아크 인베스트, 2030년까지 비트코인 가격이 30만 달러에서 150만 달러에 이를 수 있다고 전망

Ark Invest의 David Puell에 따르면 비트코인BTC$68,503.46의 다음 시장 국면은 투자자들이 자산을 신뢰하는지 여부보다는 얼마나 많은 노출을 취하는지, 그리고 어떤 수단을 통해 취하는지에 의해 더 크게 정의될 것입니다.

투자자 캐시 우드가 이끄는 자산 관리 회사의 디지털 자산 연구 거래 분석가이자 부포트폴리오 매니저인 퓰은 비트코인이 이후 기관 성숙도의 중요한 임계점을 넘었다고 밝혔다.스팟 비트코인 상장지수펀드(ETF) 출시 2024년의 상장지수펀드(ETF)와 디지털 자산 국고(DAT) 전략의 급속한 성장.

“이전 사이클에서는 인프라의 많은 부분이 아직 구축 중이었습니다,”라고 퓰(Puell)은 말했습니다. “이제는 비트코인에 투자할지 여부가 아니라, 얼마나 많은 비트코인을 어떤 수단을 통해 보유할 것인지가 질문입니다,”라고 그는 코인데스크와의 인터뷰에서 밝혔습니다.

미국 현물 비트코인 ETF는 2024년 초 규제 승인 이후 빠르게 암호화폐 자금 유입의 가장 중요한 동력 중 하나로 자리잡았습니다. 이들 상품은 약 18개월 동안 총 500억 달러 이상의 순유입을 기록하며, 직접적인 자기 보관 없이 기관 및 규제된 비트코인 접근 방식으로의 광범위한 전환을 강조하고 있습니다.

블랙록의 iShares 비트코인 트러스트(IBIT)와 피델리티의 와이즈 오리진 비트코인 펀드(FBTC)가 해당 자금 흐름을 지배하며, 더 깊은 유동성과 더 조밀한 공급을 촉진하고 있습니다. 일부 추산에 따르면 이들 ETF는 합쳐서 수십만 개의 비트코인을 통제하고 있습니다.

그러한 변화는 수요와 공급에 실질적인 영향을 미쳤습니다. Puell은 ETF와 디지털 자산 재무 구조가 함께 비트코인 총 공급량의 약 12%를 흡수했으며, 이는 예상치를 훨씬 뛰어넘는 수치로 2025년까지 가격 움직임의 주요 동인 중 하나가 될 것이며, 이 추세는 2026년에도 계속될 수 있다고 밝혔습니다.

디지털 자산 국고 회사는 비트코인이나 기타 디지털 자산을 주요 대차대조표 준비금으로 보유하여 주주 가치를 창출하는 것을 핵심 전략으로 하는 상장 기업입니다.

동시에, 퓰은 반대되는 세력을 지적했다. 10년 이상 전에 비트코인을 매수한 장기 보유자들이 가격이 새로운 고점에 도달할 때 수익 실현에 점점 더 적극적으로 나서고 있다.

“강세장에서는 초기 투자자들이 정점에 가까워질수록 보다 공격적으로 이익을 실현합니다,”라고 Puell이 말했습니다. “약세장에서는 이들이 주로 보유하는 경향이 있습니다. 2025년에는 초기 투자자들의 이익 실현과 기관 투자자들의 매수(ETF 및 DAT를 통해)라는 두 가지 큰 힘이 맞섰습니다.”

이러한 역학에도 불구하고, Ark은 장기적인 가치 평가 체계에 대해 여전히 확신을 가지고 있습니다. 해당 회사의 2030년 비트코인 가격 목표 해당 프로젝트는 공개된 평가 모델에 따라 비트코인당 약 30만 달러의 약세 시나리오, 약 71만 달러의 기본 시나리오, 그리고 약 150만 달러의 강세 시나리오를 제시하고 있습니다.

Puell은 디지털 골드인 비트코인의 가치 저장 수단으로서의 역할이 Ark의 약세 및 기본 시나리오에 가장 큰 기여를 한다고 말했으며, 기관 투자는 강세 시나리오에서 가장 큰 상승 모멘텀을 차지한다고 밝혔습니다.

한 가지 지지 요인은 비트코인의 점점 더 '금고화된' 공급 물량입니다. Puell은 2018년 초부터 네트워크 활성도가 약 60% 수준을 유지하고 있다는 온체인 데이터를 지목했으며, Ark는 이를 비트코인 공급량의 약 36%가 장기 보유자에 의해 사실상 잠겨 있다고 해석합니다.

거시 경제 여건은 향후 몇 년간 비트코인을 더욱 지지할 수 있습니다. 퓰은 미국의 통화 긴축 종료가 유동성 재확대를 불러올 수 있으며, 이는 역사적으로 비트코인과 같은 위험 자산에 우호적인 환경이었다고 밝혔습니다.

“비트코인에 있어서는 전 세계 M2보다 미국의 유동성이 더 중요하다”고 퓰은 말하며, 세계 최대의 자본 기반으로서 미국의 위상 때문에 다른 국가들이 종종 미국을 따르는 경향이 있다고 지적했다.

또 다른 구조적 변화는 비트코인의 변동성 프로필 변화입니다. 퓰(Puell)은 변동성이 역사적 최저 수준으로 하락했다고 언급하며, 이는 비트코인의 위험 조정 수익률이 개선되고 있다는 아크(Ark)의 견해를 뒷받침한다고 말했습니다.

“이전 사이클에서는 강세장 동안 30%에서 50%의 조정이 일반적이었습니다,”라고 퓔은 말했습니다. “2022년 저점 이후로, 비트코인은 약 36%를 초과하는 조정을 경험하지 않았으며, 이는 비정상적인 현상입니다.”

변동성 감소와 덜 심각한 손실은 이전에 치명적인 위험 때문에 기피했던 보수적인 투자자들에게 비트코인의 매력을 확대할 수 있습니다.

“현재는 급격한 기하급수적 상승 구간에 무리하게 재투자하지 않고, 조정기 동안에 사용할 현금을 비축하는 더 정교한 투자자들이 있습니다,”라고 푸엘이 말했습니다. “이는 변동성을 완화하고 회복 기간을 단축시킵니다.”

Puell은 또한 트럼프 행정부 하에서의 규제 명확성, 스테이킹 관련 ETF의 등장, 텍사스를 대표적인 사례로 꼽는 주(州) 차원의 관심 증대 등을 장기적인 구조적 호재로 지적했다. Puell은 미국의 전략적 비트코인 준비금이 새로운 수요를 창출하지는 않겠지만, 매도 가능성이 낮은 강력한 보유자 기반을 강화할 것이라고 말했다.

아크(Ark)는 전망에 있어 한 가지 주목할 만한 조정을 단행했습니다. 비트코인으로 유입될 것으로 예상되던 일부 신흥시장 안전자산 수요가 대신 스테이블코인으로 이동한 것입니다. 퓰(Puell)은 이러한 희석 효과가 아크 모델 내 금 관련 사용 사례에서 예상보다 강한 수요로 대체되고 있다고 밝혔습니다.

“우리는 목표에 대해 대체로 기존 입장을 유지하고 있습니다,”라고 Puell은 말했습니다. “수요의 구성은 변했지만, 장기적인 논지는 변함없이 유효합니다.”

2026년을 넘어 바라보며, Puell은 Ark가 단기 가격 예측보다는 5년의 장기 관점에 집중하고 있다고 밝히며, 비트코인이 변동성이 낮고 기관이 보유하는 자산으로 성숙해지는 것이 궁극적으로 단일 가격 수준만큼 중요할 수 있다고 주장했다.
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