Yield-Handelsplattform Pendle bringt neuen Token heraus, um die Kapitaleffizienz der Nutzer zu steigern

Pendle, ein DeFi-Protokoll, das den Handel mit zukünftigen Erträgen aus zinsbringenden Tokens ermöglicht, ändert sein Design, um die Kapitaleffizienz für Nutzer zu erhöhen.

Traditionell haben Pendle-Nutzer ertragsbringende Token wie gestaktes Ether (stETH) in das Protokoll eingezahlt. Token wie ETH generieren eingebaute Erträge durch Staking, einen Prozess, bei dem Münzen in einer Blockchain-Adresse gesperrt werden, um das Netzwerk zu sichern und im Gegenzug Belohnungen zu erhalten. stETH ist die gestakte Version von Ether.

Im Gegenzug erhielten Pendle-Nutzer vePENDLE, das ihren Einsatz und ihre Stimmrechte repräsentierte, um zusätzlich zu den natürlichen Erträgen ihrer gesperrten Coins weitere Vorteile zu erzielen. Die eingezahlten Coins zahlten weiterhin ihre regulären Erträge, während vePENDLE Bonusbelohnungen verteilte, ohne das Kapital anzutasten.

Der Haken: Einmal gesperrt, waren diese Token unzugänglich, was zu Kapitalineffizienz führte.

Nun hat Pendle sPENDLE eingeführt – eine liquide Version dieser gesperrten Token. Nutzer können sPENDLE frei handeln oder verwenden und gleichzeitig weiterhin die ursprünglichen Belohnungen erhalten.

Die Änderung beseitigt die Notwendigkeit für Nutzer, Token über Jahre hinweg zu sperren, nur um Belohnungen zu erhalten oder an der Governance teilzunehmen. Stattdessen können Inhaber liquide bleiben, innerhalb von Tagen auf ihre Mittel zugreifen und dennoch Protokollbelohnungen verdienen – eine Veränderung, die darauf abzielt, Pendle benutzerfreundlicher zu machen und für eine breitere Investorenbasis attraktiver zu gestalten.

Unter dem neuen Modell werden die mehrjährigen Sperrzeiten von vePENDLE zugunsten von sPENDLE abgeschafft, das eine 14-tägige Auszahlungsfrist hat und frei in dezentralen Finanzanwendungen genutzt werden kann.

Einfach ausgedrückt erzielen ursprüngliche Krypto-Einlagen weiterhin Basisrenditen, während sPENDLE den gesperrten Teil freigibt und so „feststeckendes Geld“ in flexibles Kapital für andere Trades oder DeFi-Strategien verwandelt.

Die Plattform hatte am Dienstag Token im Wert von mehr als 3 Milliarden US-Dollar gesperrt.

Pendle gab an, dass die Änderung einer internen Überprüfung folgt, die zeigte, dass nur etwa 20 % des gesamten PENDLE-Angebots aktiv unter vePENDLE engagiert waren, was hauptsächlich auf dessen Komplexität und lange Sperrfristen zurückzuführen ist.

Die Einnahmen des Protokolls werden nun verwendet, um PENDLE-Token am offenen Markt zurückzukaufen, wobei die Belohnungen an berechtigte sPENDLE-Inhaber verteilt werden.

Rückkäufe verringern das zirkulierende Angebot und werden häufig genutzt, um den Tokeninhabern Wert zurückzugeben. Sie ersetzen das frühere System von Pendle, das stark auf wöchentliche Abstimmungen und Emissionsanreize setzte.

Das Protokoll wird sich zudem von der manuellen „Gauge-Abstimmung“ — einem Prozess, bei dem Nutzer darüber abstimmen, wohin Token-Belohnungen fließen — hin zu einem algorithmischen Emissionsmodell bewegen. Pendle erwartet, dass dies die gesamten Token-Emissionen um etwa 30 % reduziert, während Anreize effizienter auf Märkte mit tatsächlicher Nachfrage ausgerichtet werden.

Bestehende vePENDLE-Inhaber werden jedoch nicht zurückgelassen. Ihre Positionen werden in eine verstärkte Form von sPENDLE umgewandelt, mit Multiplikatoren von bis zu dem Vierfachen, abhängig davon, wie lange ihre Token gesperrt bleiben. Diese Verstärkungen werden im Laufe eines zweijährigen Übergangszeitraums schrittweise abnehmen und auslaufen.

sPENDLE-Staking geht am 20. Januar live. Neue vePENDLE-Sperren werden am 29. Januar pausiert, wenn Pendle einen Snapshot macht, um Umwandlungsboni zu berechnen.

Die PENDLE-Preise sind in den letzten 24 Stunden um 3 % gestiegen und haben sich damit besser entwickelt als Bitcoin und wichtige Token, die einen Abschwung verzeichnen.