수익 거래 플랫폼 Pendle, 사용자 자본 효율성을 높이기 위한 신규 토큰 출시

이자 발생 토큰으로부터 미래 수익을 거래할 수 있는 DeFi 프로토콜인 Pendle이 사용자들의 자본 효율성을 극대화하기 위해 설계 방식을 변경하고 있습니다.

전통적으로, Pendle 사용자들은 스테이킹된 이더(stETH)와 같은 수익 발생 토큰을 프로토콜에 예치했습니다. ETH와 같은 토큰은 네트워크를 보호하기 위해 블록체인 주소에 코인을 잠그고 보상을 받는 과정인 스테이킹을 통해 내재된 수익을 생성합니다. stETH는 스테이킹된 이더의 버전입니다.

대가로, Pendle 사용자들은 vePENDLE을 받았으며, 이는 그들의 스테이크와 투표 권리를 나타내어 잠긴 코인의 자연 수익 외에 추가 혜택을 얻을 수 있도록 하였습니다. 예치된 코인은 기존의 수익을 지속적으로 지급하며, vePENDLE은 원금을 건드리지 않고 보너스 보상을 추가로 분배하였습니다.

문제점: 일단 잠금이 설정되면 해당 토큰은 접근할 수 없게 되어 자본 비효율성을 초래했습니다.

현재 펜들은 잠긴 토큰의 유동화 버전인 sPENDLE을 출시했습니다. 사용자는 원래 보상을 계속 받으면서도 sPENDLE을 자유롭게 거래하거나 사용할 수 있습니다.

이번 변경 사항은 사용자가 보상을 받거나 거버넌스에 참여하기 위해 수년간 토큰을 잠글 필요성을 제거합니다. 대신, 보유자는 유동성을 유지하고 며칠 내에 자금에 접근할 수 있으며, 여전히 프로토콜 보상을 받을 수 있습니다 — 이는 Pendle을 보다 사용하기 쉽고 더 넓은 투자자층에 매력적으로 만들기 위한 변화입니다.

새 모델에 따라 vePENDLE의 다년간 잠금 방식은 단계적으로 폐지되고, 14일 출금 기간이 적용되며 분산 금융 애플리케이션 전반에서 자유롭게 사용할 수 있는 sPENDLE로 대체됩니다.

간단히 말해, 원본 암호화폐 예금은 기본 수익을 계속 얻는 반면, sPENDLE은 잠긴 부분을 해제하여 "갇힌 자금"을 다른 거래나 디파이 활동을 위한 유동 자본으로 전환합니다.

해당 플랫폼은 화요일 기준 30억 달러 이상의 토큰이 잠겨 있었습니다.

Pendle은 내부 검토 결과, 복잡성과 긴 잠금 기간 요구로 인해 전체 PENDLE 공급량의 약 20%만이 vePENDLE 하에서 적극적으로 사용되고 있음을 확인함에 따라 이번 변경을 단행했다고 밝혔습니다.

프로토콜의 수익은 이제 오픈 마켓에서 PENDLE 토큰을 매입하는 데 사용되며, 보상은 적격한 sPENDLE 보유자들에게 분배됩니다.

바이백은 유통 공급량을 줄이며, 토큰 보유자에게 가치를 환원하기 위해 자주 사용됩니다. 이는 이전에 주간 투표와 배출 인센티브에 크게 의존했던 Pendle의 시스템을 대체하는 것입니다.

프로토콜은 또한 토큰 보상이 어디로 향할지를 사용자가 투표하는 수동적인 “게이지 투표” 방식에서 알고리즘 기반 배출 모델로 전환할 예정입니다. Pendle은 이를 통해 전체 토큰 배출량을 약 30% 감소시키면서 실제 수요가 있는 시장에 인센티브를 더 효율적으로 배분할 것으로 예상합니다.

기존 vePENDLE 보유자들은 소외되지 않을 것입니다. 그들의 포지션은 토큰이 잠긴 기간에 따라 최대 4배까지 멀티플라이어가 적용된 향상된 형태의 sPENDLE로 전환됩니다. 이러한 부스트는 2년간의 전환 기간 동안 점진적으로 감소하고 만료됩니다.

sPENDLE 스테이킹이 1월 20일에 시작됩니다. 신규 vePENDLE 잠금은 1월 29일에 일시 중단되며, 해당 시점에 Pendle은 전환 부스트 계산을 위한 스냅샷을 진행할 예정입니다.

PENDLE 가격은 지난 24시간 동안 3% 상승하며 비트코인과 주요 토큰들의 하락세를 능가했습니다.