Metaplanet раскрыла новую капиталовую структуру, обеспеченную биткоином, с вечным предложением привилегированных акций на сумму 150 млн долларов

Metaplanet (3350) имеет объявила о выпуске привилегированных акций двух уровней структура, соответствующая её стратегии финансирования, ориентированной на биткойн, начиная с акций привилегированного класса А, известных как MARS. MARS, сокращение от Metaplanet Adjustable Rate Security, представляет собой старший недилюционный привилегированный инструмент капитала, предназначенный для обеспечения ежемесячных регулируемых дивидендов, которые реагируют на рыночные условия, согласно руководителю отдела стратегии, Дилан ЛеКлэр.

Как отмечает Леклер, ставка дивидендов растет, когда цена акции класса А торгуется ниже номинала, и корректируется вниз при цене выше номинала. Без прав на конвертацию и без размывания долей обыкновенных акционеров, MARS позиционируется как инструмент стабильного дохода и сглаживания волатильности на вершине капитальной структуры Metaplanet, занимая приоритетное положение над Mercury и обыкновенными акциями.

Опираясь на эту структуру, компания Metaplanet также объявила о запуске Mercury — своих новых бессрочных привилегированных акций класса B. Первоначальный выпуск составляет 23,61 миллиона привилегированных акций по цене 900 иен за штуку, что позволило привлечь около 21,25 миллиарда иен (150 миллионов долларов) через третье распределение для институциональных инвесторов.

Mercury предлагает фиксированную годовую дивидендную доходность в размере 4,9% на номинальную цену исполнения 1 000 иен с ежеквартальными выплатами и первоначальным дивидендом в размере 40,40 иен (0,26 доллара США) за период, заканчивающийся 31 декабря 2025 года.

Инструмент включает ликвидационное преимущество в размере 1 000 иен и долгосрочный опцион на конвертацию в обыкновенные акции на сумму 1 000 иен, предлагая гибридный профиль с фиксированным доходом и асимметричным потенциалом роста, связанным с BTC, согласно LeClair. MERCURY занимает младший ранг по сравнению с MARS, но старший по отношению к обыкновенным акциям.

Привилегированные акции выпускаются в тот момент, когда обыкновенные акции Metaplanet упали более чем на 80% от своего исторического максимума и сейчас торгуются по цене 387 иен.
Коэффициент компании к чистой балансовой стоимости (mNAV) составляет опустился ниже 1 до 0,96, что означает, что рынок оценивает Metaplanet ниже стоимости биткоина, которым она владеет.

Это позиционирует Metaplanet как третью компанию с казной биткоина, которая запускает структуру привилегированных акций после Strategy (MSTR) и Strive (ASST). Metaplanet является четвертым по величине в мире держателем BTC с запасом в 30 823 BTC.

Вместе с Mercury компания проведет внеочередное общее собрание 22 декабря утвердить сокращение уставного капитала и резервного капитала, расширить количество разрешённых акций до 3,83 миллиарда и обеспечить долгосрочную гибкость для будущих программ акций классов A и B.

Metaplanet также проводит реструктуризацию своих ранее выпущенных финансовых инструментов путем отмена с 20 по 22 серия складских прав на приобретение акций и выпуск новых 23-й и 24-й серий прав для EVO FUND, упрощая его структуру капитала перед запуском привилегированных акций.