Bitcoin-Händler rüsten sich mit Absicherungsstrategien für den NFP-Schock

Da der US-Bericht zum Arbeitsmarkt außerhalb der Landwirtschaft (NFP) für August näher rückt, greifen Bitcoin BTC$74,058.32-Händler an der CME zu günstigen pessimistischen Wetten, indem sie weit aus dem Geld liegende Put-Optionen kaufen, um sich gegen die Möglichkeit eines unerwartet starken Beschäftigungsberichts abzusichern, der einen Verkaufsdruck bei risikobehafteten Anlagen auslösen könnte.

Der am Freitag erwartete NFP-Bericht dürfte laut Konsensschätzungen von FactSet zeigen, dass die Wirtschaft 110.000 Arbeitsplätze hinzugefügt hat, nach 73.000 im Juli. Die Arbeitslosenquote wird voraussichtlich bei 4,2 % stabil geblieben sein. Unterdessen wird erwartet, dass die Stundenlöhne um 0,3 % steigen, ebenso wie im Juli.

Der Ausblick auf den Arbeitsmarkt hat sich bereits eingetrübt, da die JOLTS-Daten zeigen, dass die Stellenangebote im Juli stärker als erwartet auf 7,2 Millionen zurückgegangen sind, während eine niedrige Kündigungsrate auf eine Abschwächung des Lohndrucks hinweist. Früh am Donnerstag enthüllte der private Beschäftigungsbericht von ADP, dass Arbeitgeber im August nur 54.000 Arbeitsplätze geschaffen haben, ein starker Rückgang gegenüber den 104.000 Positionen im Juli.

Diese Zahlen untermauern das Argument für Zinssenkungen durch die Fed, eine positive Entwicklung für die Vermögenspreise. Dennoch prüfen Händler an der Chicago Mercantile Exchange (CME) die Möglichkeit eines optimistischen NFP-Berichts, der die Erwartungen an Zinssenkungen der Fed beeinträchtigen und BTC nach unten treiben könnte.

„Wir haben eine starke Nachfrage nach gehebelten Absicherungsmöglichkeiten gegen Abwärtsrisiken durch 5-Delta-OTM-Puts beobachtet, mit gleichbleibender Nachfrage über die gesamte Kurve hinweg. Diese Positionierung signalisiert, dass sich die Investoren auf die Möglichkeit einer positiven Überraschung im NFP-Bericht für August vorbereiten, die den Fokus der Fed erneut auf die Inflation richten und die Wahrscheinlichkeit von Zinssenkungen in diesem Jahr reduzieren könnte“, sagte Gabe Selby, Leiter der Research-Abteilung bei CF Benchmarks, gegenüber CoinDesk.

Put-Optionen geben dem Käufer das Recht, aber nicht die Verpflichtung, den Basiswert zu einem vorab festgelegten Preis bis zu einem bestimmten zukünftigen Datum zu verkaufen. Händler kaufen Puts, um sich gegen einen Preisverfall des Vermögenswerts abzusichern oder um von einem solchen zu profitieren.

Die 5-Delta-Put-Optionen sind tief aus dem Geld liegende Puts mit Ausübungspreisen, die deutlich unter dem aktuellen Marktpreis liegen, wodurch sie im Vergleich zu Optionen, die näher am Kassapreis liegen, relativ günstig sind. Händler kaufen diese günstigen „Lottoschein“-Puts häufig als spekulative Wetten auf starke Kursrückgänge oder als kostengünstige Absicherungen gegen extrem bärische Szenarien.

Abwärtsrisiko

Selby stellte fest, dass im Gegensatz zu früheren Vor-NFP-Phasen, in denen der Kauf von Puts hauptsächlich auf langfristige Laufzeiten konzentriert war, sich die Aktivität diesmal sowohl auf kurzfristige als auch auf langfristige Laufzeiten verteilt.

"Die Breite der Put-Käufe spiegelt einen Markt wider, der sich um asymmetrische Risiken neu kalibriert, da ein Großteil dieser Aktivität auf weit aus dem Geld liegende Puts konzentriert ist, was darauf hinweist, dass Händler eine tatsächlich stark positive Beschäftigungszahl immer noch als eine Außenseiterchance sehen. Das entspricht unserer Ansicht, dass selbst eine im Einklang mit den Erwartungen oder leicht über den Erwartungen liegende Beschäftigungszahl nicht ausreichen würde, um das Risikogewicht der Fed wieder zugunsten ihres Preisstabilitätsmandats zu verschieben,", sagte Selby gegenüber CoinDesk."

Auf Deribit, der weltweit größten Kryptoptionsbörse nach Volumen und offenem Interesse, gelistete Optionen zeigen ebenfalls Abwärtsängste, wobei Short- und kurzfristige Puts laut von Amberdata verfolgten Risk Reversals zu einem auffälligen Aufpreis gegenüber Calls gehandelt werden.

Zum Zeitpunkt der Erstellung notierte BTC bei 109.950 USD und verzeichnete damit einen Rückgang von 2 % innerhalb von 24 Stunden, laut Daten von CoinDesk. Die Erholung von den Wochenend-Tiefs verlor am Mittwoch oberhalb von 112.000 USD an Dynamik, wodurch das Tief vom 3. August als wichtige Widerstandsmarke bestätigt wurde.