Core Scientific podría superar los 30 dólares tras el acuerdo de adquisición de CoreWeave: Cantor Fitzgerald

En una nota de investigación publicada el jueves por la noche, Cantor Fitzgerald afirma que Core Scientific (CORZ) podría alcanzar más de 30 dólares por acción en un...potencial adquisición por parte del gigante de la computación en la nube CoreWeave, citando tanto los flujos de efectivo a largo plazo provenientes de sus contratos de inteligencia artificial como el valor de reposición de sus centros de datos.

Eso representaría casi un doble respecto al nivel actual, que es poco más de 16 dólares.

La nota llegó horas después deEl Wall Street JournalSe informó que CoreWeave, una empresa de computación en la nube especializada en inteligencia artificial, está nuevamente en conversaciones avanzadas para adquirir Core Scientific, tras una oferta fallida de 5.75 dólares por acción en 2024.

Las acciones de CORZ subieron un 33% para cerrar por encima de los 16 dólares el jueves, pero Cantor considera que todavía están subvaloradas en al menos un 50%.

En el núcleo del argumento alcista se encuentra un contrato de arrendamiento de infraestructura a 12 años por 3.500 millones de dólares que Core Scientific firmó con CoreWeave en 2024 para proporcionar 200 megavatios de capacidad de inteligencia artificial.

Cantor valora el flujo de arrendamiento en $24 por acción, utilizando un múltiplo de beneficio conservador de 15x, típico en los REITs tradicionales de centros de datos. Al añadir otros $11.70 por acción por el valor de reemplazo de los 570 MW de infraestructura energética de CORZ, el escenario de apreciación se vuelve evidente.

El Punto de Inflexión del BTC - IA

Pero no es solo Cantor quien sostiene que la potencia informática utilizada para realizar cálculos en la minería de BTC podría emplearse de manera más eficiente en la inteligencia artificial.

Rittenhouse Research, una nueva empresa fintech con enfoque en inteligencia artificial,publicó un informe en mayoArgumentando que las empresas de criptomonedas más exitosas no están duplicando su apuesta por el bitcoin. En cambio, están pivotando para convertirse en proveedores de infraestructura de inteligencia artificial.

Cuando Galaxy Digital adquirió el centro de datos Helios a finales de 2022, parecía un rescate de un minero en dificultades; sin embargo, resultó ser un activo estratégico en inteligencia artificial, ya que la demanda de espacio en centros de datos se disparó con el auge de ChatGPT y los modelos de lenguaje largo (LLM), señaló Rittenhouse.

"La infraestructura utilizada para la minería de oro digital es mejor empleada para procesar algoritmos de inteligencia artificial," escribió Rittenhouse en ese momento.

En el núcleo del argumento se encuentra la creencia de que la inteligencia artificial genera flujos de caja estables y a largo plazo, a diferencia de la minería de BTC, que está sujeta a caídas bruscas de ingresos cada cuatro años debido a los halving y depende en gran medida de los volátiles ciclos de precios del bitcoin.

La rentabilidad futura de la minería de BTC, señaló Rittenhouse, también depende de que las empresas mineras puedan diseñar chips que sean significativamente más eficientes en cada ciclo para compensar la reducción a la mitad (halvening), una tarea cada vez más difícil a medida que las ganancias derivadas de la reducción del tamaño del silicio comienzan a estabilizarse.

Pero No Todos los Cambios de Rumbo Lejos de BTC Son Exitosos

Mientras Cantor y el mercado en general observan con optimismo el posible giro de Core Scientific, no todos los cambios de rumbo alejándose de la minería de BTC han resultado tan exitosos.

Como informó recientemente CoinDesk,Bit Digital está vendiendo sus equipos de minería de bitcoin para concentrarse plenamente en el staking de Ethereum., y el mercado redujo su acción en un 15% durante la sesión de negociación del jueves en Nueva York.

Canaan, que en su momento aspiraba a diversificarse en el hardware de inteligencia artificial, ha...ahora cerró su unidad de chipsCompletamente tras no lograr ganar tracción. Su acción ha caído casi un 75 % en los últimos seis meses y cerró este jueves en 63 centavos.

Pero Core Scientific podría haber encontrado el camino intermedio, aprovechando su infraestructura minera establecida para capitalizar el auge de más de 100 mil millones de dólares en infraestructura de inteligencia artificial.

Si la tesis de Cantor resulta correcta, la segunda oferta de CoreWeave por CORZ podría presentarse de manera muy distinta.de la que hicieron el año pasado, y podría marcar un nuevo modelo para el resto del sector.

Ni CoreWeave ni Core Scientific han emitido declaraciones públicas sobre el asunto.

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