Core Scientific könnte durch Übernahmeangebot von CoreWeave auf über 30 US-Dollar steigen: Cantor Fitzgerald

In einer am späten Donnerstag veröffentlichten Research-Note erklärt Cantor Fitzgerald, dass Core Scientific (CORZ) über 30 US-Dollar pro Aktie erzielen könnte.Potenzielle Übernahme durch den Cloud-Computing-Giganten CoreWeaveunter Berufung sowohl auf die langfristigen Cashflows aus seinen KI-Verträgen als auch auf den Ersatzwert seiner Rechenzentren.

Das wäre eine nahezu Verdopplung gegenüber dem aktuellen Niveau von etwas über 16 US-Dollar.

Die Mitteilung erfolgte Stunden nachDas Wall Street JournalEs wurde berichtet, dass CoreWeave, ein Cloud-AI-Computing-Unternehmen, erneut in fortgeschrittenen Verhandlungen steht, um Core Scientific zu übernehmen, nachdem ein Angebot von 5,75 US-Dollar pro Aktie im Jahr 2024 gescheitert war.

Die Aktien von CORZ stiegen am Donnerstag um 33 % und schlossen über 16 US-Dollar, doch Cantor ist der Ansicht, dass das Unternehmen damit immer noch um mindestens 50 % unterbewertet ist.

Im Mittelpunkt der optimistischen Prognose steht ein 12-jähriger Infrastrukturleasingvertrag über 3,5 Milliarden US-Dollar, den Core Scientific im Jahr 2024 mit CoreWeave abgeschlossen hat, um eine KI-Kapazität von 200 Megawatt bereitzustellen.

Cantor bewertet den Leasingstrom mit 24 USD pro Aktie, basierend auf einem konservativen Gewinnvielfachen von 15, das für traditionelle Data-Center-REITs üblich ist. Hinzu kommen 11,70 USD pro Aktie für den Wiederbeschaffungswert der 570 MW Strominfrastruktur von CORZ, wodurch der positive Ausblick deutlich wird.

Der BTC - KI-Wendepunkt

Doch nicht nur Cantor argumentiert, dass die Rechenleistung, die zum Berechnen und Mining von BTC verwendet wird, möglicherweise effizienter für Künstliche Intelligenz eingesetzt werden könnte.

Rittenhouse Research, ein neues Fintech- und KI-orientiertes Unternehmen,hat im Mai einen Bericht veröffentlichtEs wird argumentiert, dass die erfolgreichsten Krypto-Unternehmen nicht verstärkt auf Bitcoin setzen. Stattdessen vollziehen sie eine strategische Neuausrichtung hin zu Anbietern von KI-Infrastrukturlösungen.

Als Galaxy Digital Ende 2022 das Helios-Rechenzentrum erwarb, schien dies zunächst eine Rettung eines angeschlagenen Minenbetreibers zu sein. Wie Rittenhouse jedoch hervorhob, entpuppte sich die Akquisition als strategischer KI-Vermögenswert, da die Nachfrage nach Rechenzentrumsflächen mit dem Aufstieg von ChatGPT und großen Sprachmodellen (LLMs) stark zunahm.

„Die Infrastruktur, die zum Abbau von digitalem Gold genutzt wird, eignet sich besser zur Verarbeitung von KI-Algorithmen“, schrieb Rittenhouse seinerzeit.

Im Mittelpunkt der Argumentation steht die Überzeugung, dass KI stabile, langfristige Cashflows erzeugt, im Gegensatz zum BTC-Mining, das alle vier Jahre aufgrund von Halvings scharfen Umsatzrückgängen unterliegt und stark von den volatilen Preisschwankungen von Bitcoin abhängig ist.

Die zukünftige Rentabilität des BTC-Minings hängt laut Rittenhouse zudem davon ab, dass Mining-Unternehmen in der Lage sind, Chips zu entwerfen, die in jedem Zyklus deutlich effizienter sind, um die Halbierung auszugleichen – eine zunehmend schwierige Aufgabe, da die Gewinne durch den Schrumpfungsprozess bei Silizium beginnen abzunehmen.

Aber nicht jede Abkehr von BTC ist erfolgreich

Während Cantor und der Markt insgesamt der möglichen Neuausrichtung von Core Scientific wohlwollend gegenüberstehen, sind nicht alle Abkehrversuche vom BTC-Mining derart erfolgreich verlaufen.

Wie CoinDesk kürzlich berichtete,Bit Digital verkauft seine Bitcoin-Mining-Geräte, um vollständig auf das Ethereum-Staking zu setzen., und der Markt ließ den Aktienkurs während der Handelssitzung am Donnerstag in New York um 15 % fallen.

Canaan, das einst darauf hoffte, sich in den Bereich der KI-Hardware zu diversifizieren, hat...hat seine Chip-Einheit inzwischen eingestelltDie Aktie ist in den letzten sechs Monaten um fast 75 % gefallen und schloss am Donnerstag bei 63 Cent, nachdem es nicht gelungen war, an Dynamik zu gewinnen.

Doch Core Scientific könnte den Mittelweg gefunden haben, indem das Unternehmen seine auf Mining basierende Infrastruktur nutzt, um vom mehr als 100 Milliarden Dollar schweren Boom der KI-Infrastruktur zu profitieren.

Sollte Cantors These sich als richtig erweisen, könnte CoreWeaves zweites Angebot für CORZ ganz anders ausfallen.aus dem, den sie im letzten Jahr erstellt haben, und könnte einen neuen Leitfaden für den gesamten Sektor darstellen.

Weder CoreWeave noch Core Scientific haben sich zu dieser Angelegenheit öffentlich geäußert.

""