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La plateforme de trading de rendement Pendle lance un nouveau token pour améliorer l'efficacité du capital des utilisateurs
Pendle révise sa tokenomics, abandonnant les verrouillages pluriannuels au profit d’un modèle de staking liquide et d’un nouveau système de récompense axé sur les revenus.
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Ce qu'il:
- Pendle remplace son système de verrouillage vePENDLE de longue date par un nouveau jeton de staking liquide, sPENDLE, afin de rendre le protocole plus facile à utiliser et plus accessible.
- sPENDLE permettra aux détenteurs de rester liquides avec une période de retrait de 14 jours tout en gagnant des récompenses du protocole financées par des rachats de PENDLE sur le marché ouvert.
- La refonte inclut la suppression progressive du vote manuel par jauge au profit d’un modèle algorithmique d’émissions, qui devrait réduire les émissions de tokens d’environ 30 %, tandis que les détenteurs actuels de vePENDLE recevront un sPENDLE boosté à durée limitée pendant une transition de deux ans.
Pendle, un protocole DeFi qui permet de négocier les rendements futurs issus de tokens portant intérêt, modifie sa conception afin de débloquer l'efficacité du capital pour ses utilisateurs.
Traditionnellement, les utilisateurs de Pendle déposaient des tokens générant des rendements tels que l’éther mis en jeu (stETH) dans le protocole. Des tokens comme l’ETH génèrent un rendement intégré grâce au staking, un processus consistant à verrouiller des coins dans une adresse blockchain pour sécuriser le réseau en échange de récompenses. stETH est la version mise en jeu de l’éther.
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En retour, les utilisateurs de Pendle ont reçu des vePENDLE, représentant leur participation et leurs droits de vote afin de gagner des avantages supplémentaires en plus des gains naturels de leurs pièces verrouillées. Les pièces déposées continuaient de générer leur rendement habituel, tandis que les vePENDLE offraient des récompenses bonus sans toucher au principal.
Le hic : une fois bloqués, ces jetons devenaient inaccessibles, créant une inefficacité du capital.
À présent, Pendle a lancé sPENDLE – une version liquide de ces tokens verrouillés. Les utilisateurs peuvent échanger ou utiliser librement sPENDLE tout en continuant à percevoir les récompenses initiales.
Cette modification supprime la nécessité pour les utilisateurs de bloquer des jetons pendant des années simplement pour gagner des récompenses ou participer à la gouvernance. Au lieu de cela, les détenteurs pourront rester liquides, accéder à leurs fonds en quelques jours, tout en continuant à percevoir des récompenses du protocole — une évolution visant à rendre Pendle plus facile à utiliser et plus attrayant pour un plus large éventail d’investisseurs.
Dans le nouveau modèle, les blocages pluriannuels de vePENDLE seront progressivement supprimés au profit de sPENDLE, qui comporte une période de retrait de 14 jours et peut être utilisé librement à travers les applications de finance décentralisée.
En termes simples, les dépôts crypto originaux continuent de générer des rendements de base, tandis que sPENDLE libère la partie bloquée, transformant ainsi les « fonds immobilisés » en capital flexible pour d'autres transactions ou stratégies DeFi.
La plateforme comptait plus de 3 milliards de dollars en tokens verrouillés mardi.
— Pendle (@pendle_fi) January 20, 2026
Pendle a indiqué que ce changement fait suite à une révision interne révélant que seulement environ 20 % de l'offre totale de PENDLE était activement engagée sous vePENDLE, principalement en raison de sa complexité et des exigences de verrouillage prolongé.
Les revenus du protocole seront désormais utilisés pour racheter des tokens PENDLE sur le marché ouvert, avec des récompenses distribuées aux détenteurs éligibles de sPENDLE.
Les rachats réduisent l'offre en circulation et sont souvent utilisés pour restituer de la valeur aux détenteurs de jetons, remplaçant ainsi le système précédent de Pendle qui reposait fortement sur le vote hebdomadaire et les incitations à l'émission.
Le protocole s’éloignera également du « vote par jauge » manuel — un processus où les utilisateurs votent sur la destination des récompenses en tokens — pour adopter un modèle d’émissions algorithmique. Pendle prévoit que cela réduira les émissions totales de tokens d’environ 30 % tout en orientant les incitations de manière plus efficace vers les marchés présentant une demande réelle.
Cependant, les détenteurs actuels de vePENDLE ne seront pas laissés pour compte. Leurs positions seront converties en une forme renforcée de sPENDLE, avec des multiplicateurs pouvant aller jusqu'à quatre fois selon la durée de verrouillage de leurs tokens. Ces bonus diminueront progressivement et expireront au cours d'une période de transition de deux ans.
Le staking de sPENDLE sera lancé le 20 janvier. Les nouveaux verrouillages vePENDLE seront suspendus le 29 janvier, date à laquelle Pendle prendra un instantané pour calculer les bonus de conversion.
Les prix de PENDLE ont augmenté de 3 % au cours des dernières 24 heures, surpassant la baisse de bitcoin et des principales cryptomonnaies.
