Inihayag ng Metaplanet ang Bagong Bitcoin Backed Capital Structure na may $150M Perpetual Preferred Offering

Ang Metaplanet (3350) ay may nag-anunsyo ng two-tier preferred share istraktura na nakahanay sa diskarte sa pagpopondo na nakasentro sa Bitcoin nito, simula sa mga gustong share nito sa Class A na kilala bilang MARS. Ang MARS, maikli para sa Metaplanet Adjustable Rate Security, ay isang senior, non dilutive preferred equity instrument na idinisenyo upang magbigay ng buwanang adjustable na mga dibidendo na tumutugon sa mga kondisyon ng merkado, ayon sa Head of Strategy, Dylan LeClair.

Paalala ni LeClair, tumataas ang dibidendo rate kapag ang presyo ng pagbabahagi ng Class A ay nakipagkalakalan sa ibaba ng par at nag-aadjust pababa kapag nasa itaas ng par. Nang walang mga karapatan sa conversion at walang dilution sa mga karaniwang shareholder, ang MARS ay nakaposisyon bilang ang stable na income at volatility smoothing instrument sa tuktok ng equity capital stack ng Metaplanet, na nakaupo sa senior sa Mercury at common equity.

Sa pagbuo sa istrukturang iyon, inihayag din ng Metaplanet ang Mercury, ang bagong Class B na panghabang-buhay na ginustong equity. Ang paunang pagpapalabas ay may kabuuang 23.61 milyong ginustong pagbabahagi na may presyong 900 yen bawat isa, na nagtataas ng humigit-kumulang 21.25 bilyong yen ($150 milyon) sa pamamagitan ng paglalaan ng ikatlong partido sa mga institusyonal na mamumuhunan.

Nagbibigay ang Mercury ng nakapirming taunang dibidendo na 4.9% sa 1,000 yen na notional strike price na may quarterly na pagbabayad at isang paunang dibidendo na 40.40 yen ($0.26) para sa panahong magtatapos sa Disyembre 31, 2025.

Kasama sa instrumento ang 1,000 yen na liquidation preference at isang long dated 1,000 yen na conversion option sa common shares, na nag-aalok ng hybrid na profile ng fixed income kasama ang asymmetric upside na nakatali sa BTC, ayon kay LeClair. Ang MERCURY ay nakaupo sa junior sa MARS ngunit senior sa common equity.

Ang ginustong equity ay dumating sa panahon na ang mga karaniwang share ng Metaplanet ay bumagsak ng higit sa 80% mula sa kanilang lahat ng oras na mataas at ngayon ay nangangalakal sa 387 yen.
Ang multi-to-net asset value (mNAV) ng kumpanya ay mayroon nadulas sa ibaba 1 hanggang 0.96, ibig sabihin, mas mababa sa halaga ng market ang Metaplanet kaysa sa Bitcoin na hawak nito.

Ipinoposisyon nito ang Metaplanet bilang ikatlong kumpanya ng treasury ng Bitcoin na maglunsad ng isang ginustong equity structure kasunod ng Strategy (MSTR) at Magsikap (ASST). Ang Metaplanet mismo ay ang ikaapat na pinakamalaking BTC treasury sa buong mundo na may 30,823 BTC.

Sa tabi ng Mercury ang kumpanya ay magdaraos ng isang pambihirang pangkalahatang pulong sa Disyembre 22 upang aprubahan ang mga pagbawas sa stock ng kapital at reserba ng kapital, palawakin ang mga awtorisadong bahagi sa 3.83 bilyon, at paganahin ang pangmatagalang kakayahang umangkop para sa hinaharap na mga programa sa pagbabahagi ng Class A at Class B.

Inaayos din ng Metaplanet ang mga naunang instrumento sa pagpopondo nito sa pamamagitan ng kinansela ang ika-20 hanggang ika-22 serye ng mga karapatan sa pagkuha ng stock at pagbibigay ng bagong ika-23 at ika-24 na mga karapatan sa serye sa EVO FUND, na pinapasimple ang istraktura ng kapital nito bago ang gustong ilunsad na equity.