Ark Investによると、ビットコイン価格は2030年までに30万ドルから150万ドルに達する可能性がある

Ark Investのデイビッド・ピュエル氏によると、Bitcoin（BTC）の次の市場フェーズは、投資家がこの資産を信じるかどうかよりも、どれだけのエクスポージャーを取り、どのような手段を通じてそれを行うかによって定義されるでしょう。

資産運用会社で投資家キャシー・ウッドが率いるデジタル資産担当のリサーチトレーディングアナリスト兼アソシエイトポートフォリオマネージャーであるプエル氏は、ビットコインがに続き、機関投資家としての成熟という重要な閾値を超えたと述べた。スポットビットコイン上場投資信託（ETF）の開始 2024年における（ETF）およびデジタル資産トレジャリー（DAT）戦略の急速な成長。

「以前のサイクルでは、多くのインフラがまだ構築中でした」とプエル氏は述べました。「現在の問題は、ビットコインに投資するかどうかではなく、どれだけのビットコインを、どの手段で保有するかです」と彼はCoinDeskのインタビューで語りました。

米国のスポットビットコインETFは、2024年初頭の規制承認以降、暗号通貨への資本流入を牽引する最も重要な要因のひとつとなっています。これらの製品は総じて、約18か月間で500億ドルを超える純流入を集めており、自己管理を伴わないビットコインへの機関投資家および規制されたアクセスへの広範なシフトを示しています。

ブラックロックのiShares Bitcoin Trust（IBIT）およびフィデリティのWise Origin Bitcoin Fund（FBTC）がその資金流入を支配しており、これにより流動性の深化と供給の引き締めが促進されています。一部の推計によれば、これらのETFは合わせて数十万ビットコインを管理しているとされています。

この変化は需給に具体的な影響を及ぼしています。プエル氏によると、ETFとデジタル資産のトレジャリー構造は合わせてビットコインの総供給量の約12％を吸収しており、予想を大きく上回る規模で、2025年までの価格動向の主要な要因の一つとなっています。この傾向は2026年にも続く可能性があります。

デジタル資産のトレジャリー企業とは、ビットコインやその他のデジタル資産を主要なバランスシートの準備資産として保有し、株主価値の向上を図ることを中核戦略とする上場企業のことです。

同時に、Puellは反対の動きにも言及した。10年以上前にビットコインを取得した長期保有者は、価格が新たな高値に達した際に利益確定を行う意欲が高まっている。

「強気市場では、初期採用者はトップに向かってより積極的に利益確定を行う」とプエル氏は述べた。「弱気市場では、彼らは保有を続ける傾向がある。これが2025年の大きな二つの対立する力であり、初期採用者が利益を確定する一方で、機関投資家は（ETFやDATを通じて）購入していた。」

これらの動向にもかかわらず、アークは長期的な評価フレームワークに自信を持ち続けています。同社の2030年のビットコイン価格目標 当該プロジェクトは、公開された評価モデルに基づき、ビットコイン１枚あたり約30万ドルの弱気ケース、約71万ドルのベースケース、約150万ドルの強気ケースを予測しています。

Puell氏は、デジタルゴールドとしてのビットコインの価値貯蔵手段としての役割が、Arkのベアケースおよびベースケースに最も寄与している一方で、機関投資が強気シナリオにおける上昇の最大の要因であると述べた。

ビットコインの供給がますます「保管」されていることが、支持材料の一つです。Puell氏は、2018年初頭以来ネットワークの活性度が約60％前後で推移していることを示すオンチェーンデータを指摘しており、Ark社はこれを長期保有者によって実質的に36％のビットコイン供給がロックされていると解釈しています。

マクロ環境は今後数年間にわたりビットコインをさらに支援する可能性があります。プエル氏は、米国の金融引き締めの終了が流動性の回復をもたらす可能性があり、これは歴史的にビットコインのようなリスク資産に有利な背景であると述べています。

「ビットコインにとっては、世界のM2よりも米国の流動性が重要だ」とプール氏は述べ、世界最大の資本基盤としての地位を考慮すると、他国はしばしば米国の動向を追うと指摘した。

もう一つの構造的変化は、ビットコインの変動性プロファイルの変化です。プエル氏は、変動性が歴史的低水準に低下していると述べており、ビットコインのリスク調整後リターンが改善しているというアークの見解を裏付けています。

「過去のサイクルにおいては、強気市場の間に30％から50％の調整は通常の範囲内でした」とプエル氏は述べています。「しかし、2022年の底値以降、ビットコインは約36％を超える調整を経験しておらず、これは異例のことです。」

変動率の低下と、より軽微な下落幅により、これまで壊滅的なリスクを敬遠していたより保守的な投資家に対して、ビットコインの魅力が広がる可能性があります。

「現在では、過熱的な急騰局面に積極的に複利運用せず、下落局面で投入するための現金を確保する、より洗練された投資家が増えています」とプエル氏は述べた。「これにより、ボラティリティが抑えられ、回復期間が短縮されます。」

プエル氏はまた、トランプ政権下での規制の明確化、ステーキング関連のETFの台頭、およびテキサス州を代表例とした州レベルでの関心の高まりを、長期的な構造的追い風として指摘しました。米国の戦略的ビットコイン準備は新たな需要を創出するものではないものの、プエル氏はそれが売却する可能性の低い強固な保有者基盤を強化すると述べました。

Arkは見通しに一つの注目すべき調整を加えました。かつてビットコインに流入すると予想されていた新興市場のセーフヘイブン需要の一部は、代わりにステーブルコインにシフトしています。Puell氏は、その希薄化はArkのモデル内での金関連ユースケースからの予想以上の強い関心によって大部分が相殺されていると述べました。

「私たちは目標に対して大筋で方針を維持しています」とプエル氏は述べた。「需要の構成は変化しましたが、長期的な見通しは変わっていません。」

2026年以降を見据え、プエル氏はアルクは短期的な価格予測ではなく、5年の視野に重点を置いていると述べ、ビットコインがボラティリティの低い機関保有資産へと成熟することが、最終的には単一の価格水準と同じくらい重要である可能性があると主張した。続きを読む: 資産運用会社Bitwise、暗号資産の2026年ラリーに向けた3つの試練を指摘