Core Scientific может превысить $30 на фоне сделки по приобретению CoreWeave: Cantor Fitzgerald

В исследовательской записке, опубликованной поздно вечером в четверг, Cantor Fitzgerald заявляет, что акции Core Scientific (CORZ) могут достичь стоимости свыше $30 за акцию в ходе...потенциальное приобретение со стороны облачного вычислительного гиганта CoreWeaveСсылаясь как на долгосрочные денежные потоки от контрактов в области искусственного интеллекта, так и на восстановительную стоимость своих дата-центров.

Это будет почти двукратное увеличение по сравнению с текущим уровнем, немного превышающим 16 долларов.

Заметка последовала спустя несколько часов после того, какThe Wall Street JournalСообщается, что компания CoreWeave, специализирующаяся на облачных вычислениях для искусственного интеллекта, вновь ведет продвинутые переговоры по приобретению Core Scientific после неудачного предложения по цене $5,75 за акцию в 2024 году.

Акции CORZ выросли на 33%, закрывшись в четверг выше отметки $16, однако Cantor считает, что компания по-прежнему недооценена как минимум на 50%.

В основе бычьего сценария лежит 12-летний контракт на аренду инфраструктуры стоимостью 3,5 миллиарда долларов, который Core Scientific подписала с CoreWeave в 2024 году для обеспечения 200 мегаватт мощности для искусственного интеллекта.

Cantor оценивает поток арендных платежей в $24 за акцию, используя консервативный мультипликатор прибыли в 15x, типичный для традиционных REIT в сфере дата-центров. Добавьте еще $11,70 за акцию за восстановительную стоимость энергетической инфраструктуры CORZ мощностью 570 МВт, и перспектива роста становится очевидной.

Поворот BTC в сторону искусственного интеллекта

Однако не только Кантр утверждает, что вычислительные мощности, используемые для майнинга BTC, могли бы быть более эффективно задействованы в сфере искусственного интеллекта.

Rittenhouse Research, новая компания, ориентированная на финтех и искусственный интеллект,выпустил отчет в маеАргументируя, что наиболее успешные криптокомпании не удваивают ставки на биткойн. Вместо этого они меняют курс, становясь провайдерами инфраструктуры для искусственного интеллекта.

Когда Galaxy Digital приобрела дата-центр Helios в конце 2022 года, это казалось спасением для испытывающего трудности майнера, однако, как отметил Риттенхаус, вскоре объект превратился в стратегический актив в области искусственного интеллекта на фоне резкого роста спроса на площадки для дата-центров с развитием ChatGPT и крупных языковых моделей (LLM).

«Инфраструктура, используемая для майнинга цифрового золота, лучше подходит для обработки алгоритмов искусственного интеллекта», — тогда написал Риттенхаус.

В основе аргумента лежит убеждение, что ИИ обеспечивает стабильные долгосрочные денежные потоки, в отличие от майнинга BTC, который подвергается резким падениям доходов каждые четыре года из-за халвингов и сильно зависит от волатильных ценовых циклов биткоина.

Будущая прибыльность майнинга BTC, отметил Риттенхауз, также зависит от способности майнинговых компаний разрабатывать чипы, значительно более эффективные в каждом цикле, чтобы компенсировать эффект халвинга — задача, которая становится все сложнее по мере того, как приросты от уменьшения размеров кремния начинают стабилизироваться.

Но не каждый уход от BTC оказывается успешным

В то время как Cantor и рынок в целом положительно рассматривают возможный поворот Core Scientific, не все изменения курса в сторону отказа от майнинга BTC прошли столь успешно.

Как недавно сообщал CoinDesk,Bit Digital распродает свои биткойн-майнеры, чтобы полностью сосредоточиться на стейкинге Ethereum., и в ходе торгов в Нью-Йорке в четверг котировки акций компании снизились на 15%.

Canaan, ранее стремившаяся диверсифицироваться в сегменте аппаратного обеспечения для искусственного интеллекта, теперь...теперь закрыла свой чиповый подразделениеПолностью провалившись в попытках набрать обороты, акции компании за последние шесть месяцев упали почти на 75% и закрылись в четверг на уровне 63 цента.

Однако компания Core Scientific, возможно, нашла компромисс, используя свои мощности, созданные для майнинга, чтобы воспользоваться бумом инфраструктуры искусственного интеллекта стоимостью более 100 миллиардов долларов.

Если тезис Cantor подтвердится, второе предложение CoreWeave по CORZ может выглядеть совершенно иначе.с тех пор, как они сделали это в прошлом году, и это может стать новой моделью для остальной части сектора.

Ни CoreWeave, ни Core Scientific не давали публичных комментариев по этому вопросу.

""