Danışmanlar için Kripto: Kripto Endeksleri Açıklaması

Bugünün "Danışmanlar için Kripto" bülteninde, Dovile Silenskyte, WisdomTree Dijital Varlıklar Araştırma Direktörü, Kripto Endekslerini, ne olduklarını ve önemli hususları detaylı bir şekilde açıklıyor.

Ardından, "Bir Uzmana Sor" bölümünde, Eric Tomasewzki, Verde Capital Management'da finansal danışman olarak görev yapan , danışmanların kripto portföyü oluştururken endeksleri kullanmasıyla ilgili sorularını yanıtlıyor.

– Sarah Morton

Kripto’nun Sessiz Devrimi: Endeks Tasarımı

Kuruluşlar dijital varlıklara maruz kalmayı artırırken, basit bir gerçek netleşiyor: kripto dünyasında yöntem ürünün kendisidir.

Her endeksin arkasında görünmeyen bir mimari yatar — varlıkların nasıl seçildiği, ağırlıklarının nasıl belirlendiği, ne sıklıkla yeniden dengelendiği ve hangi veri kaynaklarının bunları desteklediği. Bu tasarım tercihleri sadece performansı şekillendirmekle kalmaz. Aynı zamanda güveni, şeffaflığı ve ürünün sürdürülebilirliğini tanımlar.

Güvenilir veriler, doğrulanmış fiyatlar ve şeffaf yönetişim üzerine kurulu bir endeks, sadece bir kıstas olmanın ötesine geçer. O, bir altyapı haline gelir. Spekülatif token sepeti ile kurumsal düzeyde bir endeks arasındaki çizgi, tasarım bütünlüğü ile çizilir.

Endeks Oluşumunun Yeni Kuralları

Kripto, hisse senetleriyle aynı veri mantığını takip etmez. Arz, stake edilebilir veya kilitlenebilir. Likidite, onlarca farklı platformda bulunur. Düzenlemeler, haritayı bir gecede yeniden çizebilir.

Temsili arz karşılaştırması

Kaynak: Artemis Terminal, WisdomTree. 12 Kasım 2025. Geçmiş performans, gelecekteki performansın bir göstergesi değildir ve herhangi bir yatırım değer kaybedebilir.

Bu, bir kripto endeksi oluşturmanın kısmen veri mühendisliği, kısmen de yönetişim tasarımı olduğu anlamına gelir. İyi hazırlanmış bir gösterge sadece bir performans takipçisi değildir. Aynı zamanda bir yatırım çerçevesidir.

Her şey niyetle başlar. Geniş piyasa maruziyetini mi yoksa merkeziyetsiz finans (DeFi) ya da Katman 1 inovasyonu gibi belirli bir anlatıyı mı hedefliyorsunuz? Bu amaç, uygun token evrenini, likidite eşiklerini ve yeniden dengeleme sıklığını şekillendirir. Çok geniş hedeflerseniz gürültüyü yakalarsınız; çok dar tutarsanız, karşılaştırma yapmak yerine spekülasyon yapıyorsunuz demektir.

Güçlü endeksler disiplini sağlar. Hayalet tokenları önlemek için likidite ve büyüklük filtreleri, kurumsal erişimi garanti altına almak için saklama ve borsa taramaları, şeffaf olmayan veya menkul kıymet benzeri varlıkları dışlamak için ise yönetişim filtreleri uygulanır. Kripto dünyasında uygunluk kuralları, teorik olanlardan yatırım yapılabilir kıyaslamaları ayıran yeni kapı bekçileridir.

Ağırlıklandırma, bakım ve piyasa gerçekliği

Ağırlıklandırma, piyasa yapısının hikayesini anlatır. Piyasa değeri yaklaşımı, hakimiyeti vurgular – bitcoin ve ether genellikle piyasa değeri ağırlıklı bir endeksin %80 ila %90'ını kontrol ederken, eşit veya sınırlı ağırlıklandırma daha küçük protokollere öne çıkma alanı tanır.

CoinDesk 5 ve CoinDesk 5 Eş Ağırlıklı endekslerinin yan yana karşılaştırması

Kaynak: CoinDesk Endeksleri, CoinDesk 20 Endeks ailesi için Ekim 2025 nihai yeniden yapılandırma sonuçlarını duyurdu. 3 Ekim 2025.

Ancak sadece ağırlıklandırma bir endeksi geleceğe dayanıklı kılmaz. Bakım yapması gerekir.

Kripto kesintisiz işlem görüyor. Tokenler çatallanıyor, göç ediyor ve bazen bir gecede ortadan kayboluyor. Üç aylık dengelemeler, likidite testleri ve yoğunlaşma sınırları isteğe bağlı değildir. Bunlar hayatta kalma araçlarıdır. Bir endeksin, temel piyasa gerçek zamanlı olarak şekil değiştirirken yatırılabilir ve güncel kalmasını sağlarlar.

Kurumsal Test

Endeks tasarımı artık kriptonun kurumsal çağının gizli sınırıdır. Teknik doğruluğun yatırımcı güveniyle buluştuğu yerdir. Buna karşılık, kurallara dayalı, şeffaf endeksler, yatırımcıların gerçekten güvenebileceği dayanıklı borsada işlem gören ürünlerin (ETP'ler) temelini oluşturur.

