May Malaking Catalyst ang Gold's Rally , at Makakatulong din Ito sa Bitcoin

Ang Gold (XAU) ay umakyat sa pinakamataas na antas nito mula noong Abril, na may mga prospect para sa higit pang mga pakinabang dahil ang madalas na hindi napapansin na kadahilanan ng Treasury yield curve steepening ay nakakakuha ng momentum. Ang pagbabagong ito sa merkado ng BOND ay maaari ding magbigay ng tulong sa Bitcoin BTC$89,250.92.

Sa nakalipas na sampung araw, ang presyo ng ginto ay tumaas ng higit sa 5% hanggang $3,480 kada onsa, na lumalapit sa pinakamataas na record na $3,499 na itinakda noong Abril 22, ayon sa data ng TradingView.

Ang Rally ay kasabay ng tumataas na curve ng yield ng US Treasury, dahil ang spread sa pagitan ng 10-taon at 2-taon na ani (10y2y) ay lumawak sa 61 basis points - ang pinakamataas mula noong Enero 2022. Samantala, ang agwat sa pagitan ng 30-taon at 2-taong ani ay umabot sa 1.30% mula noong Nobyembre 20

Ang steepening na ito ay higit sa lahat ay hinimok ng mas mabilis na pagbaba sa 2-year yield, na bumaba ng 33 basis points sa 3.62% noong Agosto, kumpara sa mas maliit na 14-basis-point na pagbaba sa 10-year yield, ngayon ay 4.23%. Sa mga termino sa merkado ng BOND , ito ay kilala bilang isang "bull steepening," kung saan ang mga mas maikling-matagalang presyo ng BOND ay tumaas nang mas matindi (bumaba ang mga ani) kaysa sa mga pangmatagalan. (( Ang mga presyo ng BOND ay gumagalaw sa kabaligtaran na direksyon ng mga ani.)

Ipinaliwanag ni Ole Hansen, Pinuno ng Commodity Strategy sa Saxo Bank, na ang dinamikong ito ay positibo para sa ginto.

"Para sa ginto, ang mas mababang front-end yield ay nagpapagaan sa gastos ng pagkakataon sa paghawak ng mga hindi nagbubunga na mga asset. Ang paglilipat na ito ay partikular na may kaugnayan para sa mga real asset manager, na marami sa kanila ay nahirapan-o sa ilang mga kaso ay pinaghigpitan-mula sa paglalaan sa ginto, habang ang mga gastos sa pagpopondo ng U.S. ay nakataas," sabi ni Hansen sa isang tala ng pagsusuri noong Huwebes.

Ipinaliwanag ni Hansen na ang kabuuang mga hawak sa bullion-backed na mga ETF ay bumaba ng 800 tonelada sa pagitan ng 2022 at 2024, habang ang Fed ay nagtaas ng mga rate upang labanan ang inflation, na nagpadala ng mga panandaliang ani ng mas mataas.

Ang Bitcoin ay madalas na inihahambing sa ginto bilang isang tindahan ng halaga, at tulad ng ginto, ito ay itinuturing na isang hindi nagbubunga na asset. Ni Bitcoin o ginto ay hindi bumubuo ng interes o dibidendo; ang kanilang halaga ay pangunahing hinihimok ng kakapusan, demand, at pananaw sa merkado. Kaya, ang pagbaba sa dalawang taong ani ay maaaring ituring na isang bullish development para sa BTC.

Samantala, ang kamag-anak na katatagan ng mga ani ng mas mahabang tagal ay nauugnay sa mga inaasahan ng malagkit na inflation at iba pang mga salik, na sumusuporta din sa bullish case sa ginto at BTC.

"Ang kurba ng Treasury ng U.S. ay hindi nakakagulat na tumaas: ang mas mababang mga rate ngayon ay nanganganib sa pag-alab ng inflation sa hinaharap, na isang masamang balita para sa mga bono," sabi ng mga analyst sa ING sa isang tala sa mga kliyente noong Biyernes.

Ipinaliwanag ni Hansen na ang karamihan sa relatibong katatagan sa 10-taong ani ay nagmumula sa mga breakeven ng inflation, na kasalukuyang nasa humigit-kumulang 2.45%, at ang iba ay kumakatawan sa tunay na ani.

"[Ito] ay nagpapahiwatig na ang mga mamumuhunan ay humihingi ng mas malaking kabayaran para sa mga panganib sa pananalapi at potensyal na panghihimasok sa pulitika sa Policy sa pananalapi. Karaniwang sinusuportahan ng kapaligirang ito ang ginto bilang parehong inflation hedge at isang pananggalang laban sa mga alalahanin sa kredibilidad ng Policy ," sabi ni Hansen.

Ang nominal na ani ay binubuo ng dalawang bahagi: Una, ang inflation breakeven, na sumasalamin sa inaasahan ng merkado para sa average na inflation sa paglipas ng maturity ng bono. Ang bahaging ito ng ani ay nagbabayad para sa pagkawala ng kapangyarihan sa pagbili dahil sa inflation. Ang pangalawang bahagi ay ang tunay na ani, na kumakatawan sa karagdagang kabayaran na hinihiling ng mga mamimili sa itaas at lampas sa inflation.

Ang bull steepening ay bearish para sa mga stock

Ayon sa kasaysayan, ang mga minero ng ginto at ginto ay kabilang sa mga pinakamahusay na gumaganap sa mahabang panahon ng pag-steep ng toro sa yield curve, ayon sa pagsusuri ni Mga Pananaw ng Tagapayo. Sa kabaligtaran, malamang na hindi maganda ang performance ng mga stock sa mga environment na ito.

Sa pangkalahatan, nahahanap ng Bitcoin ang sarili sa isang nakakaintriga na posisyon, dahil sa dalawa nitong katangian bilang isang umuusbong Technology na kadalasang gumagalaw sa Nasdaq, habang nagbabahagi rin ng mga katangiang tulad ng ginto bilang isang tindahan ng halaga.

Read More: Pulang Setyembre? Mga Panganib sa Bitcoin Dumudulas sa $100K Pagkatapos ng 6% Buwanang Pagbaba