Metaplanet dévoile une nouvelle structure de capital adossée au Bitcoin avec une émission perpétuelle d'actions privilégiées de 150 millions de dollars

Metaplanet (3350) a a annoncé une action privilégiée à deux niveaux structure alignée avec sa stratégie de financement centrée sur le bitcoin, en commençant par ses actions privilégiées de classe A connues sous le nom de MARS. MARS, acronyme de Metaplanet Adjustable Rate Security, est un instrument d'actions privilégiées senior non dilutif conçu pour offrir des dividendes ajustables mensuels qui réagissent aux conditions du marché, selon le Responsable de la Stratégie, Dylan LeClair.

LeClair souligne que le taux de dividende augmente lorsque le cours de l'action de catégorie A se négocie en dessous de la valeur nominale et s'ajuste à la baisse lorsqu'il est au-dessus de la valeur nominale. Sans droits de conversion et sans dilution pour les actionnaires ordinaires, MARS est positionné comme l'instrument stable de revenu et d'atténuation de la volatilité au sommet de la structure de capital-actions de Metaplanet, se plaçant en position senior par rapport à la fois à Mercury et aux actions ordinaires.

S’appuyant sur cette structure, Metaplanet a également annoncé Mercury, sa nouvelle action privilégiée perpétuelle de catégorie B. L’émission initiale totalise 23,61 millions d’actions privilégiées au prix de 900 yens chacune, levant environ 21,25 milliards de yens (150 millions de dollars) par attribution à des investisseurs institutionnels tiers.

Mercury offre un dividende annuel fixe de 4,9 % sur un prix d'exercice notionnel de 1 000 yens avec des paiements trimestriels et un dividende initial de 40,40 yens (0,26 $) pour la période se terminant le 31 décembre 2025.

L’instrument comprend une préférence de liquidation de 1 000 yens ainsi qu’une option de conversion à long terme de 1 000 yens en actions ordinaires, offrant un profil hybride de revenu fixe accompagné d’un potentiel asymétrique à la hausse lié au BTC, selon LeClair. MERCURY est subordonné à MARS mais senior par rapport aux actions ordinaires.

Les actions privilégiées arrivent à un moment où les actions ordinaires de Metaplanet ont chuté de plus de 80 % par rapport à leur plus haut historique et se négocient désormais à 387 yens.
Le multiple de la société par rapport à la valeur nette d'actif (mNAV) a est passé en dessous de 1 à 0,96, ce qui signifie que le marché valorise Metaplanet à moins que le bitcoin qu'il détient.

Cela positionne Metaplanet comme la troisième entreprise détenant un trésor de bitcoins à lancer une structure d'actions privilégiées, après Strategy (MSTR) et Strive (ASST). Metaplanet lui-même est la quatrième plus grande trésorerie de BTC au niveau mondial avec 30 823 BTC.

Aux côtés de Mercury, la société organisera un assemblée générale extraordinaire le 22 décembre pour approuver des réductions du capital social et des réserves de capital, étendre les actions autorisées à 3,83 milliards, et permettre une flexibilité à long terme pour les futurs programmes d'actions de catégorie A et B.

Metaplanet restructure également ses instruments de financement antérieurs en annulation du 20 au 22 droits d'acquisition d'actions de la série __________ et émission de nouveaux droits des 23e et 24e séries à EVO FUND, simplifiant ainsi sa structure de capital avant le lancement de l'équité privilégiée.