Daha derin bir inceleme için, tam makaleyi okuyunuz: Piyasa Analizi: Kripto Endeks Oluşturma.

ÖNEMLİ BİLGİ

Bu materyal WisdomTree ve bağlı kuruluşları tarafından hazırlanmıştır ve bir tahmin, araştırma veya yatırım tavsiyesi olarak kullanılmak üzere hazırlanmış değildir; herhangi bir menkul kıymeti alım ya da satımını önermek, teklif etmek ya da herhangi bir yatırım stratejisini benimsemeye yönelik bir teklif veya çağrı değildir. İfade edilen görüşler, üretim tarihi itibarıyla geçerlidir ve sonraki koşullar değiştikçe değişebilir. Bu materyalde yer alan bilgi ve görüşler, özel ve genel kaynaklardan türetilmiştir. Bu nedenle, doğruluk veya güvenilirlik garantisi verilmez ve hatalar ile eksikliklerden (ihmal nedeniyle herhangi bir kişiye karşı sorumluluk dahil olmak üzere) WisdomTree, herhangi bir bağlı kuruluşu veya bunların yetkilileri, çalışanları veya temsilcileri tarafından herhangi bir şekilde sorumluluk kabul edilmez. Bu materyaldeki bilgilere dayanmak tamamen okuyucunun takdirindedir. Geçmiş performans, gelecekteki performans için güvenilir bir gösterge değildir.

- Dijital Varlıklar Araştırma Direktörü, Dovile Silenskyte, WisdomTree

Uzmana Sorun

S: Tüm varlıklar birbirine bağlı gibi göründüğünde, bir kripto endeksini anlamlı bir şekilde çeşitlendiren nedir?

A: Kripto para piyasasında korelasyon, stres dönemlerinde yükselme eğilimindedir, ancak tam döngüler boyunca dağılım büyük olabilir. Anlamlı bir kripto endeksi, yalnızca en büyük piyasa değerine sahip olanlara aşırı ağırlık vermekten kaçınmalıdır.

Aradığımız Kriterler:

1. Katman 1’ler (L1’ler), Katman 2’ler (L2’ler), likit staking, yeniden staking, gerçek dünya varlıkları ve merkeziyetsiz borsalar (DEX’ler) gibi farklılaştırılmış ekonomik modeller veya kategoriler

2. Sürdürülebilir token emisyonları

3. Gerçek ücret yakalama (gelir)

Amaç mutlaka volatiliteyi ortadan kaldırmak değildir. Bilinçsizce tek bir anlatıyı takip eden bir portföyden kaçınmaktır.

S: Bitcoin hâlâ çeşitlendirilmiş bir kripto portföyünde temel dayanak ağırlık olarak mı kalmalı?

A: Evet. Bitcoin, emtia benzeri parasal özelliklere sahip, tahmin edilebilir ihraç miktarı olan ve girişim sermayesi tarzı seyreltmeye uğramayan tek dijital varlıktır.

Çoğu yatırımcı için bitcoin BTC$87.822,64, kripto piyasasında risk varlığı değil, risk kontrol varlığı olarak görev yapmaktadır. Risk toleransına bağlı olarak, portföyleri genellikle %50 ila %70 oranında BTC ile temel oluştururuz. Buradan hareketle, tematik büyüme etrafında uydu pozisyonları inşa ederiz.

S: Kripto model portföyü için makul bir dengeleme takvimi nedir?

A: Çeyreklik genellikle en iyi sonucu verir. Dağılımı yakalayacak kadar sık, ancak aşırı ticaret yapıp gürültüyü artırmayacak kadar seyrektir. L1 Advisors, Safe veya saklama platformları aracılığıyla yöneten danışmanlar için, tokenlar önceden belirlenmiş bantları aştığında yeniden denge yapın (örneğin, BTC hedef ağırlıktan %10 saparsa). Bu disiplin, son derece duygusal bir varlık sınıfından duyguyu uzak tutar.

S: Endeks oluşturumunda bir sonraki büyük değişikliği nerede görüyorsunuz?

A: Sektörün varlık temelli endekslerden nakit akışı temelli endekslere doğru ilerlediğini görüyorum.

“En büyük 10 varlık yerine,” ağırlıklı endeksleri görebiliriz:

• protokol geliri
• verimlilik oranı
• doğrulayıcı ekonomisi
• restaking talebi
• RWA teminat büyümesi

Bu, basit piyasa değeri endekslerinden hisse senetlerinde akıllı beta’ya doğru evrimi yansıtmaktadır.

- Eric Tomasewzki, finansal danışman, Verde Capital Management

Okumaya Devam Edin

• Harvard Üniversitesi bağışı 443 milyon $ hisse BlackRock'ın iShares Bitcoin Trust (IBIT) fonunda, fonun bilinen en büyük hisse pozisyonu haline gelerek %20'sini oluşturuyor.
• ABD Para Kontrolörü Ofisi, bankaların tutabileceklerine dair rehberlik yayınladıkripto para blok zinciri işlem ücretlerini ödemek amacıyla.
• New Hampshire, türünün ilk örneği olan 100 milyon dolarlık onayı verdi bitcoin destekli belediye tahvili.