Платформа для трейдингу доходністю Pendle випускає новий токен для підвищення капітальної ефективності користувачів

Pendle, протокол DeFi, який дозволяє торгувати майбутніми доходами від токенів з відсотковими ставками, змінює свій дизайн задля підвищення ефективності використання капіталу для користувачів.

Традиційно користувачі Pendle вносили в протокол токени з прибутковістю, такі як застейканий ефір (stETH). Токени на кшталт ETH генерують вбудований дохід від стейкінгу — процесу блокування монет у блокчейн-адресі для забезпечення безпеки мережі в обмін на винагороди. stETH — це застейкована версія ефіру.

У свою чергу, користувачі Pendle отримали vePENDLE, що представляло їхню частку та права голосу для отримання додаткових переваг понад природні доходи їхніх заблокованих монет. Депоновані монети продовжували приносити свій регулярний дохід, а vePENDLE додатково нараховував бонусні винагороди, не зачіпаючи основний капітал.

Підводний камінь: після блокування ці токени ставали недоступними, що створювало капітальну неефективність.

Тепер Pendle запустила sPENDLE – ліквідну версію тих заблокованих токенів. Користувачі можуть вільно торгувати або використовувати sPENDLE, одночасно отримуючи оригінальні винагороди.

Ця зміна усуває необхідність для користувачів блокувати токени на роки лише для отримання винагород або участі в управлінні. Натомість власники зможуть залишатися ліквідними, отримувати доступ до своїх коштів протягом декількох днів і одночасно заробляти винагороди протоколу — це крок, спрямований на спрощення використання Pendle та підвищення його привабливості для ширшого кола інвесторів.

За новою моделлю багаторічні блокування vePENDLE буде поступово скасовано на користь sPENDLE, який має 14-денної період виведення і може вільно використовуватися в різних децентралізованих фінансових застосунках.

Простими словами, оригінальні криптодепозити продовжують приносити базову дохідність, тоді як sPENDLE звільняє заблоковану частину, перетворюючи «застряглі гроші» на гнучкий капітал для інших угод або DeFi-операцій.

Станом на вівторок на платформі було заблоковано токенів на суму понад 3 мільярди доларів.

Pendle повідомила, що зміна відбулася після внутрішнього огляду, який показав, що лише близько 20% загальної пропозиції PENDLE активно використовувалися у рамках vePENDLE, головним чином через його складність та тривалі вимоги до блокування.

Дохід протоколу тепер використовуватиметься для викупу токенів PENDLE на відкритому ринку, а винагороди розподілятимуться серед кваліфікованих власників sPENDLE.

Викуп токенів зменшує обсяг обігу і часто використовується для повернення вартості власникам токенів, замінюючи попередню систему Pendle, що значною мірою покладалася на щотижневе голосування та стимули емісії.

Протокол також відмовиться від ручного «голосування за гейджі» — процесу, при якому користувачі голосують за напрямок токенових винагород — на користь алгоритмічної моделі емісії. Pendle очікує, що це дозволить скоротити загальну емісію токенів приблизно на 30%, одночасно більш ефективно спрямовуючи стимули на ринки з реальним попитом.

Проте існуючі власники vePENDLE не залишаться позаду. Їхні позиції будуть конвертовані у покращену форму sPENDLE з мультиплікаторами до чотирьох разів залежно від тривалості блокування їхніх токенів. Ці підвищення поступово знизяться і закінчаться протягом дворічного періоду переходу.

Стейкінг sPENDLE стартує 20 січня. Нові блокування vePENDLE будуть призупинені 29 січня, коли Pendle зробить снапшот для розрахунку бонусів конверсії.

Ціни PENDLE зросли на 3% за останні 24 години, випереджаючи спад біткоїна та основних токенів.