Трейдеры предпочитают Bitcoin эфиру, несмотря на развитие спотового ETH ETF

• Текущая стоимость фьючерсов на эфир и Bitcoin показывает, что трейдеры ожидают, что эфир будет отставать от Bitcoin в ближайшие месяцы.
• Вопрос о том, будут ли запущены спотовые ETF ETH в этом году, остается открытым, поскольку SEC еще не уточнила, является ли Криптовалюта ценной бумагой или товаром.
• Маркет-мейкеры, скорее всего, будут торговать против роста цен на эфир, ограничивая потенциал роста.

Неделю назад,Standard Chartered (STAN) заявил что эфир {{ETH}} может вырасти до 4000 долларов в течение следующих трех месяцев, потенциально превзойдя Bitcoin BTC$75 528,25, поскольку Комиссия по ценным бумагам и биржам США может одобрить спотовые биржевые фонды (ETF), привязанные к ETH в мае.

Однако трейдеры продолжают отдавать предпочтение Bitcoin , а не эфиру, ожидая дальнейшего снижения соотношения эфира к биткоину (ETH/ BTC) в предстоящие месяцы, как показывают данные по фьючерсам.

По данным, отслеживаемым компанией Blofin по управлению Криптo , временная структура форвардных контрактов ETH/ BTC , рассчитываемая как соотношение цен на фьючерсы на эфир и фьючерсы на Bitcoin с различными сроками погашения, имеет тенденцию к снижению.

«Нисходящая структура является обратной, что означает, что трейдеры ожидают, что ETH будет вести себя слабее, чем BTC с течением времени», — сказал Гриффин Ардерн, трейдер волатильности из компании по управлению Криптo Blofin. «Это показывает, что инвесторы относительно более оптимистичны в отношении результатов BTC».

Соотношение ETH/ BTC выросло на 17% до 0,059 дней после того, как SEC дала зеленый свет спотовым ETF Bitcoin . Превосходство Ether в первую очередь обусловлено надеждами на то, что регулятор вскоре одобрит спотовые ETF эфира. Хотя эти надежды живы, с тех пор соотношение ETH/ BTC отступило до $0,053.

Трейдеры фьючерсов могут быть обеспокоены категоризацией SEC эфира как ценной бумаги или товара. В иске SEC от середины 2023 года против Binance и Coinbase за нарушение закона о ценных бумагах эфир не упоминался, что убедило Рынки в том, что Криптовалюта будет считаться товаром, что является необходимым условием для одобрения спотовых ETF.

Инвестиционный банковский гигантJPMorgan (JPM) настроен скептически Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) классифицирует эфир как товар к маю и оценивает вероятность одобрения регулирующим органом спотовых ETH ETF в этом году не более чем в 50%.

«Существует много неопределенности вокруг спотового ETF ETH , в основном потому, что его Proof-of-Stake может поместить его в другую классификацию активов, нежели BTC. Большая неопределенность может также означать большую волатильность», — базирующаяся в Сингапуре институциональная фирма по торговле цифровыми активами Капитал ККПговорится в выпуске заметки «Options Vol-cast» от 29 января.

SEC недавноотложенные решенияна Blackrock (BLK) и Fidelity's spot ETF applications. По словам аналитика Bloomberg Джеймса Сейффарта, задержки могут продолжиться, и следующая ключевая дата — 23 мая.

Ардерн заявила, что ожидания относительно слабых показателей эфира, вероятно, обусловлены опасениями относительно потенциальной хеджирующей деятельности маркет-мейкеров.

По словам Ардерн, постоянная продажа опционов колл с более высоким страйком или бычьих ставок оставила маркет-мейкеров с чистыми потерями.длительная гамма-экспозиция. Таким образом, они, скорее всего, продадут Криптовалюта по мере роста цены, чтобы хеджировать свою подверженность обратно к нейтральной. Хеджирование может непреднамеренно ограничить рост.

«ONE из причин, по которой инвесторы ожидают относительно слабых результатов ETH, является то, что на рынке опционов ETH доминирует большое количество покрытых опционов колл, а маркет-мейкеры удерживают рекордно положительную гамму, а это означает, что любой рост цен столкнется с сильным сопротивлением, вызванным хеджированием продаж со стороны дилеров», — сказала Ардерн.