Preço do Bitcoin pode atingir US$ 300.000 a US$ 1,5 milhão até 2030, diz Ark Invest

A próxima fase do mercado do Bitcoin BTC$69.248,27 será definida menos pela crença dos investidores no ativo e mais pela quantidade de exposição que eles assumem, e através de quais veículos, segundo David Puell, da Ark Invest.

Puell, analista de pesquisa de trading e gerente associado de portfólio para ativos digitais na empresa de gestão de ativos liderada pela investidora Cathie Wood, afirmou que o bitcoin ultrapassou um limiar importante rumo à maturidade institucional após o lançamento de fundos negociados em bolsa (ETFs) de bitcoin à vista (ETFs) em 2024 e o rápido crescimento das estratégias de tesouraria de ativos digitais (DAT).

“Em ciclos anteriores, grande parte da infraestrutura ainda estava sendo construída,” disse Puell. “Agora a questão não é mais se você investe em bitcoin, mas quanto bitcoin deseja e por meio de qual veículo," afirmou ele em entrevista à CoinDesk.

Os ETFs de bitcoin à vista nos EUA rapidamente se tornaram um dos motores mais significativos dos fluxos de capital para a criptomoeda desde sua aprovação regulatória no início de 2024. Coletivamente, esses produtos atraíram mais de US$ 50 bilhões em entradas líquidas em cerca de 18 meses, destacando uma mudança ampla para o acesso institucional e regulado ao bitcoin sem custódia direta.

O iShares Bitcoin Trust (IBIT) da BlackRock e o Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) da Fidelity dominaram esse fluxo, ajudando a aumentar a liquidez e a reduzir a oferta disponível, com algumas estimativas indicando que esses ETFs controlam coletivamente centenas de milhares de bitcoins.

Essa mudança teve um impacto tangível na oferta e na demanda. Puell afirmou que ETFs e estruturas de tesouraria de ativos digitais juntos absorveram aproximadamente 12% do fornecimento total de bitcoin, superando amplamente as expectativas e tornando-se um dos maiores motores da ação do preço até 2025, uma tendência que pode continuar em 2026.

Empresas de tesouraria de ativos digitais são empresas de capital aberto cuja estratégia principal é manter bitcoin ou outros ativos digitais como reserva primária no balanço patrimonial para impulsionar o valor aos acionistas.

Ao mesmo tempo, Puell destacou uma força contrária. Os detentores de longo prazo que adquiriram bitcoin há mais de uma década tornaram-se cada vez mais dispostos a realizar lucros quando os preços atingem novos patamares.

“Em mercados em alta, os primeiros adotantes tendem a realizar lucros de forma mais agressiva próximo do topo,” disse Puell. “Em mercados em baixa, eles tendem a manter suas posições. Essas foram as duas grandes forças em conflito em 2025, quando os primeiros adotantes realizavam lucros enquanto as instituições compravam (através de ETFs e DATs).

Apesar dessas dinâmicas, a Ark permanece confiante em sua estrutura de avaliação de longo prazo. A empresa Metas de preço do bitcoin para 2030 projeta um cenário pessimista de aproximadamente US$ 300.000, um cenário base próximo a US$ 710.000 e um cenário otimista em torno de US$ 1,5 milhão por bitcoin, de acordo com seu modelo de avaliação publicado.

Puell afirmou que o ouro digital, o papel do bitcoin como reserva de valor, contribui mais para os cenários bear e base da Ark, enquanto o investimento institucional representa a maior parte do potencial de valorização no cenário bull.

Um fator de apoio é o fornecimento cada vez mais “cofre” do bitcoin. Puell apontou para dados on-chain que mostram a vivacidade da rede flutuando perto de 60% desde o início de 2018, o que a Ark interpreta como cerca de 36% do fornecimento de bitcoin efetivamente bloqueado por detentores de longo prazo.

As condições macroeconômicas podem apoiar ainda mais o bitcoin nos próximos anos. Puell afirmou que o fim do aperto monetário nos EUA pode inaugurar uma nova fase de liquidez, um cenário que historicamente favorece ativos de risco como o bitcoin.

“Para o bitcoin, a liquidez nos EUA importa mais do que o M2 global,” disse Puell, destacando que outras nações frequentemente seguem os EUA, dado seu status como a maior base de capital do mundo.

Outra mudança estrutural é o perfil de volatilidade do bitcoin, que está mudando. Puell afirmou que a volatilidade caiu para níveis historicamente baixos, reforçando a visão da Ark de que os retornos ajustados ao risco do bitcoin estão melhorando.

“Em ciclos anteriores, quedas de 30% a 50% durante mercados em alta eram normais,” afirmou Puell. “Desde a mínima de 2022, o bitcoin não viu uma retração maior que cerca de 36%, o que é atípico.”

Essa queda na volatilidade, juntamente com recuos menos severos, pode ampliar o apelo do bitcoin a investidores mais conservadores que anteriormente foram desencorajados pelo risco catastrófico.

“Agora, você tem investidores mais sofisticados que não capitalizam agressivamente em movimentos parabólicos e economizam dinheiro para utilizar durante quedas,” disse Puell. “Isso reduz a volatilidade e encurta os períodos de recuperação.”

Puell também apontou para a clareza regulatória durante a administração Trump, o surgimento de ETFs relacionados a staking e o crescente interesse em nível estadual, com o Texas como um exemplo proeminente, como ventos favoráveis estruturais de longo prazo. Embora uma reserva estratégica de bitcoin dos EUA não criaria nova demanda, Puell afirmou que isso reforçaria uma base sólida de detentores pouco propensos a vender.

A Ark fez um ajuste notável em sua perspectiva. Parte da demanda por ativos de refúgio em mercados emergentes que se esperava inicialmente direcionada ao bitcoin, passou a se deslocar para stablecoins. Puell afirmou que essa diluição é amplamente compensada por um interesse mais forte do que o esperado em casos de uso relacionados ao ouro dentro do modelo da Ark.

“Estamos amplamente mantendo firme nossos objetivos,” disse Puell. “A composição da demanda evoluiu, mas a tese de longo prazo permanece intacta.”

Olhando além de 2026, Puell afirmou que a Ark permanece focada em um horizonte de cinco anos, em vez de previsões de preços de curto prazo, argumentando que a maturação do bitcoin em um ativo de menor volatilidade e detido por instituições pode, em última análise, se mostrar tão importante quanto qualquer nível de preço específico.
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