비트코인 트레이더들, 헤징 전략으로 NFP 충격 대비

8월 미국 비농업 고용보고서(NFP) 발표가 다가오면서, CME의 비트코인BTC$89.084,46 트레이더들은 저렴한 가격의 장외 풋옵션을 대량 매수하며 약세 베팅을 확대하고 있습니다. 이는 예기치 않게 강한 고용 지표가 발표되어 위험 자산 매도세를 촉발할 가능성에 대비한 헤지 전략으로 풀이됩니다.

금요일에 발표될 비농업부문 고용보고서(NFP)는 팩트셋(FactSet)의 컨센서스 추정에 따르면 7월 73,000명에서 110,000명으로 경제가 일자리를 추가했을 것으로 예상됩니다. 실업률은 4.2%로 유지될 것으로 보입니다. 한편, 시간당 임금은 7월과 동일하게 0.3% 상승할 것으로 예상됩니다.

노동 시장 전망이 이미 어두워졌으며, JOLTS 데이터에 따르면 7월 구인 건수가 기대보다 더 큰 폭으로 감소하여 720만 건을 기록했고, 낮은 이직률은 임금 상승 압력이 완화되고 있음을 시사합니다. 목요일 이른 아침, ADP 민간 부문 고용 보고서는 8월에 고용주들이 단 54,000개의 일자리를 추가했음을 보여주었으며, 이는 7월 기록된 104,000개 일자리에서 크게 감소한 수치입니다.

이 수치는 연준의 금리 인하 가능성을 뒷받침하며, 자산 가격에 긍정적인 영향을 미친다. 그러나 시카고 상업거래소(CME) 트레이더들은 긍정적인 고용보고서(NFP)가 발표될 가능성을 고려하고 있으며, 이는 연준 금리 인하 기대를 약화시키고 비트코인BTC$89.084,46 가격을 하락시킬 수 있다.

""우리는 5-델타, OTM 풋을 통한 레버리지된 하방 노출에 대한 강한 수요를 확인했으며, 곡선 전반에 걸쳐 일관된 수요가 나타나고 있습니다. 이러한 포지셔닝은 투자자들이 8월 고용보고서(NFP)에서의 상승 반전을 대비하고 있음을 시사하며, 이는 연준의 인플레이션에 대한 초점을 재정립하고 올해 금리 인하 가능성을 낮출 수 있습니다."라고 CF Benchmarks 연구 책임자인 게이브 셀비가 코인데스크에 전했다.

풋 옵션은 매수자에게 특정 미래 날짜까지 정해진 가격으로 기초 자산을 매도할 권리는 부여하지만, 의무는 부여하지 않습니다. 트레이더들은 자산 가격 하락에 대비하거나 이로부터 수익을 얻기 위해 풋 옵션을 매수합니다.

5-델타 풋옵션은 현재 시장 가격보다 훨씬 낮은 행사가격을 가진 심층 외가격 풋옵션으로, 현물 가격에 가까운 옵션에 비해 상대적으로 저렴합니다. 트레이더들은 급격한 하락 움직임에 대한 투기적 베팅이나 극단적인 약세 시나리오에 대비한 저비용 헤지 수단으로 이러한 저렴한 "복권" 풋옵션을 자주 매수합니다.

하락 우려

셀비는 이전의 NFP 발표 전 기간과 달리 풋옵션 매수가 주로 장기 만기물에 집중되었던 반면, 이번에는 단기 및 장기 만기물 전반에 걸쳐 활동이 분산되어 있다고 관찰했다.

"풋옵션 매수의 광범위한 증가는 시장이 비대칭적 위험을 중심으로 재조정되고 있음을 반영하며, 이 활동의 대부분이 먼 OTM 풋옵션에 집중되어 있어 트레이더들이 여전히 강력한 고용지표가 나올 가능성을 외부 변수로 보고 있음을 나타냅니다. 이는 예상치에 부합하거나 다소 강한 고용자 수치조차 연준의 위험 균형을 물가 안정 목표 쪽으로 기울이기에 충분하지 않다는 우리의 견해와 일치합니다,"라고 셀비가 코인데스크에 전했다.

세계 최대 거래량과 미결제약정을 보유한 암호화폐 옵션 거래소인 Deribit에 상장된 옵션들은 Amberdata가 추적한 리스크 리버설에 따르면 숏 및 단기 풋 옵션이 콜보다 현저히 높은 프리미엄에 거래되면서 하락 우려를 반영하고 있다.

코인데스크 데이터에 따르면, 현재 비트코인BTC$89.084,46은 24시간 기준으로 2% 하락한 109,950달러에 거래되고 있습니다. 주말 최저점에서의 회복은 수요일 112,000달러 선 위에서 동력이 소진되었으며, 이는 8월 3일 최저점을 중요한 저항선으로 재확인시켜 주었습니다.