10. Oktober, die laut BitMEX Research dazu führten, dass die Börsen nach der automatischen Enthebelung von Tradern mit ungesicherten Long-Positionen zurückblieben. Als die Börsen diese Long-Positionen verkauften, blieben die Preise niedrig.

Und dann gibt es die anhaltende Debatte über den "Vierjahres"-Halbierungszyklus von Bitcoin und die Frage, ob dieser Zyklus tot ist. Eine Halbierung ist ein Ereignis, bei dem die Belohnung für das Verifizieren neuer Blöcke auf der Bitcoin-Blockchain halbiert wird. Dies geschieht alle 210.000 Blöcke, also ungefähr alle 4 Jahre, während dieser Zeit Bitcoin historisch gesehen Boom- und Bust-Zyklen durchläuft.

Marktbeobachter werden darauf hinweisen, dass Bitcoin und damit verbunden der breitere Kryptomarkt scheinbar in einem Vierjahreszyklus gehandelt werden, in dem BTC kurz nach dem Halving ansteigt und den breiteren Markt nach oben führt. Dies befeuert eine spekulative Manie, die schließlich in einem Bärenmarkt endet, der vor dem nächsten Halving abgeschlossen ist.

Laut Wintermute könnte dieser vierjährige Kryptomarktzyklus vorbei sein.

„Der Vierjahreszyklus ist tot“, schrieb das Unternehmen kürzlich in einem Hinweis auf X. „2025 brachte nicht die erwartete Rallye, könnte jedoch als der Beginn der Transformation von Krypto von einer Spekulation zu einer etablierteren Anlageklasse angesehen werden.“

Historisch gesehen fungierte krypto-eigenes Vermögen als rotierender Pool. Bitcoin-Gewinne flossen in Ether, dann in andere Blue-Chip-Altcoins und schließlich in spekulativere Token, was heute als „Altseason“ bekannt ist.

Dieser Übertragungsmechanismus scheint laut den OTC-Flow-Daten von Wintermute zusammengebrochen zu sein.

Das Unternehmen nannte eine bedeutende strukturelle Veränderung: den Aufstieg institutioneller Produkte wie börsengehandelter Fonds (ETFs) und digitaler Vermögenswerte-Treuhandgesellschaften (DATs).

„ETFs und DATs entwickelten sich zu ‚abgeschotteten Gärten‘. Sie sorgen für eine anhaltende Nachfrage nach Large-Cap-Assets, rotieren das Kapital jedoch nicht natürlich in den breiteren Markt,“ schrieb Wintermute.

Im Jahr 2025 dauerten Altcoin-Rallyes im Durchschnitt nur 20 Tage, deutlich weniger als die mehr als 60 Tage im Jahr 2024, so das Unternehmen. Eine Handvoll großer Vermögenswerte zog den Großteil des neuen Kapitals an sich, während der Großteil des Marktes Schwierigkeiten hatte, das Momentum aufrechtzuerhalten.

Das Interesse der Privatanleger verlagerte sich ebenfalls. „Da das Interesse der Privatanleger sich auf Aktien richtete, wurde das Jahr 2025 zu einem Jahr extremer Konzentration“, fügte Wintermute hinzu und verwies dabei auf die Anlegeraufmerksamkeit, die sich auf KI-, Seltene-Erden- und Quantencomputing-Aktien konzentrierte.

Was als Nächstes kommt

Diese Kapitalrotation sieht Wintermute als den Haupttreiber unter den drei weiteren großen Katalysatoren für einen Preisanstieg in diesem Jahr.

Laut dem Market Maker müssen institutionelle Vehikel wie ETFs und Treasury-Firmen ein breiteres Spektrum an digitalen Vermögenswerten einbeziehen, um größere Kursbewegungen zu erzielen. Frühe Anzeichen hierfür sind bereits am Markt sichtbar, mit dem Handel von Spot-SOL- und XRP-ETFs sowie der Überprüfung von Anträgen für ETFs, die an verschiedene Altcoins gebunden sind.

Dann gibt es die Rückkehr des Vermögenseffekts, bei dem ein starker BTC- oder ETH-Anstieg Kapital für Investoren generieren könnte, das anschließend in den breiteren Altcoin-Markt überfließen kann.

Ein letzter Katalysator wäre, wenn Privatanleger von Aktien zurück in den Kryptowährungsbereich rotieren würden, was neue Zuflüsse in Stablecoins und eine erneuerte Risikobereitschaft mit sich bringen würde.

„Wie viel Kapital letztlich wieder in digitale Vermögenswerte fließt, bleibt ungewiss“, sagte Wintermute. „Die Ergebnisse werden davon abhängen, ob einer dieser Katalysatoren die Liquidität über eine Handvoll von Large-Cap-Assets hinaus erheblich ausweitet oder ob die Konzentration bestehen bleibt.“