Il prezzo di Bitcoin potrebbe raggiungere da 300.000 a 1,5 milioni di dollari entro il 2030, secondo Ark Invest

La prossima fase di mercato di Bitcoin BTC$67.343,07 sarà definita meno dal fatto che gli investitori credano nell’asset e più da quanto esposizione prendano, e tramite quali veicoli, secondo David Puell di Ark Invest.

Puell, analista di trading di ricerca e gestore associato di portafoglio per asset digitali presso la società di gestione patrimoniale guidata dall'investitrice Cathie Wood, ha dichiarato che bitcoin ha superato una soglia importante verso la maturità istituzionale a seguito del lancio di fondi negoziati in borsa (ETF) su bitcoin spot (ETF) nel 2024 e la rapida crescita delle strategie di tesoreria in asset digitali (DAT).

“Nei cicli precedenti, gran parte dell'infrastruttura era ancora in fase di costruzione,” ha dichiarato Puell. “Ora la domanda non è più se investire in bitcoin, ma quanto bitcoin si desidera detenere e attraverso quale veicolo," ha detto a CoinDesk in un'intervista.

Gli ETF spot su bitcoin negli Stati Uniti sono rapidamente diventati uno dei fattori più rilevanti per i flussi di capitale verso la criptovaluta dalla loro approvazione regolatoria all'inizio del 2024. Collettivamente, questi prodotti hanno attratto oltre 50 miliardi di dollari in flussi netti in circa 18 mesi, evidenziando un ampio spostamento verso un accesso istituzionale e regolamentato a bitcoin senza custodia diretta da parte dell'investitore.

L’iShares Bitcoin Trust (IBIT) di BlackRock e il Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) di Fidelity hanno dominato quel flusso, contribuendo a alimentare una liquidità più profonda e un’offerta più ristretta, con alcune stime che indicano come questi ETF controllino collettivamente centinaia di migliaia di bitcoin.

Questo cambiamento ha avuto un impatto tangibile sull'offerta e sulla domanda. Puell ha dichiarato che gli ETF e le strutture di tesoreria in asset digitali hanno assorbito complessivamente circa il 12% dell'offerta totale di bitcoin, superando di gran lunga le aspettative e diventando uno dei principali fattori di impulso del prezzo fino al 2025, una tendenza che potrebbe proseguire nel 2026.

Le società di tesoreria di asset digitali sono imprese quotate in borsa la cui strategia principale è detenere bitcoin o altri asset digitali come riserva primaria di bilancio per generare valore per gli azionisti.

Allo stesso tempo, Puell ha osservato una forza contraria. I detentori a lungo termine, che hanno acquisito bitcoin più di un decennio fa, sono diventati sempre più propensi a realizzare profitti quando i prezzi raggiungono nuovi massimi.

“Nei mercati rialzisti, gli early adopter realizzano profitti in modo più aggressivo verso il picco,” ha dichiarato Puell. “Nei mercati ribassisti, invece, tendono a mantenere le posizioni. Queste sono state le due grandi forze contrapposte nel 2025, con gli early adopter che incassavano profitti e le istituzioni che acquistavano (tramite ETF e DAT).

Nonostante tali dinamiche, Ark rimane fiduciosa nel suo quadro di valutazione a lungo termine. La società obiettivi di prezzo di bitcoin per il 2030 il progetto prevede uno scenario ribassista di circa 300.000 dollari, uno scenario base vicino a 710.000 dollari e uno scenario rialzista intorno a 1,5 milioni di dollari per bitcoin, secondo il suo modello di valutazione pubblicato.

Puell ha dichiarato che l'oro digitale, il ruolo di bitcoin come riserva di valore, contribuisce maggiormente ai casi ribassisti e di base di Ark, mentre l'investimento istituzionale rappresenta la quota più consistente del rialzo nello scenario toro.

Un fattore di supporto è l'offerta di bitcoin sempre più “congelata”. Puell ha indicato dati on-chain che mostrano un’attività della rete intorno al 60% fin dai primi del 2018, che Ark interpreta come circa il 36% dell’offerta di bitcoin effettivamente bloccata dai detentori a lungo termine.

Le condizioni macroeconomiche potrebbero ulteriormente sostenere il bitcoin nei prossimi anni. Puell ha affermato che la fine dell'inasprimento monetario negli Stati Uniti potrebbe inaugurare una nuova liquidità, un contesto che storicamente ha favorito asset rischiosi come il bitcoin.

“Per bitcoin, la liquidità statunitense conta più dell’M2 globale,” ha dichiarato Puell, sottolineando che altre nazioni spesso seguono gli Stati Uniti, dato il suo status di maggiore base di capitale al mondo.

Un altro cambiamento strutturale è il profilo di volatilità in evoluzione di bitcoin. Puell ha dichiarato che la volatilità è scesa a livelli storicamente bassi, rafforzando la visione di Ark secondo cui i rendimenti di bitcoin corretti per il rischio stanno migliorando.

“Nei cicli precedenti, cali del 30% al 50% durante i mercati toro erano normali,” ha affermato Puell. “Dal minimo del 2022, bitcoin non ha registrato un ritracciamento superiore a circa il 36%, il che è atipico.”

Quel calo della volatilità, insieme a ribassi meno gravi, potrebbe ampliare l'attrattiva del bitcoin verso investitori più conservatori che in precedenza erano scoraggiati dal rischio catastrofico.

«Ora abbiamo investitori più sofisticati che non reinvestono in modo aggressivo durante movimenti parabolici e accumulano liquidità da impiegare durante i ribassi», ha affermato Puell. «Ciò riduce la volatilità e accorcia i periodi di recupero.»

Puell ha inoltre evidenziato la chiarezza normativa sotto l'amministrazione Trump, l'emergere di ETF legati allo staking e il crescente interesse a livello statale, con il Texas come esempio prominente, come venti favorevoli strutturali a lungo termine. Sebbene una riserva strategica di bitcoin degli Stati Uniti non creerebbe nuova domanda, Puell ha affermato che rafforzerebbe una solida base di detentori poco propensi a vendere.

Ark ha apportato una modifica significativa alle sue previsioni. Parte della domanda di rifugio sicuro nei mercati emergenti, inizialmente prevista in bitcoin, si è invece orientata verso le stablecoin. Puell ha dichiarato che questa diluizione è in gran parte compensata da un interesse superiore alle aspettative per casi d’uso legati all’oro all’interno del modello di Ark.

“Rimaniamo sostanzialmente fermi sui nostri obiettivi,” ha dichiarato Puell. “La composizione della domanda è evoluta, ma la tesi di lungo termine rimane intatta.”

Guardando oltre il 2026, Puell ha dichiarato che Ark rimane focalizzata su un orizzonte di cinque anni piuttosto che su previsioni di prezzo a breve termine, sostenendo che la maturazione di bitcoin in un asset a bassa volatilità e detenuto istituzionalmente potrebbe alla fine dimostrarsi importante quanto qualsiasi singolo livello di prezzo.
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