美国加密货币命运立法新版在参议院浮现

美国参议院关于加密行业首要政策优先事项——一项建立美国加密市场监管机制的法案——于周五进一步推进，私下流传了一份新版草案，进一步明确了对加密开发者的保护措施、部分数字资产发行人的破产指引以及联邦监管机构如何支持金融市场中的代币化。

尽管今年美国众议院通过了《数字资产市场透明法案》，这是设定加密市场结构的一种方案并取得了重要的游说胜利，众议院的工作仅代表了参议院的一个广泛起点。参议院正在推进其自身版本，预计将成为最有可能被采纳的政策。

CoinDesk 获得的更为详尽的新版本将为“开发、发布、构建、管理、维护或以其他方式分发”分布式账本系统或“去中心化金融消息系统”的相关人员建立法律保护。

新草案还包括关于破产的章节，修订现有法律以涵盖“附属资产”，并明确在破产程序中，附属资产和数字商品应被视为客户财产。

该法案的起草者希望美国证券交易委员会（SEC）和商品期货交易委员会（CFTC）联合开展一项关于将证券及其他现实世界资产代币化的研究，旨在制定第三方托管人如何处理代币化资产的标准，以及这些代币化资产应遵循的相关标准。研究完成后，相关机构如有必要，可以启动制定“定制化监管路径”的规则制定程序。

该法案指出，代币化证券仍应被视为证券，而非证券的代币化现实资产不应因其代币化而视为证券。

尽管该法案现已在流转，但目前尚不清楚参议院银行委员会的主要共和党人推动的这一版本是否能够赢得其民主党同行或必须支持该立法工作的参议院农业委员会的支持。

尽管众议院的《清晰法案》确实明确其 308-122 投票结果 在两党广泛支持下，参议院要求60票通过的门槛对共和党领导人提出了更高的技术性挑战，需争取数名民主党议员的支持。此前，参议院主要的加密货币立法——《美国稳定币国家创新指导与确立法案》（GENIUS法案）提交众议院审议时，时任总统唐纳德·特朗普曾敦促众议院按原文通过该法案，而非自行修改措辞。

事实正是如此，参议院关于稳定币的立法成为法律，标志着迄今为止该行业在美国政策方面取得的最大成就。

尽管两院在市场结构方面的努力大体相似，但仍出现了一些显著差异，包括加密资产如何从证券转变为商品的问题。这是立法的核心问题之一，旨在厘清哪个机构可能对数字资产的具体监管方法拥有监督权。参议院工作时间仍存在不确定性。特朗普最初表示希望在8月前完成——这一最后期限现已过去。参议院银行委员会主席、南卡罗来纳州共和党人蒂姆·斯科特随后将目标定在9月30日，并多次声称该目标可以实现。负责该委员会加密小组委员会的怀俄明州共和党参议员辛西娅·拉米斯曾同意斯科特的计划，但她后来表示，特朗普可以在感恩节前签署该法案。

参议院本周结束了八月休会。国会面临预算需求及其他事务的繁重日程，但加密货币依然是其主要优先事项之一——且始终获得双方党派的重要支持。在此之前，参议院银行委员会曾首次公布市场结构法案的一些总体优先事项，就该议题举行了听证会 然后 发布了讨论稿 将于七月召开会议，汇集相关方的意见。

该最新完整版法案代表着迈向通过的又一步。接下来，法案可能会进入所谓的“标记听证会”，届时参议员们或被允许修改该立法，随后将在参议院全院表决，需获得60票支持方能推进。为了赢得民主党支持，该版本几乎肯定会根据相关立法者的提案进行进一步修订。

在任何法案成为法律之前，必须有相应的立法通过参议院和众议院。因此，如果该法案最终在参议院通过，众议院随后将进行投票，鉴于《明确法案》通过的票数差距，预计它将轻松通过此关卡。

更新（2025年9月5日，22:23 UTC）：补充了关于代币化的详细信息。