Harga Bitcoin dapat mencapai $300.000 hingga $1,5 juta pada tahun 2030, kata Ark Invest

Fase pasar berikutnya dari Bitcoin BTC$65.761,88 akan lebih ditentukan bukan oleh apakah para investor percaya pada aset tersebut, melainkan oleh seberapa besar eksposur yang mereka ambil, dan melalui kendaraan investasi apa, menurut David Puell dari Ark Invest.

Puell, seorang analis perdagangan riset dan manajer portofolio asosiasi untuk aset digital di perusahaan manajemen aset yang dipimpin oleh investor Cathie Wood, mengatakan bitcoin telah melewati ambang penting menuju kematangan institusional setelah peluncuran dana yang diperdagangkan di bursa bitcoin spot (ETFs) pada tahun 2024 dan pertumbuhan pesat strategi treasury aset digital (DAT).

“Dalam siklus sebelumnya, banyak infrastruktur masih sedang dibangun,” kata Puell. “Sekarang pertanyaannya bukan lagi apakah Anda berinvestasi dalam bitcoin, tetapi berapa banyak bitcoin yang Anda inginkan dan melalui kendaraan apa," ujarnya kepada CoinDesk dalam sebuah wawancara.

ETF bitcoin spot AS dengan cepat telah menjadi salah satu penggerak paling signifikan dari arus modal ke dalam cryptocurrency sejak persetujuan regulasi mereka pada awal 2024. Secara kolektif, produk-produk ini telah menarik lebih dari $50 miliar dalam arus masuk bersih dalam waktu sekitar 18 bulan, menegaskan pergeseran luas menuju akses institusional dan terregulasi ke bitcoin tanpa perlu penyimpanan mandiri langsung.

BlackRock’s iShares Bitcoin Trust (IBIT) dan Fidelity’s Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) telah mendominasi arus tersebut, membantu meningkatkan likuiditas yang lebih dalam dan pasokan yang lebih ketat, dengan beberapa perkiraan menunjukkan bahwa ETF ini secara kolektif mengendalikan ratusan ribu bitcoin.

Perubahan tersebut telah memberikan dampak nyata terhadap sisi penawaran dan permintaan. Puell menyatakan bahwa ETF dan struktur aset digital di bagian treasury secara bersama-sama telah menyerap sekitar 12% dari total pasokan bitcoin, jauh melebihi ekspektasi dan menjadi salah satu faktor pendorong utama aksi harga hingga tahun 2025, sebuah tren yang mungkin akan berlanjut pada tahun 2026.

Perusahaan treasury aset digital adalah perusahaan yang terdaftar di bursa yang strategi utamanya adalah memegang bitcoin atau aset digital lainnya sebagai cadangan utama neraca untuk mendorong nilai bagi pemegang saham.

Pada saat yang sama, Puell mencatat adanya kekuatan penyeimbang. Pemegang jangka panjang yang membeli bitcoin lebih dari satu dekade lalu menjadi semakin bersedia untuk mengambil keuntungan ketika harga mencapai titik tertinggi baru.

“Dalam pasar bullish, para adopter awal cenderung mengambil keuntungan lebih agresif mendekati puncak,” kata Puell. “Dalam pasar bearish, mereka cenderung bertahan. Inilah dua kekuatan besar yang saling berperang di tahun 2025, di mana para adopter awal mengambil keuntungan versus institusi yang membeli (melalui ETF dan DAT).

Meskipun adanya dinamika tersebut, Ark tetap yakin dengan kerangka penilaian jangka panjangnya. Perusahaan target harga bitcoin 2030 memproyeksikan skenario bear sekitar $300.000, skenario dasar mendekati $710.000, dan skenario bull sekitar $1,5 juta per bitcoin, menurut model valuasi yang dipublikasikannya.

Puell mengatakan bahwa emas digital, peran bitcoin sebagai penyimpan nilai, memberikan kontribusi terbesar pada skenario bear dan base Ark, sementara investasi institusional merupakan porsi terbesar dari potensi kenaikan dalam skenario bull.

Salah satu faktor pendukung adalah pasokan bitcoin yang semakin “terkunci”. Puell menunjuk pada data on-chain yang menunjukkan tingkat aktivitas jaringan berkisar sekitar 60% sejak awal 2018, yang diinterpretasikan oleh Ark sebagai sekitar 36% dari pasokan bitcoin yang secara efektif dikunci oleh pemegang jangka panjang.

Kondisi makro dapat lebih mendukung bitcoin dalam beberapa tahun mendatang. Puell mengatakan bahwa berakhirnya pengetatan moneter AS dapat membuka jalan bagi likuiditas yang diperbarui, sebuah latar belakang yang secara historis menguntungkan aset berisiko seperti bitcoin.

“Untuk bitcoin, likuiditas AS lebih penting daripada M2 global,” kata Puell, mencatat bahwa negara-negara lain sering mengikuti AS, mengingat statusnya sebagai basis modal terbesar di dunia.

Perubahan struktural lainnya adalah profil volatilitas bitcoin yang berubah. Puell menyatakan bahwa volatilitas telah turun ke level terendah dalam sejarah, memperkuat pandangan Ark bahwa pengembalian bitcoin yang disesuaikan dengan risiko sedang membaik.

“Dalam siklus sebelumnya, penurunan sebesar 30% hingga 50% selama pasar bullish adalah hal yang normal,” kata Puell. “Sejak dasar tahun 2022, bitcoin belum mengalami penurunan lebih dari sekitar 36%, yang merupakan hal yang tidak biasa.”

Penurunan volatilitas tersebut, bersama dengan penurunan kerugian yang tidak terlalu parah, dapat memperluas daya tarik bitcoin kepada investor yang lebih konservatif yang sebelumnya enggan karena risiko yang sangat besar.

“Saat ini Anda memiliki investor yang lebih canggih yang tidak berinvestasi secara agresif ke dalam pergerakan parabolik dan menyimpan dana tunai untuk digunakan selama penurunan,” kata Puell. “Hal itu meratakan volatilitas dan memperpendek periode pemulihan.”

Puell juga menyoroti kejelasan regulasi di bawah pemerintahan Trump, munculnya ETF terkait staking, dan meningkatnya minat di tingkat negara bagian, dengan Texas sebagai contoh yang menonjol, sebagai angin surya struktural jangka panjang. Meskipun cadangan strategis bitcoin AS tidak akan menciptakan permintaan baru, Puell mengatakan hal itu akan memperkuat basis pemegang yang kuat yang tidak mungkin menjual.

Ark telah melakukan satu penyesuaian penting pada prospeknya. Sebagian permintaan tempat berlindung di pasar negara berkembang yang sebelumnya diharapkan mengalir ke bitcoin, justru bergeser ke stablecoin. Puell menyatakan bahwa dilusi tersebut sebagian besar diimbangi oleh minat yang lebih kuat dari yang diperkirakan terhadap kasus penggunaan terkait emas dalam model Ark.

“Kami secara umum tetap pada target kami,” kata Puell. “Komposisi permintaan telah berkembang, tetapi tesis jangka panjang tetap utuh.”

Melihat ke depan setelah 2026, Puell mengatakan bahwa Ark tetap fokus pada jangka waktu lima tahun daripada prediksi harga jangka pendek, dengan berpendapat bahwa kematangan bitcoin menjadi aset berisiko rendah dan dimiliki secara institusional pada akhirnya dapat terbukti sama pentingnya dengan tingkat harga tunggal mana pun.
Baca selengkapnya: Manajer aset Bitwise melihat 3 ujian untuk reli kripto tahun 2026